Stirring VC Assumptions |

هل تغيرت شركات رأس المال الاستثماري المتطورة لعبة الشركات الناشئة التي تمولها؟ على وجه التحديد ، هل يبحثون عن استثمارات أصغر بكثير؟

في الأسبوع الماضي حضرت جلسة Web 2.0 Expo على رأس المال الاستثماري التي شملت ديفيد هورنيك ، الذي كتب بعد ذلك:

"شاركت في لوحة اليوم تسمى" Venture Capital 2.0: Bright Future أو Broken Forever. ' أدارها مايك آرينجتون وأدرجت بعض الأصدقاء الجيدين من عالم الاستثمار ، بما في ذلك جوش كوبلمان وجيف كلافيير. كانت واحدة من أكبر الجماهير التي تحدثت أمامها - أعتقد أنه كان هناك ما يصل إلى 800 شخص في الغرفة. مجنون. حاول مايك جاهداً الحصول على الـ VCs التقليدية (بما فيها أنا) للقتال مع الرجال الملاك (جوش وجيف). كانت أطروحته أن المستثمرين الملاك سيحصلون في نهاية المطاف على جميع العائدات لأن هناك القليل من المال اللازم لبناء الأعمال التجارية الكبيرة على الإنترنت في هذه الأيام. على الرغم من أنها ليست تأكيدًا غير معقول ، إلا أنه من الواضح أنني لا أوافق على القلب كله. كما قلت من قبل ، في حين أنه من المؤكد أنه يأخذ أقل من المال لبدء تشغيل شبكة ويب لإثبات الجر ، وأعتقد أنه لا يزال يأخذ رأس مال كبير لنجاح بدء تشغيل الإنترنت على نطاق واسع. ومع ذلك ، كانت قيمة الترفيه عالية (والتي كان من المحتمل نية مايك الحقيقية). وقد اتفقنا كثيرًا مع بعضنا البعض ونختلف مع مايك.

العنصر الأكثر إثارة للاهتمام هو أنه "لا يوجد القليل من المال اللازم لبناء نشاط تجاري كبير على الإنترنت هذه الأيام." يبدو أن أعضاء الفريق يأخذون فكرة أخذ $ 500K للإطلاق مقارنة بـ $ 2 - $ 5 مليون في الماضي القريب. وقد أشار أرينجتون إلى فرضيتين أساسيتين على رأس المال المغامر:

1. شركات المشاريع تريد عادة ما لا يقل عن شركتين أخريين متورطتين في كل صفقة يستثمران فيها.
2. تريد شركات المشاريع عموما أن تستثمر حوالي 2 مليون دولار كحد أدنى.
3. لذلك تشمل صفقات المغامرة بشكل عام 4-5 ملايين دولار وما فوق.

ولكن في هذه الجلسة ، جادل كل من هورنيك أوف أوست كابيتال وزميله في في سي مايكل أيزنبرغ من Benchmark Capital بأن هذه الافتراضات الكلاسيكية لم تعد صحيحة ؛ حتى الشركات الكبرى رأس المال الاستثماري الرئيسية ترغب في استثمار بضع مئات الآلاف من الدولارات في الصفقة الصحيحة.

ما هي الصفقة الصحيحة؟ تخميني هو ما يسمى ب "الويب 2.0" صفقة يأتي مع فريق إدارة بما في ذلك اللاعبين الرئيسيين على الإنترنت على شبكة الإنترنت من الشركات الناشئة السابقة. الشيء الوحيد الذي لم يتغير بشكل واضح هو أن شركات رأس المال الاستثماري بشكل عام ترغب في استثمارات تشمل فرق إدارة مجربة. قد تكون هناك استثناءات ، لكن هذه هي القاعدة.

- تيم بيري