ما هو المخزون المفضل؟ | هل من الصواب لمحفظتي؟

الأسهم المفضلة هي واحدة من الفئتين الرئيسيتين للأسهم التي يمكن للشركة استخدامها لتمويل عملياتها. على الرغم من أنها تُدعى الأسهم ، إلا أنها بالنسبة إلى المستثمرين تعمل في الواقع مثل السندات.

عادة ما تدفع الأسهم الممتازة أرباح ثابتة على جدول منتظم وتستجيب للتغيرات في أسعار الفائدة ، كما تفعل السندات. مثل السندات ، تمتلك الأسهم الممتازة "قيمة اسمية" يمكن استبدالها بسعر 25 دولار للسهم الواحد (مقابل 1000 دولار مع معظم السندات). ويمكن إعادة شراء كليهما أو "استدعاء" من قبل المصدر بعد فترة معينة ، غالبًا خمس سنوات.

هذا هو المكان الذي تنتهي فيه أوجه التشابه. "Preferreds" لديها بعض المراوغات التي تفصل بينها وبين السندات ، مما يجعلها جذابة للمستثمرين. وعلى الرغم من أن الأسهم الممتازة تشترك في الاسم مع الأسهم العادية - وهو النوع الذي يشتريه معظم المستثمرين - لا يجعلهم مرتبكين: إنهم يفرقون العالم عندما يتعلق الأمر بالمخاطر ويحتمل أن تكون المكافآت ضخمة.

المراوغات من الأسهم المفضلة

تتمتع الأسهم الممتازة بامتيازات خاصة لا يمكن العثور عليها على السندات. هذه الميزات تجعل من المفضلين قليلا غير عادي في عالم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. كما أنها تجعل المرونة أكثر تفضيلاً للشركة من السندات ، وبالتالي تفضل دفع عوائد أعلى للمستثمرين.

• الافضلية غالبا ما تكون دائمة. على عكس السندات ، التي لها عمر محدد من البداية ، قد يتم إصدار الأفضليات لتكون دائمة. أي ، ما لم تطلب الشركة ، أو تعيد شراءها ، يمكن أن تظل الأشياء المفضلة معلقة إلى أجل غير مسمى.
• يمكن تأجيل توزيعات الأرباح المفضلة (وأحيانًا تخطيها بالكامل) دون جزاء. هذه الميزة فريدة من نوعها بالنسبة إلى الأشخاص المفضلين ، وستستخدمها الشركات ، إذا لم يتمكنوا من سداد الأرباح.
• أرباح الأسهم المفضلة قد تكون تراكمية. بالنسبة إلى المفضلين الذين لديهم ميزة تراكمية ، قد تقوم الشركة بتأجيل توزيع الأرباح ولكن لا تخطيها بالكامل. يجب أن تدفع الشركة الأرباح في وقت لاحق.
• أرباح الأسهم المفضلة قد تكون غير متراكمة. بالنسبة إلى الأشياء المفضلة غير التراكمية ، قد تتخلى الشركة عن دفع الأرباح تمامًا دون أي عقوبة قانونية. ومع ذلك ، فإن هذا سيجعل من الصعب على الشركة جمع الأموال في المستقبل.

من أكثر جهات التفضيل شيوعا هي البنوك وشركات التأمين والمرافق وصناديق الاستثمار العقاري أو صناديق الاستثمار العقارية. REITs هي مصدر غني للغاية خاصة من تفضيل ، لأن استخدامها كثيف الديون يجعل المرونة المفضلة مفضلة. ومع ذلك ، فإن معظم الشركات لا تصدر الأسهم المفضلة ، والسوق الإجمالي لها صغير.

الأسهم المفضلة مقابل السندات مقابل الأسهم العادية: الاختلافات

عادة ما تصدر الشركة أسهمًا مفضلة للعديد من الأسباب نفسها التي تصدر بها سندات ، ويفضل المستثمرون الأسهم المفضلة لأسباب مشابهة. بالنسبة لشركة ما ، فإن الأسهم والسندات المفضلة هي طرق مناسبة لجمع الأموال دون إصدار أسهم عادية أكثر تكلفة. يفضل المستثمرون تفضيلهم لأنهم غالباً ما يدفعون عوائد أعلى من سندات الشركة.

لذا إذا كان من المفضل دفع عائد أرباح أعلى ، فلماذا لا يقوم المستثمرون بشرائها دائمًا بدلاً من السندات؟ الإجابة المختصرة هي أن الأسهم الممتازة هي أكثر خطورة من السندات.

فئة الأصول	خطورة	المكافأة المحتملة
الربط	منخفض	منخفض. بشكل عام ، يقتصر الاتجاه الصعودي على الفائدة المستلمة (ما لم يتم شراء السند بسعر مخفض).
الأسهم الممتازة	أعلى قليلا من السندات	أعلى قليلا من السندات. بشكل عام ، يقتصر الاتجاه الصعودي على توزيعات الأرباح المستلمة (ما لم يكن الشراء المفضل عند الخصم).
الأسهم العادية المباعة	معتدلة إلى عالية	السماء هي الحد.

بالنسبة للمستثمر ، تعد السندات هي الطريقة الأكثر أمانًا للاستثمار في شركة متداولة علنًا. من الناحية القانونية ، يجب دفع مدفوعات الفائدة على السندات قبل أي أرباح على الأسهم المفضلة أو العادية. إذا ﺗم ﺗﺻﻔﯾﺔ اﻟﺷرﮐﺔ ، ﺳﯾﺗم ﺳداد ﻣﺑﺎﻟﻎ اﻟﺳﻧدات أوﻻً إذا ﺑﻘﯾت أي أﻣوال. من أجل هذه السلامة ، يرغب المستثمرون في قبول دفعة فائدة أقل ، وهذا هو الجانب الصاعد الذي يمكن أن يتوقعون الحصول عليه عادةً. إذن ، فالسندات تمثل عرضًا منخفض المخاطر ومكافأة منخفضة.

التالي في الخط هو الأسهم المفضلة. ومقابل دفع تعويض أعلى ، يرغب المساهمون في اتخاذ مكان أبعد في الخط ، وراء السندات ولكن قبل الأسهم العادية. (وضعهم المفضل على الأسهم العادية هنا هو أصل الاسم "الأسهم المفضلة".) بمجرد أن يتلقى حاملو السندات دفعاتهم ، فإن الحائزين المفضلين قد يتلقون أموالهم. أيضا ، في بعض الأحيان يمكن للشركة تخطي دفعات توزيعات الأرباح ، وزيادة المخاطر. لذا ، يفضل المستخدمون الحصول على مزيد من الأرباح مقابل مخاطرة أكبر قليلاً ، لكن مكافأتهم المحتملة عادة ما تكون متوجة عند توزيع الأرباح.

إن إظهار العمق هو أصحاب أسهم عاديون ، والذين لن يحصلوا على عائد إلا إذا كانت الشركة تدفع أرباحًا ، وتلقى جميع الأشخاص الآخرين أمامهم كامل عائدهم. في حالة تصفية الشركة للإفلاس ، يحصل المساهمون على ما يتبقى بعد أن تكون السندات والمفضلات كاملة. ولكن إذا كانت الشركة ناجحة ، فلا يوجد حد أقصى على أرباحها ، كما هو الحال بالنسبة للسندات والمفضلات. السماء هي حقا الحد.

لذا ، يمكن أن تكون الأسهم المفضلة استثمارًا جذابًا لأولئك الذين يبحثون عن أرباح أعلى من تلك التي يتلقونها على السندات والأرباح الموزعة من الأسهم العادية. لكنهم يتنازلون عن سلامة السندات والارتفاع غير المقهور في الأسهم العادية.

ماذا بعد؟

• تريد اتخاذ إجراء؟

  البدء تعلم كيفية الاستثمار

• تريد الغوص أعمق؟

  اكتشف ما هو المخزون المشترك

• تريد استكشاف ذات الصلة؟

  تعلم المزيد عن الأرباح