العائد منحنى المخاطر تعريف & مثال |

ما هو:

خطر منحنى العائد يشير إلى احتمال أن منحنى العائد سيتحول بطريقة يؤثر ذلك على قيم الأوراق المالية المرتبطة بأسعار الفائدة - لا سيما السندات.

كيف يعمل (مثال):

يعرف أيضًا باسم هيكل أسعار الفائدة ، ومنحنى العائد عبارة عن رسم بياني يخطط لعائدات سندات مماثلة الجودة ضد استحقاقاتها ، تتراوح من أقصر إلى أطول. (لاحظ أن الرسم البياني لا يرسم أسعار القسيمة مقابل مجموعة من آجال الاستحقاق - وهذا ما يسمى بمنحنى البقعة).

يمكن أن يكون منحنى العائد إيجابياً (بمعنى أن الخط يرتفع ويميناً لأن المستثمرين يحتاجون إلى معدل أعلى من عودة لإقراض المال لفترة أطول) ، مقلوب (مما يعني أن الخط ينحدر إلى الأسفل وإلى اليمين) ، أو مسطحًا. تشير هذه الأشكال ليس فقط إلى ما إذا كانت عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى أو أقل من عوائد السندات طويلة الأجل ، ولكن كيف يشعر المستثمرون بشأن أسعار الفائدة المستقبلية وحتى النمو الاقتصادي.

وهكذا ، إذا كان المستثمرون يستطيعون النظر إلى منحنى العائد ونرى أن بعض فترات الاستحقاق تحصد معدلات عوائد معينة لنوع معين من السندات ، يمكنها أن تبني محافظاً مع توقع أنه إذا تغيرت أسعار الفائدة ، فسوف تتفاعل محافظها بطريقة معينة.

أي مستثمر يحمل أوراق مالية على أساس سعر الفائدة معرضة لخطر منحنى العائد. البنوك حساسة بشكل خاص للتغيرات في منحنى العائد. لكن التنبؤ بكيفية تغيير المنحنى أمر صعب. تعتمد معظم الرياضيات على افتراض أن منحنى العائد يتحرك بطريقة متوازية (أي أن جميع العوائد لكل الروابط تتغير بنفس الطريقة ، مما يجعل المنحنى يحافظ على شكله وببساطة يتحرك للأعلى أو للأسفل). ومع ذلك ، بالكاد يحدث ما يحدث في العالم الحقيقي.

على سبيل المثال ، في بعض الأحيان ، يبقى المنحنى إيجابيا ولكنه ينذر ، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون فجأة ارتفاع التضخم في المستقبل (وبالتالي أسعار فائدة أعلى). غالبًا ما يعني انحراف المنحنى أن المستثمرين يتوقعون الآن انخفاض التضخم (وأسعار الفائدة) في المستقبل. ويشير منحنى التسطيح بشكل عام إلى أن المستثمرين غير متأكدين من النمو الاقتصادي المستقبلي. في المقابل ، يحمل المستثمر مخاطرة منحنى العائد - خطر أن محفظته لن تتغير كما هو مخطط عندما يتغير منحنى العائد.

لماذا الأمر يهم:

عندما تتغير أسعار الفائدة في السوق ، فإن سعر السندات ستتغير. هناك علاقة عكسية بين السعر والعائد: عندما تنخفض أسعار السندات ، ترتفع العوائد ، وعندما ترتفع أسعار السندات ، تنخفض العوائد.

بالإضافة إلى علاقة السعر والعائد ، هناك علاقة مهمة بين العائد والنضج. منحنى العائد هو التمثيل البياني لتلك العلاقة في السوق. إذا كان المستثمر أو المحلل جيدًا في التنبؤ بالتغيرات في منحنى العائد ، فسيكون قادرًا على الاستفادة من التغيير المناظر في أسعار السندات.

كل محفظة سندات لديها تعرضات مختلفة لكيفية تحول منحنى العائد - أي مخاطر منحنى العائد. النسبة المئوية للتغير المتوقع في سعر السند الذي يحدث عندما يتأثر تقلبات الغلة بمفهوم متقدم يسمى "المدة".