The S & P 500's Most Vulnerable Dividend |

هل تريد إثبات أننا لم نخرج من الغابة بعد؟ في 6 مايو ، هبط مؤشر داو جونز بمقدار -9.2٪ في دقائق معدودة قبل أن يستقر بسرعة تقريبًا. قضت واحدة من ثمانية دقائق خلال اليوم على ما يقرب من 700 مليار دولار في الأسهم قبل أن ينتعش السوق ، وفقا لبلومبرغ.

قد تتذكر أنه قبل بضعة أسابيع ذهبنا للبحث عن أكثر الأرباح أمانًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وثبتت لتكون واحدة من أكثر الخصائص شيوعًا بالنسبة لي. ولكن هناك جانب صغير لتلك العملة. إذا كنت تعرف الآن الأرباح الأكثر أمانًا في مؤشر ستاندرد آند بورز ، ألا يجب عليك أيضًا أن تعرف أقلها أمانًا … لا سيما في ضوء الإشارات الواضحة التي تفيد بأن التصحيح الخام الاقتصادي لم ينته بعد؟

مع أخذ ذلك في الاعتبار ، لقد اتخذت المعايير التي استخدمتها للكشف عن الأسهم الأكثر أمانًا ، ووضعها لاستخدامها للكشف عن أسهم ستاندرد آند بورز 500 التي قد تكون الأكثر تعرضًا لخطر تخفيض الأرباح.

معايير السلامة # 1: العائد

من المنطقي أن بحثنا فقط يبدأ مع العامل الأكثر أهمية - العائد. قد يكون هناك بعض المخزونات الموجودة في الوقت الحالي والتي تنتج من 2 إلى 3٪ وفي خطر تخفيض أرباحهم ، ولكن تلك لا تلفت انتباهي.

وبدلاً من ذلك ، قمت بتخزين جميع الأسهم العادية S & P 500 للعثور على تلك العوائد أعلى من 6 ٪ - هذه هي الأسهم التي من المرجح أن يكون لديها مستثمرو الدخل في محافظهم.

إذا كنت تتذكر مرة أخرى في شهر مارس ، 13 سهم في المؤشر أعلى من تلك العلامة. واليوم ، ارتفع هذا الرقم إلى 15 (3٪ من S & P).

الآن بعد أن وجدنا عددًا محدودًا من الشركات التي نركز عليها ، يمكننا الانتقال إلى عاملنا التالي لسلامة الأرباح: قوة الأرباح.

معايير السلامة # 2: قوة الأرباح

إنها "أرباح الأسهم 101" بأن أرباح الشركة هي التي تموّل مدفوعاتها. لذلك إذا كنا نبحث عن أرباح مرضية ، فمن المنطقي أن نجد تلك الشركات ترى مشاكل في أرباحها.

الآن ، بعض الناس يستخدمون ببساطة الدخل الصافي لهذه الخطوة ، لكنني أفضل النظر إلى الدخل التشغيلي. الدخل التشغيلي هو الربح المحقق من عمليات الشركة اليومية ، باستثناء الأحداث التي تتم لمرة واحدة أو الحالات الخاصة. عادةً ما يعطي هذا المقياس إحساسًا أفضل بنمو الشركة مقارنة بالأرباح للسهم الواحد ، والتي يمكن التلاعب بها لإظهار نتائج أقوى.

عند اختيار 15 من المرشحين الأصليين ، قمت بتفتيش بلومبيرج لأولئك الذين شهدوا نمواً سلبياً في الدخل التشغيلي خلال العام الماضي. لقد شهد ثمانية أعضاء من قائمتنا الأصلية انخفاضاً:

ضع في اعتبارك أنه لمجرد ظهور شركة في هذه القائمة ، فهذا لا يعني أن أرباحها في خطر - بل يعني ببساطة أنها ذات عائد مرتفع وانخفض دخل التشغيل خلال العام الماضي.

معايير السلامة # 3: تغطية الأرباح

لا يوجد مقياس لسلامة توزيعات الأرباح يحمل نفس القدر من الوزن كنسبة العائد. من خلال مقارنة مقدار الأرباح المحققة مقابل المبلغ المدفوع في الأرباح ، يمكننا أن نعرف ما إذا كانت الشركة تستطيع الاستمرار في دفع عائدها الحالي ، حتى لو ساءت الظروف.

أدناه ، لقد أدرجت تلك الأسهم بنسب دفع تعويضات أعلى من 90٪. تذكر أن أي شيء أعلى من 100٪ يعني أن الشركة تدفع أكثر مما تكسبه ، مما يزيد من احتمال حدوث خفض في المستقبل.

معايير السلامة # 4: Outlook وعوامل أخرى

ببساطة لأن الشركة تشهد تباطؤ ظروف العمل و نسبة دفع تعويضات عالية لا تعني تلقائيًا حدوث قطع. في الواقع ، العديد من الشركات لديها شعور بالفخر في الحفاظ على توزيع أرباحها - حتى في مواجهة الشدائد.

# - ad_banner_2- # وذلك لتحديد ما يمكن أن يكون أكثر الأرباح شيخًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، قرر إلقاء نظرة على بعض العوامل المختلفة التي يمكن أن تعطي إشارة إلى خفض في المستقبل. ويشمل ذلك توقعات الأرباح ، ومواقع النقد ، وتاريخ الأرباح ، وأي شيء آخر قد يؤدي إلى رفع الميزان بطريقة أو بأخرى.

دفعت شريحة AT & T (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: T) أكثر قليلاً مما حققته في الربع الأول (نسبة العائد من 100 ٪) ، ولكن أعتقد أن فرص حدوث قطع مشكوك فيها. تمتلك الشركة أكثر من 2.6 مليار دولار نقداً يمكن أن تستخدمها ، كما أن لديها تاريخًا فخورًا بارتفاع المدفوعات للمستثمرين. عامل في تكاليف الإهلاك (وهي رسوم غير نقدية تؤثر على الأرباح ، ولكن ليس النقد المتاح لدفع أرباح الأسهم) هي كبيرة ، وأعتقد أن فرص حدوث خفض أكبر قد انخفضت.

Pepco (NYSE: POM) ، وهي شركة طاقة ، هي بالتأكيد حالة مثيرة للاهتمام. دفعت الشركة 60 مليون دولار في توزيعات الأرباح في الربع الأول ، لكنها كسبت 36 مليون دولار فقط. وبينما يرفع ذلك علامة حمراء ، فإن الشركة لديها أكثر من 1.2 مليار دولار من الأرباح المستبقاة ، والتي يمكن أن تتراجع إذا لزم الأمر لتمويل أي نقص. وبالنظر إلى أن أداء الربع الأول يبدو وكأنه انحراف ، فإن شركة Pepco لديها الكثير من الأرباح المحتجزة ، وسجل حافل للحفاظ على الأرباح ، وأعتقد أن الدفع آمن في الوقت الحالي.

Qwest (NYSE: Q) ، التي لديها دفعت الكثير أو أكثر في الأرباح مما كان يكسبه منذ ما يقرب من عام ، كاد يأخذ التاج باعتبارها أرباحا shakiest. لكنه يجلس على أكثر من 1 مليار دولار نقداً - وأعلن مؤخرًا عن استحواذ شركة CenturyTel (رمزها في بورصة نيويورك: CTL). ومع وجود صناديق النقد والاستحواذ في الأفق ، تبدو فرص قطع الأرباح الآن ضئيلة.

وهو ما ينقلنا إلى مرشحنا النهائي - Diamond Offshore (NYSE: DO).

Diamond Offshore ، وهو نفط و مقاول حفر الغاز ، كسب 2.09 دولار للسهم الواحد في الربع الأول في حين دفع 2.00 دولار في توزيعات الأرباح ، لنسبة دفع تعويضات من 96 ٪. في الوقت نفسه ، من المقدر أن تنخفض الأرباح بأكثر من -15٪ هذا العام ، وفقا لتقديرات ياهو.

في الواقع ، لقد ضربتني الشركة بالفعل إلى توزيعات الأرباح ربع السنوية إلى 1.50 دولار للسهم لتعويض أقل من نظرة وردية. وبينما يساعد ذلك بالتأكيد ، لست متأكداً من أنه سيكون بشكل إيجابي نهاية التخفيضات في الأرباح.

أكبر السحب هو النظرة الغائمة للحفر البحري في ضوء الكارثة الأخيرة قبالة سواحل لويزيانا. تتمتع شركة Diamond بتعرض شديد للمنطقة ، ولا يوجد ما يُفصح عنه بعد ، ما الذي سيتم فرضه (إن وجد) على الأنظمة الجديدة وكيف ستؤثر على الأعمال. في الواقع ، انخفض سعر السهم من حوالي 90 دولارًا إلى 75 دولارًا بسبب المخاوف.

دياموند أوفشور تحمل رصيدًا نقديًا كبيرًا يقارب المليار دولار ، مما يساعد على ضمان الأرباح في الوقت الحالي ، ولكن مع السحب على في الأفق ، هذا هو تيار دخل واحد يمكنني تجاوزه الآن.