العائد للدعوة (YTC) التعريف & مثال |
What is Yield to Call (YTC) | How to Calculate Yield to Call (YTC) By Knowledge Topper
جدول المحتويات:
ما هو:
العائد للدعوة هو مقياس لعائد إذا كنت تريد الاحتفاظ به حتى تاريخ المكالمة.
كيف يعمل (مثال):
لفهم العائد للاتصال ، يجب على المرء أولاً أن يفهم أن سعر السند يساوي إلى القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية ، كما تم حسابها بالمعادلة التالية:
حيث:
P = سعر السند
n = عدد النقاط
C = دفع القسيمة
r = معدل العائد المطلوب على هذا الاستثمار
F = المبلغ الرئيسي عند الاستحقاق
t = الفترة الزمنية عند استلام الدفع
لحساب العائد المطلوب الاتصال به ، ثم يستخدم المستثمر آلة حاسبة مالية أو برنامج لمعرفة معدل النسبة المئوية (r) سيجعل القيمة الحالية للتدفقات النقدية للسندات مساوية لسعر البيع اليوم.
على الرغم من ذلك ، فإن الفرق الكبير مع العائد المطلوب هو أن المستثمر يفترض أن السند يسمى في earlie التاريخ المحتمل بدلا من الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق. (لتشغيل الحسابات بافتراض أن السند يتم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق لحساب العائد حتى الاستحقاق).
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تمتلك سندات شركة XYZ مع قيمة اسمية قدرها 1000 دولار و 5٪ من سندات الكوبون التي تنضج في ثلاث سنوات. لنفترض أيضًا أن هذه السندات قابلة للاستدعاء خلال عامين عند 105٪ من القيمة الاسمية. لحساب العائد للاتصال ، يمكنك ببساطة التظاهر بأن السند ينضج في عامين بدلاً من ثلاثة ، وحساب العائد تبعاً لذلك. يجب أيضًا مراعاة سعر المكالمة (105٪ من 1،000 دولار أو 1،050 دولارًا) كمدير عند الاستحقاق (F). وبالتالي ، إذا تم بيع سندات شركة XYZ مقابل 980 دولار اليوم ، باستخدام الصيغة المذكورة أعلاه ، يمكننا حساب أن العائد المطلوب هو 4.23٪.
[استخدم حاسبة العائد (Call of Yield) الخاصة بك لقياس عائدك السنوي إذا كنت تملك سندات معينة حتى تاريخ أول مكالمة لها.]
سبب أهميتها:
على الرغم من أن حساب العائد للمطالبة يعتبر المصادر الثلاثة لعائدات محتملة من السندات (مدفوعات القسيمة ، ومكاسب رأس المال ، وعائدات إعادة الاستثمار) ، بعض المحللين يعتبر من غير المناسب افتراض أن المستثمر يمكن إعادة استثمار مدفوعات القسيمة بمعدل يساوي العائد للاتصال. العائد للمكالمة يجعل اثنين من الافتراضات الضعيفة الأخرى: يفترض أن المستثمر سوف يحمل السند حتى يتم استدعاؤه ، ويفترض أن الجهة المصدرة سوف تستدعي السند في أحد التواريخ الدقيقة المستخدمة في التحليل.
العائد الحقيقي للسندات القابلة للاستدعاء في أي سعر معين يكون عادة أقل من عائده حتى تاريخ الاستحقاق لأن شروط النداء تحد من الارتفاع المحتمل لسعر السند - عندما تنخفض أسعار الفائدة ، فإن سعر السند القابل للاستدعاء لن يذهب أعلى من سعر المكالمة.. وذلك لأن الجهة المصدرة يجب أن تتصرف في مصلحة الشركة وأن تستدعي السند بمجرد أن تكون مواتية للقيام بذلك.
نتيجة لذلك ، عادة ما ينظر المستثمرون إلى انخفاض العائد المطلوب للاتصال به و العائد حتى الاستحقاق باعتباره المؤشر الأكثر واقعية على العائد الذي سيحصل عليه المستثمر فعليًا على سند قابل للاستدعاء. ويذهب بعض المستثمرين خطوة أخرى إلى الأمام ويحسبون العائد الذي لا يستدعي فقط تاريخ المكالمة الأول ، ولكن لجميع تواريخ المكالمات الممكنة. ثم يقارن المستثمر جميع العوائد المحسوبة لتتصل وتنتج إلى مرحلة النضج وتعتمد على أقلها ، وتسمى العائد إلى الأسوأ.
