كن حذرا ما تطلبه - "الأداء" غير مثالي

جوناثان ديوي

معرفة المزيد عن جوناثان على موقعنا اسأل مستشار

أود أن أقول إن 50٪ من الأشخاص الذين يعبرون عتبة مكتبي للمرة الأولى يسألون: "ما هي عوائدك؟"

وسأخبرك بالضبط ما أقوله لهم: "أنا سعيد بمناقشة عائداتنا معك ، ولكن قبل أن أفعلها …"

الآن ، قبل أن تعتقد أن هذا هو دودج ، يرجى أخذ نفسا عميقا.

يسعدني مناقشة "عوائد" أو أدائي معك ، ولكن لماذا تريد أن تعرف؟ ما هي المعلومات التي سوف تعطيك حول مستقبلنا المحتمل معًا؟ إذا كان أدائي السابق جيدًا (على الرغم من أنك قد تحدد ذلك من النظر إلى رقم أو رقمين متبوعًا بالنسب المئوية) ، فهل ستستغلني على الأرجح؟ إذا لم تكن جيدة ، ألا توظفني؟

هل يصبح "الأداء" - الذي يجب أن يكون ، في الماضي ، الأداء السابق - معيارًا في اتخاذ القرار الخاص بك ، على الرغم من أن هيئة تنظيم الصناعة المالية ولجنة الأوراق المالية والبورصات تتطلبان إخطارًا بأن "الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية" ؟ إذا كان الأمر كذلك ، أعتقد أنك ربما تكون قد وصلت إلى المكان الخطأ.

كما لو أن الرغبة في رؤية أرقام الأداء تحتاج إلى أي نوع من الدعم الشعبي ، في طبعة 11 يوليو من وول ستريت جورنال ، جاسون زويج (المستثمر الذكي) ، الذي أقرأه بانتظام وأجده مقبولاً في معظم الأوقات ، كتب Financial المستشارون: اعرضوا لنا أرقامك. وبينما أسمع القلق في المقالة وأتفهم الرغبة في الحصول على بيانات لاتخاذ قرارات أفضل ، لا يمكنني التفكير في فكرة أسوأ من تحويل أرقام الأداء إلى تلك البيانات لسببين.

أولاً ، حتى بالنسبة لأولئك المستشارين الماليين الذين يستخدمون نماذج لإدارة محافظ العملاء (التي أقوم بها وأعتقد أنها ذكية) ، لا يزال هناك تباين هائل في احتياجات العملاء ، وبالتالي ، في المحافظ. عدد المحافظ الاستثمارية التي أستخدمها بالكامل في نموذج (بمعنى أننا لم نقم ببناء بعض الأسباب غير المقبولة بسبب الضرائب) ، على نموذج محدد (يعني الحفاظ مقابل الدخل مقابل مقابل متوازن مقابل النمو) عدوانية) ، وبدون أي تغيير في أداء تأثيرات التدفق النقدي (أي عمليات تصفية كبيرة لشراء سيارة أو دفع دفعة أولى لمنزل أو مساهمات من ميراث أو تغيير مدته 401 (ك) ، تكون صغيرة جدًا بحيث لا تكون ذات دلالة إحصائية.

ثانيا ، بيانات الأداء السابقة لا معنى لها على الإطلاق. ما حدث في الماضي وليس له تأثير على ما قد يحدث بعد ذلك. لا يمكنك الذهاب في نفس النهر الاقتصادي أو السوق مرتين. هناك حجم لا يصدق من الأبحاث حول هذه النقطة. لا يوجد في الحقيقة شيء أكثر أهمية بالنسبة إلى العميل المحتمل أن يعرف عن أدائي (أو أي شخص آخر).

مع توقيت مثالي ، بعد ذلك بيومين في 13 يوليو ، سام رو من بيزنس إنسايدر ، وهو شخص آخر قرأته بانتظام وأجد الأكثر قبولًا ، كتبه بعنوان ، إن الأداء السابق لصندوق مشترك ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية… 96٪ الوقت.

عكس هذا العنوان ، والتأثير المهم لطلب Zweig قبل يومين ، هو أن المعلومات حول الأداء السابق مفيدة بشكل كبير 4٪ من الوقت. ما زلنا نواجه تحديًا لتحديد 4٪ ، لكن ، على ما أظن ، ربما مشكلة بسيطة حلها بسهولة بمعادلة بسيطة ، أليس كذلك؟

يستشهد روي ببحث أجرته آى سو ، مديرة البحث العالمي والتصميم لمؤشرات S & P Dow Jones. استعرضت سو 2.744 مديري الأسهم المحليين في الولايات المتحدة ، وغياب طريقة أفضل للقول ، وجدوا أنها تفتقر إلى الأداء المستمر. كان هناك دائما بعض المديرين الذين يمكن العثور عليهم في الجزء العلوي من الكومة ؛ كانوا مجرد مديرين مختلفين.

من بين 687 مديرًا تقريبًا كانوا في الربع الأعلى من فناني الأداء في مارس 2012 ، لم يكن هناك سوى أربعة فقط بعد عامين فقط في مارس 2014. من بين 1،372 التي كانت في النصف الأعلى ، بقي 19 فقط. إن المديرين الذين حققوا أداءً جيدًا في الإطار الزمني الأول لديهم علاقة ضئيلة (غير تقريبية) مع هؤلاء المديرين الذين يقومون بعمل جيد في الإطار الزمني التالي. أراهن على نفس الشيء صحيح ربما للمستشارين. "لا يوجد أي دليل إحصائي على استمرار الأداء". ومع ذلك ، من خلال ممارستي الخاصة وكذلك من مقالة زويغ ، هناك دليل هائل على أن الناس يرغبون بشدة في رؤيته ، ويمكن للمرء أن يفترض أنه فقط لأنهم يفكرون الأمر يهم بطريقة أو بأخرى.

كن حذرا مما ترغب فيه. عندما تأتي إلى مكتبي وتسأليني عن العودة ، سأقول لك بسعادة. سأجيب بشكل مباشر على أي أسئلة تتعلق بالأداء يمكنني الإجابة عنها. سأغمرك بالبيانات لأي إطار زمني تختاره طالما لدي البيانات التي سأشاركها. سأقدم لك أرقام الأداء للحقائب النموذجية ؛ سأناقش الأداء الكلي لتجارب العملاء الفعلية (بدون تسمية الأسماء) ؛ يمكننا التحدث عن محافظ عدوانية أو محافظ محافظ ؛ يمكننا أن نضيف إليها مناقشات واسعة حول "المخاطرة" وحتى القليل عن الإسناد إذا كان بإمكانك تحمله. سأشاركك بكل سرور مع جميع أنواع تفاصيل الأداء البشعة في أي شكل تريده. في نهاية اليوم ، لن يخبرك هذا شيئًا عن مدى نجاحنا في العمل معًا لتحقيق نجاحك الشخصي والمالي.

إذا كنت قد قمت بعمل جيد في الآونة الأخيرة ، بالنسبة إلى أي مؤشر أدخلته في مكتبي معتقدًا أنه المعيار المناسب ، فستشعر كما لو أنك يجب أن تستأجرني استنادًا إلى هذه المعلومات. قد يقترح بعض المستشارين هذا الاعتقاد بمهارة ، أو سوف يسمحون لك بهدوء أن تصدقوه دون جدال. يبدو مثل بصيرة قيمة ، إنه ملموس ، ويمكنك تعليق القبعة عليه. ولكن هذا سيكون السبب الخطأ لتوظيف أي مستشار.

أو ربما العكس هو الصحيح. قد أكون في الآونة الأخيرة على علاقة ضعيفة بأي مؤشر أخذته كمعيار ، وربما تشعر كما لو أن التعاقد معي سيكون خطأً بناءً على هذه المعلومات. لكن هذا ، بالطريقة ذاتها ، سيكون السبب الخطأ لعدم توظيفي.

وفي كلتا الحالتين ، يعرف المستشار ما تبحث عنه عندما تسأل عن "الأداء" ويعرف أنه لا يوجد مستشار يمكنه تقديمه. سيحاول أحد المستشارين الجيد التحدث معك عن أداءك. إذا كنت تستمع ، فسوف تشرع في عملية رؤية وتخطيط للحياة حيث ستناقش قيمك ومخاوفك وأحلامك. سوف تتحدث عن ما يجب أن يحدث في حياتك وما قد تعيش بدونه.

ستؤدي هذه العملية إلى توفير حماية أفضل لعائلتك ، وحقيبة مناسبة لظروفك واحتياجاتك ، وتحسن كبير في الطاقة النفسية حول المال والشعور الأكبر بالسعادة. قد تحصل أو لا تحصل على "أداء" أفضل - لا توجد طريقة للتنبؤ بها. ولكن ، إذا قمت بعمل الرؤية والتخطيط الصحيح ، يمكنك أن تعيش الحياة التي تحلم بها بغض النظر.

-

جوناثان ك. ديو ، AIF و CPWA ، هو مؤسس ورئيس إدارة DeYoe Wealth في بيركلي ، كاليفورنيا ، والمدونات في مدونة Happiness Dividend. خدمات الاستشارات المالية والاستثمارية المقدمة من خلال DeYoe Wealth Management، Inc. ، مستشار الاستثمار المسجل. الأوراق المالية المقدمة من خلال LPL المالية ، عضو FINRA / SIPC.

الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتلبية احتياجاتك الفردية في التخطيط والاستثمار ، يرجى الاطلاع على متخصص الاستثمار الخاص بك.