القيمة مقابل النمو: شرح 2 أنماط الاستثمار

غالبا ما يتم تصنيف الاستثمار إلى نمطين أساسيين: القيمة والنمو. يبحث مستثمرو القيمة عن الأسهم التي يعتقدون أنها أقل من قيمتها من قبل السوق ، في حين يسعى المستثمرون في النمو إلى الأسهم التي تحقق عائدات أفضل من المتوسط.

غالباً ما يكون النمو والقيمة متقاربين مع بعضهما البعض كخيار. سيكون الأمر كما لو كنت تدخل إلى محل لبيع الآيس كريم (ممل) ، والذي يقدم اثنين من النكهات - الشوكولاته والفانيليا - ويفترض أنه يمكنك اختيار واحد فقط. ولكن مثل مخاريط الآيس كريم ، تمتلك الحقائب مساحة لأكثر من نكهة واحدة ، ويمكن لاستثمارات القيمة والنمو معا أن تكمل بعضها البعض.

قبل أن تجني صندوقًا من النمو أو القيمة المتنوعة ، إليك ما تحتاج إلى معرفته.

القيمة والنمو في العمل

تعد الاستراتيجيات المستندة إلى القيمة والنمو من بين العديد من أدوات تخصيص الأصول التي يمكنك استخدامها عند تحديد كيفية الاستثمار في الأسهم. يضع بعض الناس معاييرهم الخاصة لاختيار الأسهم بناءً على خصائص النمو أو القيمة. بينما يسمح آخرون للمهنيين بالعمل والاستثمار في الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تلتزم بهذه الأساليب.

إذا كان لديك حساب التقاعد 401 (k) أو فرد (IRA) ، فمن المحتمل أن يكون لديك خيار الاستثمار في أموال النمو والقيمة - لذا فهذا هو المكان المحتمل أنك ستصادف هذه الإستراتيجيات.

»تعرف على المزيد حول أنواع الأسهم المختلفة

استثمار القيمة 101

يبحث المستثمرون ذوو القيمة عن الأحجار الكريمة المخفية في السوق: الأسهم ذات الأسعار المنخفضة ولكن الآفاق الواعدة. قد تختلف أسباب انخفاض قيمة هذه الأسهم بشكل كبير ، بما في ذلك حدث قصير الأجل مثل أزمة علاقات عامة أو ظاهرة طويلة الأجل مثل الظروف المكتومة داخل الصناعة.

ويشتري هؤلاء المستثمرون الأسهم التي يعتقدون أنها أقل من سعرها ، إما داخل صناعة محددة أو السوق على نطاق أوسع ، مما يراهن على أن السعر سينتعش مرة أخرى بعد أن يكتسبه آخرون. بشكل عام ، هذه الأسهم لديها نسبة السعر إلى الربح المنخفضة (مقياس لتقييم شركة) وعائدات أرباح عالية (النسبة التي تدفعها الشركة في توزيعات الأرباح بالنسبة لسعر سهمها). الخطر؟ قد لا يقدر السعر كما هو متوقع.

ومن المعروف أن بنيامين جراهام هو أب استثمار القيمة ، ولا يزال كتابه "المستثمر الذكي: الكتاب الحاسم حول الاستثمار القيّم" في عام 1949 رائجًا حتى اليوم. أحد تلاميذ غراهام هو أشهر مستثمر معاصر: Warren Buffett.

نمو الاستثمار 101

على سبيل المقارنة ، غالبًا ما يطارد مستثمرو النمو الأسواق العالية في السوق. لقد رأيت على الأرجح إخلاء المسؤولية من الشركات المالية أن الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. حسنًا ، يبدو هذا النمط الاستثماري على خلاف مع هذه الفكرة.

إنه يتضاعف بشكل أساسي: يراهن المستثمرون على سهم أظهر بالفعل نموًا أفضل من المتوسط ​​(سواء كان أرباحًا أو أرباحًا أو بعض المقاييس الأخرى) سيستمر في القيام بذلك ، مما يجعله جذابًا للاستثمار. هذه الشركات عادة ما تكون رائدة في صناعاتها. تمتلك أسهمها نسبًا أعلى من المتوسط ​​إلى السعر إلى الأرباح وقد تدفع أرباحًا منخفضة (أو لا). ولكن عن طريق الشراء بسعر مرتفع بالفعل ، فإن الخطر هو أن شيئًا غير متوقع قد يتسبب في انخفاض سعر السهم.

طور "الأب" ، توماس راو برايس جونيور ، فلسفته في الثلاثينيات ، ولاحقًا ، أسس شركة إدارة الأصول التي لا تزال تحمل اسمه: T. Rowe Price.

كيف يتداخل النمو والقيمة

كل مدرسة لديها متابعون مكرسون ، ولكن هناك الكثير من التداخل. استنادًا إلى المعايير المستخدمة للاختيار ، سترى الأسهم التي يتم تضمينها في صناديق القيمة والنمو. ما يعطي؟

في جزء منه ، يكون هناك الكثير من اللغط حول التمييز الذي لا يتم تعيينه في الحجر. على سبيل المثال ، يمكن أن يتطور السهم خلال حياته من القيمة إلى النمو ، أو العكس ، كما يقول براين جاكوبسن ، كبير المحللين الاستراتيجيين في إدارة صناديق الاستثمار في ويلز فارغو. بالإضافة إلى ذلك ، للمستثمرين في كل مخيم نفس الهدف (شراء منخفض وبيع عالي) ؛ انهم يفعلون ذلك بطرق مختلفة.

يقول جاكوبسن: «يميل مستثمرو القيمة إلى تركيز اهتمامهم على تقييم العمليات المستمرة للشركة ، بينما يميل مستثمر النمو إلى النظر إلى فرص نمو الشركات التي يستثمرونها». "من المهم أن تتذكر أن المخزون ليس مجرد قيمة أو نمو بحت".

ليس قرارًا واحدًا أو قرارًا

يمر سوق الأوراق المالية بدورات متفاوتة الطول والتي تفضل استراتيجيات النمو أو القيمة. تفوقت الأسهم في مؤشر Russell 1000 Growth في مؤشرات مؤشر Russell 1000 Value خلال السوق الحالي الذي بدأ في عام 2009 ، لكن هذا ليس هو الحال على أساس سنوي. القيمة يفوق النمو في عام 2016.

ما المستثمر أن يفعل؟ الاستثمار في الاستراتيجيتين على قدم المساواة ، وتنصح جون أوغسطين ، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك هانتنغتون. ويضيفان معاً التنوع إلى جانب حقوق الملكية في المحفظة ، مما يوفر إمكانية العوائد عندما يكون النمطان في صالحهما. كما يساعد التقسيم بنسبة 50-50 المستثمرين على تجنب إغراء متابعة الاتجاهات - "وهذا أمر مهم لأن الاتساق هو مفتاح الاستثمار 401 (ك)".

ويضيف الاستثمار في صناديق النمو والقيمة طبقة من التعقيد إلى استراتيجية الاستثمار ، وهذا هو السبب في أن أوغسطين توصي به كخطوة ثانوية - بعد التنويع عبر أنواع الأصول (الأسهم والسندات) والطبقات ضمن (الحجم أو المنطقة ، على سبيل المثال).

نظرًا لأن السوق تمر بدورات نمو قيمة ، فقد تتطلب هذه الاستراتيجيات نظرًا أكثر ترقبًا ، خاصة إذا لم تتم إعادة 401 (k) تلقائيًا. عندما تؤدي تقلبات السوق إلى تغيير التخصيصات ، فإن إعادة التوازن يعيدها إلى هدفك الأصلي بحيث لا تكون غير مقصود أو مبالغ في أي أصل. (إليك المزيد حول إعادة التوازن إلى 401 (ك).)

يوصي أوغسطين المستثمرين بإعادة التوازن مرتين على الأقل في السنة - وهو تذكير جيد: "عندما تتغير الساعات" - أو بمجرد أن تخرج التوزيعات من اللعبة بنسبة 5٪ أو أكثر.

المفاهيم الخاطئة الشائعة

بالإضافة إلى الأسطورة القائلة بأن المستثمرين يجب أن يكونوا نموًا أو قيمًا ، فإن جاكوبسن يقول إن الكثير من الناس لا يدركون هذه الأنماط في نهاية المطاف إلى مناقشة الصناعة. حوالي ثلث أسهم "النمو الصافي" في مجموعة فرعية من مؤشر ستاندرد أند بورز 500 في قطاع التكنولوجيا. للأسهم المالية وزن مماثل في مؤشر "القيمة الصافية".

وأخيرًا ، لا تتورط هذه الفكرة في فكرتك بشكل كبير ، فالتنويع الفعال له أهمية أكبر. يقول أغسطينوس إن العديد من المستثمرين الذين يجمعون بين محفظة من خلال انتقاء الأسهم يعثرون على النمو والقيمة دون قصد.

ويقول: "سيجدون بعض الأشياء التي تكون غير مواتية وبعضها مؤيد - وهذا هو النمو والقيمة". "مفتاح القيمة هو عند الشراء. مفتاح النمو هو عندما تبيع ".

آنا لويز جاكسون كاتبة في موقع Investmentmatome ، وهو موقع إلكتروني للتمويل الشخصي. البريد الإلكتروني: [email protected]. تويتر: @ aljax7.