صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO) Definition & Example

ما هو:

صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO) هو ببساطة القيمة الحالية للتدفقات النقدية الإضافية المرتبطة بعملية الاستحواذ ، بعد خصم سعر الشراء لعملية الشراء. وبشكل أساسي ، يضيف المفهوم القيمة الحالية للأصول إلى القيمة الحالية لإمكانيات نمو الشركة. المعدل المطلوب أو العائد هو عادة متوسط ​​تكلفة رأس المال للمشتري.

بشكل عام ، الصيغة الخاصة بـ NPVGO هي:

NPVGO = تكلفة الاستثمار [(هامش الربح أو معدل العائد على معدل نمو الاحتياز) / (تكلفة هامش الربح الرأسمالي أو العائد عند الشراء)]

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن شركة XYZ تفكر في شراء شركة ABC. أرباح ABC تكسب 1 دولار للسهم الواحد ويتم تداولها بسعر 20 دولار للسهم الواحد. تتوقع شركة XYZ أن تنمو أرباح شركة ABC بمعدل 10٪ سنوياً. إذا كان معدل العائد المطلوب للشركة XYZ هو 8٪ ، فإن صافي القيمة الحالية لشراء أسهم الشركة ABC هو:

NPVGO = $ 20 [(0.05 - 0.10) / (0.08 - 0.05)] = $ 33.33 لكل سهم

لماذا إنها مسائل:

على غرار الطريقة التي يتم بها استخدام نموذج خصم الأرباح لتحديد السعر "الصحيح" للسهم بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة ، تعد NPVGO طريقة لتحديد القيمة المتزايدة لمشروع جديد أو اكتساب جديد. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن استخدام NPVGO لتحديد السعر أو التفاوض على سعر المشروع أو الاستحواذ. كما يمكن استخدامه لاستخلاص القيمة التي يعطيها السوق للنمو المستقبلي لمخزون أو شركة معينة.

ومع ذلك ، يعتمد الحساب على التوقعات ، مما يعني أن هذه التوقعات يمكن أن تكون ذات تأثير كبير في القرارات الرئيسية ، والمحلل يجب التأكد من استبعاد الأرباح غير المتكررة والأرباح الناتجة عن العمليات المتوقفة وغيرها من التدفقات النقدية غير القياسية.

من المهم مقارنة NPVGO في سياق صناعة معينة. تميل متطلبات رأس المال والتكنولوجيا والمواقف الأخرى إلى أن تكون خاصة بالقطاع ، وبالتالي يجب أن يتم تعريف NPVGO المرتفع أو المنخفض في هذا السياق.