5 طرق لتعرف إذا كان سوق الأسهم في الوقت الحالي صفقة؟
اÙÙضاء - عÙÙ٠اÙÙÙÙ ÙÙÙر٠اÙØاد٠ÙاÙعشرÙÙ
"لا يمكنك أن تضيع وقتك في السوق." - القاعدة الأولى والأخيرة للاستثمار.
من المستحيل تقريبا محاولة تحديد اللحظة الدقيقة للدخول إلى السوق. السوق الذي ارتفع مؤخرًا يمكن أن يستمر في الارتفاع ، أو يمكن أن يتراجع بسهولة.
ولكن هناك مؤشرات يمكن أن تساعد ، طالما أنك تعرف ما الذي تبحث عنه. للحصول على إحساس أوسع باتجاه السوق مستقبلاً ، تحقق من المكان الذي تقف فيه الأسهم فيما يتعلق بالتاريخ من خلال النظر إلى عدة نسب رئيسية.
على الرغم من كونها مفيدة للغاية ، إلا أنها ليست مثالية. قد تومض هذه النسب الرئيسية باللون الأحمر وتخبرك بأنه قد حان وقت البيع ، ولا يزال بإمكان السوق الصعود أعلى ، كما كان الحال عام 1998.
يمكن أن يحدث العكس أيضًا. قد يبدو السوق رخيصًا تمامًا كما كان في عام 2008 ، وينخفض إلى أدنى من ذلك.
ولكن على المدى الطويل ، فإن سوق الأسهم "تعود إلى المتوسط" ، مما يعني ببساطة أن القواعد القديمة التي تحدد سوق الأسهم "الرخيصة" أو "الغالية" تحدد في النهاية مسار السوق.
فما هي التدابير وماذا يقولون لنا الآن؟ فيما يلي خمسة مؤشرات يمكن أن تساعدك على تحديد ما إذا كانت سوق الأوراق المالية في الوقت الحالي صفقة أو مصيدة دب.
1. نسبة السعر إلى الربحية (P / E)
هذا هو المقياس الأكثر شيوعًا لسوق الأسهم لأنه يقيس مؤشرًا رئيسيًا - مثل S & P 500 - مقابل الأرباح المجمعة للشركات في المؤشر المذكور.
على سبيل المثال ، في وقت نشر هذه المقالة ، يتم تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 1.338 ، والشركات في مؤشر ستاندارد آند بورز 500 في طريقها لتحقيق مستوى جماعي يبلغ 103 دولار. ويعني ذلك أن قيمة السوق تبلغ 13 ضعف أرباح عام 2011 المتوقعة.
تحرك هذا الرقم إلى أقل من ثمانية في أوائل الثمانينات ، والذي كان بالفعل إشارة إلى أن السوق كان رخيصًا جدًا. ارتفع مؤشر S & P 500 من 107 في يوليو 1982 إلى أكثر من 1500 في صيف عام 2000 - وهو معدل عائد سنوي 15٪ مذهل لما يقرب من عقدين.
على العكس ، كان مؤشر S & P 500 يبلغ نسبة السعر إلى العائد حوالي 25 في عام 2000 بعد طفرة هائلة ، مما يجعل من الصعب تبرير أي مكاسب أخرى.
تقدم سريعًا حتى عام 2011 ، وما زال مؤشر ستاندرد آند بورز لا يزال بحاجة إلى العودة إلى 1500 نقطة. في الوقت الحالي ، تبلغ نسبة السعر إلى العائد (P / E) 13 نقطة أقل بقليل من نسبة السعر إلى العائد (P / E) التي تبلغ 13.6 خلال الـ 25 عامًا الماضية.
باستخدام هذا المقياس ، فإن سوق الأوراق المالية الحالية ليست رخيصة ولا باهظة الثمن وسيتم تحديد اتجاهها المستقبلي من خلال النمو الاقتصادي.
2. معدل التدفق النقدي الحر
تحقق الشركات التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي كل عام تقريبًا. بعد اقتطاع الأموال لدفع تكاليف صيانة معداتها ، والاستثمارات في أعمال ومرافق جديدة ، تُعرف الأموال المتبقية باسم "التدفق النقدي الحر".
كمثال ، مزود خدمة التلفزيون DirecTV (NYSE: DTV) < حقق $ مبلغ 2.8 مليار دولار في التدفق النقدي الحر في عام 2010 ، ويتوقع المحللون أن يرتفع هذا الرقم إلى أعلى هذا العام والعام المقبل.
يرغب العديد من المستثمرين في معرفة أين يقف التدفق النقدي الحر فيما يتعلق بقيمة سوق الأوراق المالية للشركة ، والتي تبلغ حاليًا 40 مليار دولار. وينجح ذلك في الحصول على عائد نقدي مجاني بنسبة 7٪ (2.8 / 40).
يقارن العائد بنسبة 7٪ العوائد التي تقدمها السندات والأقراص المدمجة. لذا من خلال هذا المقياس ، تبدو الأسهم مثل DirecTV جذابة للغاية.
سيسكو سيستمز (ناسداك: CSCO) ، مع 9 مليار دولار في التدفق النقدي الحر و 85 مليار دولار في القيمة السوقية ، تبدو أفضل ، مع عائد التدفق النقدي الحر فوق 10 ٪.
لا توجد أدوات مفيدة لمعرفة عائد التدفق النقدي الحر لمؤشر S & P 500 ، لذلك يفضل استخدام هذا المقياس للأسهم الفردية.
عدد من الأسهم تحقق عوائد التدفق النقدي الحر بما يزيد عن 5٪ أو حتى 10 ٪. هذه صفقات موثوقة - إذا كان بالإمكان الحفاظ على مستويات التدفق النقدي الحر.
3. نسبة السعر إلى القيمة
هل تريد أن تجد أسهمًا رخيصة حقًا؟ انظر إلى القيمة الدفترية للشركة - أو حقوق المساهمين ، والتي يمكن العثور عليها في أسفل الميزانية العمومية - لمعرفة ما إذا كانت أصول الشركة أرخص في العالم الحقيقي من نظيرتها في سوق الأوراق المالية.
[اقرأ لتتعلم طريقة بسيطة لحساب القيمة الدفترية]
منذ عدة عقود مضت ، تم بيع مجموعة كبيرة من الشركات مقابل "الكتاب أدناه" ، مما يعني أنه يمكن تصفيتها وأن المستثمرين سيظل لديهم المزيد من الأموال المتبقية من سوق الأوراق المالية الحالي القيمة تعني. ليس بعد الآن.
من الصعب للغاية العثور على الكثير من الأسهم المتداولة أسفل الكتاب ، وعليك أن تحفر عميقًا للعثور عليها. في الواقع ، يتداول مؤشر S & P 500 مقابل القيمة الدفترية التي تبلغ 2.3 مرة ، وهو ما يتماشى مع العقود القليلة الماضية ، ولكنه أعلى بكثير من متوسط 100 عام عند 1.4.
ستحتاج الأسهم إلى خسارة نصف قيمتها قبل أن ينظر إليها على أنها صفقة باستخدام نسبة السعر إلى الكتاب.
# - ad_banner_2 - # 4. معدل نمو الأرباح
بعد الخروج من الركود الأخير ، شرعت العديد من الشركات في برامج رئيسية لخفض التكاليف مما ساعدها على زيادة الأرباح في مقطع سريع للغاية.
ارتفعت الأرباح المجمعة لجميع الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 37 في عام 2010 ، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 23 ٪ إضافية في عام 2011. ولكن هذا ليس هدفا واقعيا على المدى الطويل.
أكثر من المرجح ، سوف ينخفض نمو الأرباح أقرب إلى 10 ٪ في السنوات القادمة ، وربما أقل من ذلك. العديد من المستثمرين يرغبون في رؤية معدل نمو للأرباح بدلاً من نسبة السعر إلى العائد والتي ، كما هو ملاحظ حالياً ، تبلغ حوالي 13000
إذا انخفضت نسبة P / E لسوق الأوراق المالية تماشياً مع معدل نمو الأرباح ، قد تسحب الأسهم مرة أخرى 20 ٪ إلى 25 ٪.
5. العلاقة مع التضخم وأسعار الفائدة
بشكل عام ، تميل الأسهم إلى أن تكون ضعيفة عندما يتضخم التضخم عند مستويات مرتفعة للغاية ، كما كان الحال في السبعينيات. الآن ، العكس هو الصحيح.
معدلات الفائدة منخفضة للغاية ، بحيث تبدو الأسهم كصفقة صراخ. على سبيل المثال ، يمكنك شراء سندات لمدة 10 سنوات تنتج 3٪ ، أو سهم مثل Verizon (NYSE: VZ) ، والذي يحمل عائدًا يحقق أكثر من 5٪.
يعتقد الخبراء الاستراتيجيون في السوق أن الارتفاع المعتدل في التضخم أو أسعار الفائدة لن يكون مشكلة كبيرة. ويشعرون أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه رفع أسعار الفائدة إلى أعلى ، وتحديد سعر الفائدة القياسي بنسبة 4٪ أو 5٪ ، وستظل الأسهم تبدو جذابة للغاية.
وهذا من شأنه أن يشير إلى أن التضخم أعلى قليلاً ، رغم أنه لا يزال قيد التدقيق إلى حد كبير. قد تكون العودة إلى تضخم نمط 1970 وأسعار الفائدة كارثة مطلقة على الأسهم.
هذا يساعد على تفسير السبب الرئيسي وراء أن البعض صعودي للغاية على الأسهم. مع انخفاض أسعار الفائدة ، تعتبر الأسهم الطريقة الوحيدة لتحقيق عوائد مجدية.
جواب الاستثمار: نحن نقف حاليًا على حافة السكين. يتأرجح الاقتصاد قليلاً وقد ينزلق مرة أخرى إلى الركود أو القوة من خلال الضعف الأخير ويتحرك في مسار النمو السنوي الأعلى.
هذه التدابير سوف تتغير مع تطور الصورة الاقتصادية ، لذا يجب أن تستمر في مراقبتها تعرف على ما إذا كانت السوق تبدو كصفقة أو فخ دب.
