إذا كنت لا ترغب في الاستقرار مقابل عوائد منخفضة ، فتعلم كيفية تحديد نقطة توزيع للأرباح |

لقد انقلب عالم المقسمات رأسا على عقب خلال السنوات القليلة الماضية.

أثناء الركود ، انتقلت الشركات التي عززت أرباح الأسهم عادة كل عام لتخفيض دفعاتها. Pfizer (NYSE: PFE) famous famous أرباحها لمدة سبع سنوات متتالية قبل تقطيعها بمقدار الثلث في عام 2009. اضطرت العديد من الشركات إلى التخلص من عوائدها بالكامل.

لكن اليوم ، عوائد الأرباح تعود إلى المستويات التاريخية ويمكن أن ترتفع أكثر إذا استمر الاقتصاد في في عام 2011 ، وفي الوقت الذي تقدم فيه الاستثمارات ذات الدخل الثابت دفعات زهيدة ، قد يكون هؤلاء دافعو الأرباح المرتفعون تركيزًا حكيمًا على محفظتك.

دفعات أرباح مستقبلية هي عامل أساسي وراء السعر الحالي للسهم. ولأن الشركات ذات العائد النقدي تلتزم عادة بصيغة صارمة ، مع القليل من الحسابات الرياضية ، يمكنك معرفة الشركات التي هي صفقات كبيرة والتي هي الفخاخ القيمة المروعة.

أولا وقبل كل شيء ، سوف تحتاج إلى التحقق من مقدار التدفق النقدي الذي يتم تحويله إلى أرباح ، والمعروفة باسم نسبة العائد. غالباً ما تدفع الشركات الناضجة التي لديها الحد الأدنى من احتياجاتها النقدية غالبية تدفقها النقدي في شكل توزيعات أرباح (بالإضافة إلى عمليات إعادة شراء الأسهم).

ثانياً ، ألقِ نظرة على عائد الأرباح الحالي والعوائد المحتملة إذا كانت الشركة إما لخفض أو إعادة توزيع أرباحها التاريخية. اسمحوا لي أن أشرح هذه النقطة مع بعض الأمثلة.

Buyer Beware

سبعة من أعلى 9 توزيعات أرباح في مؤشر S & P 500 تأتي من شركات في قطاع الاتصالات أو التبغ. دفعت شركة خدمات الاتصالات فرونتير كوميونيكيشنز (رمزها في بورصة نيويورك: FTR) أكثر من 300 مليون دولار من أرباح السنة الماضية (1 دولار للسهم) وتقدم عائدًا مغزيًا بنسبة 9.3٪.

للأسف ، نظرة عن كثب على تخبرنا بيانات الشركة المالية أنه على الرغم من أنها دفعت 300 مليون دولار من أرباح الأسهم ، إلا أنها حققت أقل من 200 مليون دولار من الدخل الصافي والتدفق النقدي الحر. على الرغم من أن فرونتير قد وقفت إلى جانب عائدها حتى مع انخفاض صناعة الاتصالات ، فإن هذه الحدود قد تحتاج إلى خفض أرباحها في السنوات القادمة.

في أي وقت تشاء فيه توزيعات أرباح تصل إلى الحد الأقصى ، قد تكون إشارة أن المدفوعات غير مستدامة. في الحضيض من الأزمة الاقتصادية لعام 2008 ، تجاوز العائد الموزع لـ Gannett (NYSE: GCI) 18٪. تم في نهاية المطاف تخفيض 1.60 دولار للسهم الواحد في 2008 إلى 0.16 دولار في عام 2009.

The Beauty of Upside Potential

على العكس من ذلك ، يمكن الاعتماد على الشركات ذات النسب المنخفضة للعوائد وارتفاع التدفقات النقدية من أجل السلف المطرد في دفعات الأرباح. تقوم شركة Entergy (رمزها في بورصة نيويورك: ETR) بتوليد ما يقرب من 3 مليار دولار سنويًا في التدفق النقدي التشغيلي ، وتدفع حوالي 20٪ من تلك الأرباح الموزعة في كل عام. وهذا ما مكن الأداة القائمة في لويزيانا من زيادة أرباحها بثبات على مر السنين. كما ذكرنا سابقًا ، فإن عددًا من الشركات التي خفضت أرباحها أو ألغتها في عامي 2008 و 2009 تتطلع الآن إلى استعادة مدفوعاتها. على الرغم من أن

جيه بي مورغان تشيس (NYSE: JPM) تستخدم لدفع حوالي 1.50 دولار للسهم الواحد ، فإن العائد يقف الآن عند حوالي 0.20 دولار. لكن الإدارة أشارت مؤخرًا إلى خطط لزيادة الأرباح إلى نسبة دفع بنسبة 30٪ إلى 40٪. عند التدفق النقدي الحالي ، فإن هذا يعني أن الأرباح الموزحة ستتجاوز على الأرجح 1 دولار وربما تصل إلى 1.25 دولار للسهم الواحد. وينجح ذلك في تحقيق عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.5٪ إلى 3٪. إذا تحسن الاقتصاد وترى جيه بي مورغان عودة التدفقات النقدية إلى المستويات السابقة ، فإن العائد يمكن أن يتحرك مرة أخرى نحو علامة 1.50 دولار ، مما يدفع عائداته إلى ما يقرب من 4٪. مسح قائمة من أعلى 50 عائد أرباح يتم تقديمها من قبل الشركات في لقد لاحظت شركة S & P 500 شركة في صناعة معروفة نموها أكثر من القيمة الناضجة:

Microchip Technology (Nasdaq: MCHP) . تتمتع شركة صناعة الشرائح المتنوعة هذه بتاريخ من الزيادات القوية في الأرباح ، وقد يتم تعيينها لزيادة أرباحها مرة أخرى في مارس المقبل عندما يتم إصدار نتائج السنة كاملة. تسجل الأسهم حاليًا 4.7٪ ، وقد يتحرك هذا العائد نحو نسبة 6٪ في العام أو العامين المقبلين. يجب أن يكون ذلك أكثر جاذبية نسبيا من الشركة التي تدفع 4.7 ٪ دون احتمال المزيد من زيادات الأرباح. ومع تحسن الاقتصاد ، تعود أرباح الأسهم إلى دائرة الضوء ، وبدأت بعض الشركات التي لم تدفع أرباحًا من قبل في الدخول إلى العمل. إذا كنت ترغب في مواصلة القراءة عن النداء الجديد من الأرباح في قطاع التكنولوجيا.