الرسوم المتبادلة 12b-1 للصندوق المشترك (الأسئلة المتداولة عن الخبراء)

عند اختيار صندوق مشترك ، يجب عليك أولا تحليل نسبة حسابه. وتسمى تكاليف امتلاك صندوق نسبة المصروفات ، وتكلفة واحدة محتملة تأتي من رسوم 12b-1. رسوم 12b-1 هي رسوم التسويق أو التوزيع السنوية على صندوق مشترك.

وكانت الرسوم مسموح بها في قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940. ويعتقد المشرعون أنه إذا كانت الصناديق المشتركة قادرة على الإعلان ، فسيكون بمقدورها زيادة أصولها تحت الإدارة وبالتالي خفض نفقاتها بسبب وفورات الحجم. لكن من الناحية العملية ، تُستخدم رسوم 12b-1 كحافز للوسطاء لبيع بعض الأموال. في الواقع ، يوصي معظم الخبراء بتجنب الأموال التي لديها رسوم 12b-1.

عندما سألت Investmentmatome بعض أساتذة التمويل عن آرائهم ، وافقوا إلى حد كبير:

• تعتقد جامعة تكساس في دالاس البروفسور ديفيد كورديل أن المستثمرين الراغبين في إجراء أبحاثهم الخاصة يمكنهم العثور على أموال جيدة الأداء دون رسوم 12b-1:

"العديد من الصناديق المشتركة تتقاضى 12b-1 رسوم ، والتي تم الكشف عنها في نشرة الإصدار والتي من المفترض أن تدفع تكاليف التسويق والتوزيع للصندوق المشترك. ما يقرب من ثلثي جميع عائدات 12b-1 تذهب إلى مندوب المبيعات ووكيل التاجر كوسيط شبه. يمكن أن تصل رسوم 12b-1 إلى 1٪ من رصيد المستثمر سنويًا ، على الرغم من أنه يتم خصمها فعليًا من الحسابات اليومية. حتى صندوق عدم التحميل يمكن أن يصل إلى 0.25٪. إذا كنت تستثمر في صندوق برسوم 12b-1 ، فأنت تدفع عمولة صغيرة كل عام على الصندوق الذي تملكه ، لذلك يجب أن يكون مندوب مبيعاتك على استعداد لتقديم المشورة لكسب هذا التعويض. جزء من الرسوم يذهب إلى الإعلان ، أيضا. ولكن لماذا ينبغي على المستثمر أن يدفع مقابل الإعلانات التي قد تجذب مستثمرين جددا ولكن ذلك يقلل من قيمة حساب المستثمر الحالي دون زيادة القيمة الصافية لصافي قيمة الصندوق؟

"حتى لو كان مندوب المبيعات يتلقى 0.10٪ فقط ، يمكن أن يكون الدخل من رسوم 12b-1 كبيراً. إذا كان لديه / لديها "أصول تحت الإدارة" (AUM) بقيمة 100 مليون دولار ، وهي ليست استثنائية ، فإن الإيرادات من رسوم 12b-1 ستكون 100000 دولار في السنة ، وتزايد تدفق الإيرادات مع نمو (AUM). ونظر في ذلك ، في سوق صاعدة ، تستهلك نسبة 1٪ 12b-1 المطبقة لمدة خمس سنوات جزءًا كبيرًا من فطيرة المستثمر أكثر من 5٪ من الحمل الأمامي.

"يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في إجراء أبحاثهم الخاصة بدلاً من البحث عن نصيحة مندوب مبيعات أن يجدوا الكثير من الصناديق المشتركة التي لا تحتوي على رسوم 12b-1. ومع ذلك ، فإن العديد من المستثمرين يعتبرون أن 12b-1 هي تكلفة بسيطة لممارسة الأعمال التجارية ، حيث يكون لديهم مندوب مبيعات أكثر أو أقل كمستشار.

• يلاحظ البروفيسور روبرت ماكلويد من جامعة ألاباما أن معظم الأبحاث وجدت أن رسوم 12b-1 هي التكلفة المميتة للمستثمرين:

"رسوم 12b-1 هي رسوم للتسويق أو التوزيع يتم تقييمها على الموجودات في صندوق مشترك. يتم التعبير عن رسم 12b-1 كنسبة مئوية ويتم تضمينه في نسبة مصروفات الصندوق المشترك. كان الغرض الأصلي من رسوم 12b-1 هو توفير حافز لبائعي الصناديق المشتركة للاستمرار في خدمة الحسابات التي كانت تحتفظ بهذه الأموال بحيث يحتفظ المستثمر بأمواله في هذا الصندوق. وإذا كانت الأموال ستظل في هذه الأموال ، فإن أصول الصندوق ستنمو وستكون هناك فرصة لتحقيق وفورات الحجم وبالتالي تقليل نسبة المصروفات. هذا التخفيض في نسبة النفقات من شأنه أن يفيد جميع المستثمرين في الصندوق.

"لسوء الحظ ، فإن معظم الأبحاث الأكاديمية تظهر أن رسوم 12b-1 هي تكلفة وزن ميتة لم تحقق خفضًا في نسبة المصروفات التي تم التعهد بها عندما سمحت بها لجنة الأوراق المالية والبورصات. وعلى هذا النحو ، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بمراجعة رسم 12b-1 مع إمكانية تحديد المبلغ و / أو المطالبة بإفشاء إضافي عن كيفية استخدام الرسوم من جانب الصندوق المشترك."

قراءة المزيد من Investmentmatome:

• موقعنا استعراض TradeKing

• أفضل بيني وسطاء الأسهم

• استعراض Etrade: الرسوم والميزات والترقيات

• ما هي الخيارات؟

Mutual Fund Postcard، 1983 via CreativeCommons