اهدأ ، الفقراء لا يدفعون ثمن مكافآت الأغنياء

تحديث: ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن خفض تقديراته (صغيرة) ، وأضاف حاشيةً تقرّ بـ Investmentmatome وتيم لإبراز بعض هذه القضايا. FTW!

في القضية: يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن بوضع توصيات حول السياسة بناءً على نموذج إحصائي يوضح أن "الفقراء" يقدمون مكافآت على بطاقات الائتمان "للأغنياء". في حين أنه لا حرج في كتابة مثل هذه الأوراق كممارسة أكاديمية ، يجب أن تكون أكثر حذراً بشأن افتراضاتك عند كتابة الأوراق السياسية التي تهدف إلى التأثير على الرأي العام والمسؤولين الحكوميين.

"WTF" الأولي: لا تفلح رياضيات رجوع الظرف. يفترض المؤلفان معدل مكافأة بنسبة 0.75٪ في المتوسط ​​(ص. 15) ، لذلك لكي يحصل مستخدم البطاقة العادي على 1،482 دولارًا ، سيكون عليه إنفاق 197،600 دولارًا. حتى لو افترضنا أن رسوم التاجر بالكامل (وهي تفترض 2٪) يتم تمريرها لمستخدمي البطاقة ، فهذا يمثل إنفاقًا بقيمة 74.100 دولار ، وهو مبلغ مرتفع للغاية.

افتراضهم: يجب إدراج مشتريات الإسكان والسيارات في الإنفاق التقديري لبطاقات الائتمان.

مناقشتنا: بيانهم لنا كان ، "في حالة الرهون العقارية والسيارات ، فإن أفضل مسار للعمل هو الحصول على بيانات عن الإنفاق الفعلي لبطاقات الائتمان من جانب التاجر والمنتج. إلا أننا لم نتمكن من الحصول على هذه البيانات. " لذا بدلاً من استبعادهم ، قرروا بشكل تعسفي إدراجه. وأكدت الدعوات المقدمة إلى أكبر ثلاثة مقرضي رهن عقاري أنهم لا يقبلون بطاقات الائتمان ، وتظهر أبحاث سي إن دبليو أن شراء سيارة واحد فقط من أصل 19 يشمل أي معاملات ببطاقات الائتمان. إن اتخاذ هذه الإجراءات سيقلل من تقديراتها بأكثر من تريليوني دولار ، وتقديرات نقلها بأكثر من 9٪.

افتراضهم: تكلفة التعامل النقدي أقل بكثير من التعامل ببطاقات الائتمان (صفحة 2)

مناقشتنا: فهم يفترضون تكلفة معاملة نقدية بنسبة 0.50٪ فقط ، و 2٪ لبطاقات الائتمان. ومع ذلك ، فإنهم يقرون بأنهم لا يحسبون أي تكاليف ثابتة للتعامل مع النقد (على سبيل المثال ، تكاليف توظيف المزيد من الصناديق ، والأمان ، والاحتيال ، والشيكات المرتجعة) ، لأنها لا يمكن قياسها بسهولة. وفي الوقت نفسه ، فإن التكاليف الثابتة للتعامل مع بطاقات الائتمان يتم أخذها في الحسبان ضمن رسوم التاجر ، وهو سبب آخر يدفعها إلى المبالغة في تقدير أي تحويل للثروات بهامش كبير.

افتراضهم: يمر التجار من خلال رسوم التاجر الكاملة في أسعار البيع بالتجزئة ، ويمر جميع التجار من خلال نفس الرسوم (الصفحة 16)

مناقشتنا: إذا افترضت أن جميع التجار يجتازون نفس متوسط ​​الرسوم ، فأنت تفترض أن مستخدمي البطاقات ذات الدخل المرتفع والمستخدمين النقديين ذوي الدخل المنخفض يتسوقون في المتاجر نفسها ويشتريون نفس المنتجات. ومع ذلك ، فمن المرجح أن يشتري مستخدمو البطاقة عالية الدخل سلع ذات هامش أعلى من التجار ذوي الهامش الأعلى في المتوسط ​​مقارنة بالمستخدمين النقديين ذوي الدخل المنخفض ، لذا من المرجح أن يقوم ساك بزيادة أسعار بطاقات الائتمان مقارنة بمتجر الدولار. في هذه الحالة ، يتم تخفيف أي نقل.

استنتاج: في القسم 7 من هذه الورقة ، يقوم المؤلفون بتحليل سيناريو حيث يختبرون افتراضاتهم الخاصة ، مما يجعل زوجين منها أكثر توافقاً مع حججي أعلاه. وهي تظهر أن هذه الافتراضات الجديدة ستقلص تقديراتها الخاصة بتحويل الثروة بنسبة 50٪ أو نحو ذلك. ومع ذلك ، إذا كانوا قد فعلوا نفس الشيء مع جميع الافتراضات التي أشرت إليها أعلاه ، وجعلتهم أكثر توافقاً مع الواقع ، فإن النتيجة ستكون أكثر قسوة وربما تلغي أي مطالبات بالتعويض.

اقرأ كتابتنا الكاملة للمفكر الأمريكي.

راجع أيضًا رد Felix Salmon لردعنا على مدونة رويترز.