طويل وقصير الأسهم المتداولة

لدى المستثمرين طريقتين رئيسيتين لكسب المال عندما تتحرك الأسهم ، على الرغم من أن العديد من المستثمرين لم يسمعوا سوى واحد فقط. يعلم الجميع أنه يمكنك الاستفادة من الأسهم أثناء صعودها ، ولكن يمكنك أيضًا كسب المال عند سقوطه.

فيما يلي المزيد عن كل استراتيجية.

شراء سهم أو "الشراء"

عندما تشتري ورقة مالية - سهم ، أو سندات ، أو خيار ، أو أي شيء - يقول المحترفون إنك "تمضي وقتًا طويلًا" في الأصول. وهو يعكس المثل القائل "شراء منخفضة وبيع عالية." حتى تتمكن من الذهاب مايكروسوفت أو كوكا كولا ، أو أي شركة تقودك البحوث الخاصة بك ، ومع ارتفاع مبيعات الشركة والأرباح مع مرور الوقت ، ينبغي أن يرتفع سعر سهمها.

الاتجاه الصعودي لشراء الأسهم: ليس هناك حد للاتجاه الصعودي عند الشراء. يمكن أن يتضاعف سعر السهم 50 دولارًا إلى 100 دولار ، ثم ينتقل إلى 150 دولارًا ويواصل الارتفاع إلى أجل غير مسمى. وتستمر أفضل الأسهم في مضاعفة مكاسبها مع مرور الوقت - انظر إلى شركة Amazon التي ارتفعت بنسبة 49000٪ منذ طرحها العام الأولي في عام 1997 - ويحتفظ العديد من المستثمرين بمراكزهم لعقود من الزمن. بالطبع ، الكثير من الأسهم لا تحقق هذا النوع من المكاسب.

الجانب السلبي لشراء الأسهم: قد تنخفض الأسهم إلى الصفر ، وستفقد استثمارك بالكامل. (أنت لست مقفلاً في موضع ، على الرغم من ذلك ؛ إذا رأيت السهم يتراجع ، فيمكنك دائمًا أن تبيع البيع.)

البدء في شراء الأسهم سريع وسريع نسبيا. لا تحتاج إلى الكثير من الأذونات الخاصة أو حساب الهامش الذي يسمح لك باقتراض المال لشراء الأسهم ، والعديد من شركات الوساطة لا تملك الحد الأدنى من الحسابات للمستثمرين لفترة طويلة فقط ، كما يفعلون مع البائعين على المكشوف. الكل في الكل ، شراء الأسهم - أو الشراء - هو أبسط بكثير من البيع على المكشوف.

البيع على المكشوف أو "البيع على المكشوف"

أقل شهرة هو أنه يمكنك الربح عندما تنخفض الأسهم عن طريق بيع الأسهم التي لا تملكها. يبدو ذلك غير معقول ، لكنه يسمى البيع على المكشوف ، أو "البيع على المكشوف". يقلب هذا المثل إلى "بيع عالية وشراء منخفضة."

اختصار السهم هو الرهان بأن سعره سوف ينهار ، ربما بسبب انخفاض المبيعات والأرباح للشركة ، وأنه يمكنك شرائه لاحقًا بسعر أقل.

أنت تقترض الأسهم من سمسار ، تبيعها في السوق ثم تشتريها لاحقًا لإغلاق مركزك. يمكنك الحصول على النقد من بيع الأسهم ، والذي يعتبر فعليًا قرضًا هامشيًا من السمسرة ، وفي حالة انخفاض سعر السهم بالفعل ، فإنك تشتري السهم وتعيده إلى المقرض وتضعه في الاعتبار الفرق.

يبدو ذلك بسيطًا بما فيه الكفاية ، ولكن يحتاج بائعو البيع القصير إلى القيام بأشياء قليلة أخرى لا يضطر المستثمرون منذ فترة طويلة فيها إلى:

• يحتاج البائعون على المكشوف إلى حساب هامش ، حيث أنهم يقترضون من الوساطة ويدفعون فائدة على الديون المستحقة.
• ولإجراء هذه الصفقة ، يحتاج البائعون ذوو الأسهم القصيرة إلى النقد أو الأسهم في حساب الهامش كضمانة للمركز القصير ، أي ما يعادل 50٪ على الأقل من قيمة المركز القصير ، وفقًا لمتطلبات الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن للبائعين على المكشوف إنفاق الأموال التي يتلقونها من البيع على المكشوف.
• للحفاظ على المركز القصير ، يجب على المستثمر الاحتفاظ بحقوق ملكية كافية في الحساب كضمان لقرض الهامش ، على الأقل 25٪ لكل قواعد الصرف. ومع ذلك ، قد يكون للسمسرة حد أدنى أعلى ، اعتمادًا على مخاطرة الأسهم وكذلك القيمة الإجمالية لمواقع المستثمر.
• إذا كان السهم يدفع عائدًا عند البيع ، فيجب على البائع القصير سداد ذلك للمالك الذي تم اقتراض السهم منه.
• وأخيراً ، قد يضطر البائعون على المكشوف أيضاً إلى دفع "تكلفة الاقتراض" ، أو رسوم قرض الأسهم المدفوعة للسمسرة ، والتي غالباً ما يذهب البعض منها إلى المالك الفعلي للسهم كحافز لإقراضه. قد تكون هذه الرسوم عبارة عن نسبة مئوية قليلة سنوياً من إجمالي قيمة الأسهم ، على الرغم من أنه بالنسبة للأسهم التي تتمتع بشورتات شعبية وفي أوقات السوق الصعبة ، فقد تكون أعلى من ذلك بكثير.

بسبب هذه التعقيدات ، فإن معظم المستثمرين يلتزمون بالذهاب إلى فترة طويلة ويتركوا البيع على المكشوف للمحترفين.

كل عنصر يقلل من الربحية المحتملة للمركز القصير. وبالنظر إلى التحيز الصعودي الطويل الأمد للسوق - وحقيقة أن الأمل ينطلق إلى الأبد - يجد العديد من المستثمرين صعوبة في الوصول إلى الأسهم القصيرة وتحقيق نتائج ثابتة ومربحة.

هناك أقصى ربح عند بيع الأسهم ، والقيمة الإجمالية للمخزون القصير. ويقلل بيع 100 سهم من أسهم 50 دولارًا من مكاسبك عند 5000 دولار ، بافتراض وصول السهم إلى 0 دولار. لا يسمح لك البيع على المكشوف بتراكم مكاسبك ، كما هو الحال منذ فترة طويلة ، ولكن مع انخفاض الأسهم ، تحتاج إلى الحفاظ على رصيد أقل في حسابك للاحتفاظ بالمركز.

يمكنك أن تخسر أكثر مما اقترضت في البداية من الوسيط. في الواقع ، من الناحية النظرية ليس هناك حدود للمقدار الذي يمكن أن تخسره. قد يرتفع السهم 50 دولار إلى 100 دولار ثم 200 دولار. إذا ارتفع السهم ، فقد يتلقى البائع القصير "نداء الهامش" ويتعين عليه تقديم المزيد من الضمانات في الحساب للحفاظ على المركز أو إجباره على إغلاقه عن طريق إعادة شراء السهم.

بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون يرغبون في الاستفادة من انخفاض الأسهم ، قد تكون خيارات البيع تجارة أكثر جاذبية.

الخلافات حول اختزال الأسهم

يتلقى البائعون على المكشوف جميع أنواع النقد. ويدعي بعض المستثمرين أن البائعين على المكشوف يضرون بأعمالهم أو يتلاعبون بالرأي بقولهم عن شيء سيء بشأن الشركة أو الأسهم.يقول البعض إن البائعين على المكشوف لا ينشرون الأكاذيب ، بينما يشير البعض الآخر إلى أن البائعين على المكشوف غير وطنيين تقريبا بسبب عدم دعمهم للشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصة.

إلا أن البائعين على المكشوف غالباً ما يجلبون معلومات جديدة إلى الضوء ، مما يقود السوق إلى تقييم أكثر واقعية لآفاق الشركة. يمكن أن يكون لذلك تأثير الاحتفاظ بالسهم بسعر أقل مما كان سيحدث لو أن المصفقين فقط كانوا على الهامش. تساعد الشورتات في إبقاء الحماس الجامح تحت المراقبة ، وكثيراً ما تكشف عن الاحتيال ، أو المحاسبة العدوانية ، أو مجرد إدارة الشركات ذات الإدارة الضعيفة ، المعلومات التي قد تكون مخفية في إيداعات الشركة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. هذه كلها وظائف قيّمة في أسواق رأس المال.

مع ذلك ، لا يوجد شيء مقدس حول الشراءات الطويلة أو السراويل القصيرة ، وكلاهما يلعب دورًا في إنشاء سوق فعالة تحافظ على انخفاض تكاليف التداول للجميع.

المزيد عن الاستثمار في الأسهم:

• تبحث لتبدأ؟ اقرأ عن كيفية البحث عن الأسهم
• فيما يلي أفضل 5 طرق لاستثمار 1000 دولار
• إذا كنت مستعدًا للاستثمار ، فهذه هي أفضل شركات وساطة للمبتدئين

جيمس ف. رويال ، دكتوراه ، هو كاتب في موقع Investmentmatome ، وهو موقع تمويل شخصي. البريد الإلكتروني: [email protected] Twitter:JimRoyalPhD