Call Premium Definition & Example |

ما هو:

A علاوة المكالمة هو سعر خيار الشراء. إنها ليست نفس سعر الإضراب.

كيف يعمل (مثال):

يحدد العرض والطلب من خيار المكالمة قسطها ، ولكن نموذج التسعير خيارات Black-Scholes الشهير يقدم طريقة شائعة (على الرغم من أنها معقدة) لحساب أقساط المكالمات في أي نقطة. تأخذ بلاك شولز بعين الاعتبار وقت انتهاء الصلاحية ، سعر السهم الأساسي ، أسعار الفائدة الخالية من المخاطرة ، تقلبات الأسهم ، سعر الإضراب ، وعوامل أخرى.

قيمة وأهمية قسط المكالمة تتجاوز بكثير صيغة بلاك شولز. وبشكل جوهري ، يحدد حجم وقيمة علاوة المكالمة ما إذا كان المستثمر سيحقق المال على صفقة مشتقات.

على سبيل المثال ، لنفترض أن أحد المستثمرين اشترى عقدًا لخيار اتصال واحد في شركة IBM بسعر $ 2.00 لكل عقد. يتم تداول أسهم آي بي إم حالياً بسعر 100 دولار للسهم الواحد. نظرًا لأن كل عقد خيارات يمثل مصلحة في 100 سهم أساسي من الأسهم ، فإن التكلفة الفعلية لهذا الخيار - قسط التأمين - ستكون 200 دولار (100 سهم × 2.00 دولار = 200 دولار).

إليك ما سيحدث لقيمة هذا الخيار تحت مجموعة متنوعة من السيناريوهات المختلفة:

عند انتهاء صلاحية الخيار ، يتم تداول IBM بسعر 105 دولار.

تذكر: يتيح خيار الشراء للمشتري الحق في شراء أسهم IBM بسعر 100 دولار للسهم الواحد. في هذا السيناريو ، يمكن للمشتري أن يستخدم خيار شراء هذه الأسهم بسعر 100 دولار ، ثم يبيع هذه الأسهم على الفور في السوق المفتوحة مقابل 105 دولار. هذا الخيار يسمى "في المال". وبسبب هذا ، سيباع الخيار بقيمة 5.00 دولارات في تاريخ انتهاء الصلاحية (لأن كل خيار يمثل حصة في 100 سهم أساسي ، وهذا سيبلغ سعر بيع إجمالي قدره 500 دولار). ولأن قسط التأمين هو 200 دولار ، فإن صافي الربح للمشتري من هذه التجارة سيكون 300 دولار.

عند انتهاء صلاحية الخيار ، يتم تداول IBM بسعر 101 دولار.

باستخدام نفس التحليل كما هو موضح أعلاه ، فإن خيار الاتصال الآن بقيمة 1 دولار (أو 100 دولار أمريكي). بما أن قسط التأمين هو 200 دولار ، فسوف يظهر له خسارة صافية في هذه الصفقة بمبلغ 1.00 دولار (أو ما مجموعه 100 دولار). سيسمى هذا الخيار "بالمال" ، لأن المعاملة هي في الأساس غسيل.

عند انتهاء صلاحية الخيار ، يتم تداول IBM بسعر 100 دولار أو أقل.

إذا كانت IBM تنتهي عند أو أقل من $ 100 عند انتهاء صلاحية الخيار التاريخ ، ثم تنتهي صلاحية "الخروج من المال". سيكون الآن عديم القيمة ، لذا فإن مشتري الخيار سيخسر 100٪ من ماله (في هذه الحالة ، 200 دولار كامل أنفقها على علاوة المكالمة).

لماذا يهم:

أقساط المكالمات تميل إلى الارتفاع عندما تكون الخيارات في المال ، ويفقدون القيمة عندما تقترب الخيارات من الخروج من المال. وفي المقابل ، فإن العوامل الأساسية التي يمكن أن تؤثر على ما إذا كان هناك خيار في أو خارج المال هي العوامل التي تؤثر أيضًا على أقساط المكالمات.

في النهاية ، توفر الخيارات للمستثمرين الكثير من المرونة ، ولكن بغض النظر عما إذا كان من مصلحة المشتري أن يمارس خيارًا عند انتهاء صلاحيته ، فإنه يفقد دائمًا خيار الخيار.