Understanding Stock Splits |

قد يبدو مصطلح تقسيم الأسهم وكأنه مشكلة ، ولكن في الواقع ، إنه حدث شائع لا ينبغي أن يخيف المستثمرين الأذكياء. في الواقع ، يمكن أن يكون جزء من تقسيم الأسهم بعض المزايا.

كيف تجزئة الأسهم تعمل؟

تقسيم الأسهم هو الإجراء الذي يزيد أو يقلل من إجمالي عدد الأسهم المملوكة للشركة دون تغيير القيمة السوقية للشركة أو حصة الملكية التناسبية للمساهمين الحاليين. يتطلب هذا الإجراء ، الذي يتطلب موافقة مسبقة من مجلس إدارة الشركة ، عادة إصدار أسهم إضافية لحاملي الأسهم الحاليين.

لا يتم إنشاء جميع شرائح الأسهم بالتساوي. وبشكل أكثر تحديدًا ، يمكن أن تختلف انقسامات الأسهم اعتمادًا على نوع التأثير الذي ترغب الشركة في تحقيقه على سعر سهمها الأساسي. على سبيل المثال ، إذا أرادت الشركة تخفيض سعر سهمها إلى النصف ، فستكمل عملية تقسيم الأسهم 2 مقابل 1. إذا كانت ترغب في تخفيض سعر سهمها أكثر من ذلك ، فقد تستكمل عملية تقسيم الأسهم 3 مقابل 1. قبل الإعلان عن تقسيم الأسهم ، يجب أن يقرر مجلس إدارة الشركة أولاً معدل التوزيع. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة (مثل 2 مقابل 1 ، 3 مقابل 1 ، الخ …) ، يحدد معدل التوزيع هذا بالضبط عدد الأسهم التي تسلمها الشركة لمساهميها الحاليين

بعد تقسيم السهم ، فإن سعر السهم في وقت واحد زيادة أو نقصان بنسبة معكوس لنسبة التوزيع هذه. على سبيل المثال ، في قسم 2 مقابل 1 (النوع الأكثر شيوعًا) ، تضاعف الشركة الأساسية إجمالي عدد الأسهم القائمة ، لكن سعر سهمها في وقت لاحق إلى النصف. النتيجة النهائية للمساهمين الحاليين هي أنها تملك الآن ضعف عدد الأسهم في الأسهم ، لكن سعر السهم هو نصف ما كان عليه سابقاً. وبالتالي ، فإن القيمة الإجمالية للدولار من ممتلكاتهم تبقى دون تغيير.

هنا مثال افتراضي لما يحدث في تقسيم الأسهم العادية 2 مقابل 1:

لنفترض أن شركة XYZ ، التي لديها مليوني سهم معلقة ، يتداول مقابل 30 دولار. في هذه الحالة ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للشركة ، أو القيمة السوقية ، 60 مليون دولار (2 مليون دولار * 30 دولار / حصة). بعد تقسيم سهمين مقابل سهم واحد ، سيتضاعف عدد أسهم الشركة إلى أربعة ملايين ، في حين سيتم تخفيض قيمة تلك الأسهم إلى النصف إلى 15 دولارًا. ومع ذلك ، ستظل القيمة السوقية الإجمالية للشركة كما هي عند 60 مليون دولار فقط (4 ملايين * 15 $ / سهم).

من منظور آخر ، لنفترض أنك عقدت 100 سهم من XYZ قبل الانقسام. قبل هذا التقسيم ، كان هذا المركز الإجمالي يستحق 3000 دولار (100 * 30 $ / سهم). بعد حدوث الانشقاق ، ستحصل على ضعف عدد الأسهم (200 سهم) ، ولكن سيتم تخفيض سعر سهم الشركة إلى النصف إلى 15 دولارًا. ستبقى القيمة الصافية للموقف الخاص بك دون تغيير عند 3000 $ (200 * $ 15 / share).

أقل شيوعًا هو "تقسيم المخزون العكسي" ، والذي كما يوحي الاسم ، سيكون له تأثير معاكس تمامًا. تكمل الشركة الانقسام العكسي بتقليل عدد الأسهم المعلقة. هذا يفرض سعر السهم الأساسي للشركة أعلى.

لماذا يزعجك؟

إذا كان التأثير الصافي للمساهمين الحاليين هو صفر ، فلماذا تقسم الشركات أسهمها؟ عادة ، هو خفض سعر سهم الأسهم. بعد كل شيء ، يمكن أن تكون الأسعار المرتفعة بمثابة رادع للمشترين المحتملين - ولا سيما الأصغر منها. إن انقسام السهم يقلل من سعر سهم الشركة إلى المستوى الذي يُنظر إليه على أنه متاح بسعر معقول. على الرغم من أن السعر المنخفض قد يبدو أكثر جاذبية ، إلا أن سعر السهم بحد ذاته - دون أي مقارنات سياقية أخرى - هو مقياس ضعيف للقيمة. النقطة التي تقرر فيها الإدارة فرض التقسيم هي أيضا تعسفية إلى حد ما ، حيث تقوم بعض الشركات بشكل روتيني بتقسيم مخزوناتها إلى 50 دولارًا أمريكيًا للسهم ، بينما قد تنتظر الشركات الأخرى حتى تتجاوز الأسعار 100 دولار. في النهاية ، فإن أسعار الأسهم لا معنى لها في الواقع ، حيث أنه يمكن التلاعب بها بسهولة أو هابطة بتقسيم الأسهم أو الانقسامات العكسية.

بالطبع ، لا تريد الشركات أيضاً أسهمها في الطرف الآخر. عندما تقبع أسهم الشركة في نطاق ما يسمى بـ "سندات بيني" ، يتداول بها بضعة دولارات فقط للسهم الواحد (أو حتى أقل في كثير من الحالات) ، وعادة ما تكون أقل من شاشات الرادار للمستثمرين المؤسسيين. ليس فقط من المرجح أن تفقد الشركة تغطية المحللين ، ولكن إذا انخفض سعر سهمها إلى حد كبير ، فقد تتعرض الشركة أيضا لخطر الإلغاء من أي صفقة يتم تداولها عليها. (معظم البورصات لديها متطلبات معينة لسعر السهم يجب على الشركات الوفاء بها من أجل البقاء مدرجة.) وسوف تستخدم الشركات المتعثرة في هذا الموقف في بعض الأحيان انقسامًا عكسيًا. على الرغم من أن هذه الخطوة لن تزيد من القيمة الإجمالية للشركة من خلال بنس واحد ، فإنها سترفع أسهم الشركة إلى ما يعتبر بشكل عام نطاق سعري أكثر احترامًا.

# -ad_banner_2- # كيف يمكنك الاستفادة من انقسامات الأسهم؟

غالباً ما يبحث المستثمرون المبتدئون في السوق بحثاً عن انشقاقات الأسهم الوشيكة ، والتي يعتبرونها خطأً عملية بيع للثروة. (على كل حال ، فإن الانقسام سوف يمنحهم المزيد من الأسهم). ومع ذلك ، فمن المهم أن نتذكر أن انقسامات الأسهم في حد ذاتها ليس لها أي تأثير على القيمة الفعلية للشركة.

بالطبع ، هذا لا يعني أن انشقاق الأسهم بالكامل غير مجدية سواء. فبعد كل شيء ، من المهم للشركة أن تحافظ على سعر سهمها في نطاق مثالي لجعله في متناول أكبر عدد ممكن من المستثمرين. (كلما كانت قاعدة المستثمرين المحتملين أكبر ، كلما زادت القيمة التي يحتمل أن تحققها في السوق). بالإضافة إلى ذلك ، غالباً ما تكون انقسامات الأسهم إشارة إيجابية من الإدارة لأن الشركات تميل فقط إلى تقسيم حصصها عندما تعتقد أن توقعاتها الأساسية للشركات هي قوي. ونتيجة لذلك ، أظهرت الدراسات أن الأسهم تميل إلى التفوق في الأداء على السوق مباشرة بعد الانقسام.

في نهاية المطاف ، تعتبر انقسامات الأسهم مجرد أداة تستخدمها الإدارة للحفاظ على بعض مظاهر السيطرة على أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فهي في حد ذاتها لا تشكل شيئًا ، مثل تداول أربعة أرباع مقابل دولار أو تقطيع الكعكة إلى قطع أرق. على الرغم من أن المستثمر قد يحصل على المزيد من هذه الشرائح ، أو الأسهم ، بعد الانقسام ، لن تتغير قيمة الشركة أو مصلحة ملكيتها بشكل جوهري.