مبادلة سعر الفائدة - شرح كامل & مثال |

ما هو:

> مبادلة معدل الفائدة هي اتفاقية تعاقدية بين طرفين لتبادل مدفوعات الفائدة. كيف يعمل (مثال):

النوع الأكثر شيوعًا من مقايضة سعر الفائدة هو واحد يوافق فيه الطرف "أ" على تسديد الدفعات إلى الطرف "ب" بناءً على سعر فائدة ثابت ، ويوافق الطرف "ب" على لتسديد الدفعات إلى الطرف ألف بناءً على سعر فائدة عائم. يرتبط السعر العائم بالسعر المرجعي (في جميع الحالات تقريبًا ، أو سعر الفائدة بين البنوك في لندن ، أو ليبور).

على سبيل المثال ، افترض أن تشارلي يمتلك استثمارًا بقيمة 1،000،000 دولار يدفعه ليبور + 1٪ كل شهر. مع ارتفاع معدل LIBOR ، يتلقى تشارلي بعض التغييرات.

الآن نفترض أن شركة Sandy تمتلك استثمارًا بقيمة 1،000،000 دولار يدفع لها 1.5٪ كل شهر. لا يتغير الدفع الذي تتلقاه أبداً.

تشارلي يقرر أنه يفضل تأمين دفعة ثابتة ، وقررت ساندي أنها تفضل أن تحصل على فرصة للحصول على مدفوعات أعلى. إذن تشارلي وساندي يوافقان على الدخول في عقد مقايضة أسعار الفائدة.

بموجب شروط عقدهما ، يوافق تشارلي على دفع ليبور ساندي + 1٪ شهريًا على مبلغ أساسي قدره 1،000،000 دولار (يسمى "المدير الأساسي" أو "النظرية") كمية"). وتوافق ساندي على دفع تشارلي بنسبة 1.5٪ في الشهر على المبلغ الأساسي البالغ 1،000،000 دولار.

لنرى كيف تبدو هذه الصفقة في ظل سيناريوهات مختلفة.

السيناريو أ: ليبور = 0.25٪

تشارلي يتلقى دفعة شهرية قدرها 12500 دولار من استثماره ($ 1،000،000 x (0.25٪ + 1٪)). تحصل Sandy على دفعة شهرية قدرها 15000 دولار من استثمارها ($ 1،000،000 x 1.5٪).

الآن ، بموجب شروط اتفاقية المبادلة ، تشارلي تدين ساندي بـ 12،500 دولار (1،000،000 دولار أميركي ليبور + 1٪) ، وتدين له بمبلغ 15،000 دولار (1،000،000 دولار) × 1.5 ٪). تعادل هاتان الحركتان بعضهما البعض بشكل جزئي وتدين ساندي تشارلي بالفرق: 2500 دولار.

السيناريو الثاني: ليبور = 1.0٪

الآن ، مع ليبور بسعر 1٪ ، يتلقى تشارلي دفعة شهرية قدرها 20.000 دولار من استثماراته. ($ 1،00،000 x (1٪ + 1٪)). لا تزال ساندي تتلقى دفعة شهرية قدرها 15000 دولار من استثمارها ($ 1،000،000 x 1.5٪).

مع LIBOR بنسبة 1٪ ، يُلزم Charlie بموجب شروط التبادل بدفع 100،000 دولار ساندي ($ 1،000،000 x LIBOR + 1٪) ، و لا يزال على ساندي دفع مبلغ 15،000 دولارًا. وتعوض هاتان الحالتان بعضهما البعض ، والآن تشارلي يدين ساندي بالفرق بين مدفوعات فوائد المقايضة: 5000 دولار.

لاحظ أن مقايضة سعر الفائدة سمحت تشارلي بأن يضمن لنفسه دفع 15000 دولار ؛ إذا كان سعر الليبور منخفضاً ، فسوف يدين له ساندي بمبادلة ، ولكن إذا كان سعر الليبور أعلى ، فسوف يدين بمال ساندي. وفي كلتا الحالتين ، قام بحبس عائد شهري بنسبة 1.5٪ على استثماره.

كشفت ساندي نفسها عن التغير في عائداتها الشهرية. تحت السيناريو A ، حققت 1.25 ٪ بعد دفع تشارلي 2500 دولار ، ولكن بموجب السيناريو باء حققت 2 ٪ بعد دفع تشارلي لها 5000 دولار إضافية. تمكن تشارلي من نقل مخاطر تقلبات أسعار الفائدة إلى ساندي ، الذي وافق على تحمل هذا الخطر لإمكانية تحقيق عوائد أعلى.

شيء آخر هو أن نلاحظ أنه في تبادل أسعار الفائدة ، لا يتبادل الطرفان المبالغ الأساسية. في تاريخ الدفع ، يكون الفرق هو الفرق بين مبالغ الفائدة الثابتة والمتغيرة التي يتم دفعها فقط. لا يوجد تبادل لمبالغ الفائدة الكاملة.

لماذا يهم:

مقايضة أسعار الفائدة

توفر طريقة للشركات للتحوط من التعرض للتغيرات في أسعار الفائدة. إذا اعتقدت الشركة أن أسعار الفائدة طويلة الأجل من المرجح أن ترتفع ، فإنها يمكن أن تحوط تعرضها لتغيرات أسعار الفائدة من خلال تبادل مدفوعاتها بسعر فائدة متغير مقابل دفعات ثابتة.