مخزون إسكان كان عنده تشغيل مربح - لكن هل سيستمر؟

لقد حقق قطاع العقارات السكنية أداءً جيدًا هذا العام ، وهو ما يشير إلى التعافي. تحقق من الرسم الزمني أدناه للحصول على نظرة لمدة عامين على ثلاثة أسهم في قائمة المراقبة لدينا: Lennar (NYSE: LEN) ، Toll Brothers (NYSE: TOL) و KB المنازل (NYSE: KBH) .

ولكن بعض القضايا الخفية لا تزال قادرة على دفع سوق الإسكان إلى نقطة الصفر. مستويات المخزون الحالية ليست تمامًا كما تبدو. ليس سرا أن هناك انخفاض في المخزون وكذلك زيادة في مبيعات المنازل. ولكن من أين تأتي هذه المبيعات والانخفاضات تحديدًا؟ عندما انفجرت فقاعة الإسكان ، ظهر تراكم كبير من المنازل المملوكة أو المملوكة للبنوك. على مدى السنوات القليلة الماضية ، اتخذت البنوك عن عمد إجراءات لعدم إغراق السوق بفائض في العرض لأسباب عديدة: إنها ستفشل ميزانياتها العمومية. وهم يريدون تجنب المقاضاة المستمرة مع الحكومة وخفض الأسعار بشدة. في الوقت الحالي ، تم التحكم في مستويات المخزون. ومن بين 52 مليون منزل تملك رهنًا ، هناك أكثر من 10 ملايين منزل تحت الماء حاليًا. أربعة ملايين منزل متأخرة (مع الرهون العقارية دون أجر) ، و 2 مليون آخرين دخلوا عملية الرهن. ستدخل هذه المنازل التي يبلغ عدد سكانها 6 ملايين في المرحلة الثالثة ، التي تملكها البنوك ، وتضرب السوق مثل موجة المد والجزر التي لا تنتهي في السنوات القادمة. هناك عامل آخر يجب مراعاته وهو أن رفع الضرائب بشكل غير متوقع قد يغرق قطاع الإسكان السكني. لا ترتبط تداعيات ما يسمى الجرف المالي في كثير من الأحيان بقطاع الإسكان في الصحافة. لكن الحقيقة هي أنه إذا لم يتوصل الكونغرس إلى نوع من التسوية ، فإن مالكي المنازل الجانحين ، وربما حتى في حبس الرهن ، سيضطرون إلى دفع الضرائب على المبيعات القصيرة. سيتم احتساب الضرائب على الفرق بين ما يتم بيع المنزل لفترة قصيرة وقيمة الرهن العقاري الفعلي. أخيراً ، مستويات البطالة والدخل لا تبشر بالخير لقطاع الإسكان. الأفراد الذين أصبحوا عاطلين عن العمل ، لا يزالون عاطلين عن العمل أو خائفين من فقدان وظائفهم لن يشتروا منزلا قريبا. مع وجود 22 مليون أمريكي عاطل عن العمل ، لا يزال معدل البطالة مرتفعاً بدرجة كبيرة بحيث لا يمكن الحفاظ على انتعاش كبير في السكن. إذن لماذا نشاهد هؤلاء الثلاثة - LEN و TOL و KBH - على وجه الخصوص؟ شهدت هذه الأسهم مكاسب هائلة في الأشهر الـ18 الماضية. والبنّاء هم من بين أكبر الشركات ، وكلما كبروا ، كلما أصعب سقوطهم.

أنتوني والترز مراسل في Kapitall.com.

ظهر هذا المقال في البداية في Kapitall.com:

مخزون الأسهم قد يواجه اقترابًا من العاصفة