اسأل الخبراء: هو انكماش العجز الجيد للأسهم والسندات؟ |

السؤال: كيف يؤثر العجز على الأسهم والسندات؟

- Tim، Gainesville، Fla.

The Investing Answer: Great question، Tim. العجز هو موضوع رئيسي ساخن في هذه الأيام. ومع ذلك ، هناك في الواقع بعض الأخبار الجيدة للإبلاغ … إنها قصة عام 2013 الجيدة التي لا يتحدث عنها أحد.

عجز ميزانيتنا ، الذي كان يتصاعد خارج نطاق السيطرة ، هو في النهاية إلى مستويات يمكن التحكم فيها. وبفضل مزيج من الإيرادات الحكومية الأعلى وانخفاض الإنفاق الحكومي ، من المرجح أن يكون العجز هذا العام (للسنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر) أقل بحوالي 40٪ عن العام الماضي.

في الواقع ، مكتب الموازنة بالكونجرس (CBO) يتوقع أن ينخفض ​​العجز في الميزانية إلى أقل من 400 مليار دولار بحلول العام المالي 2015. الأخبار الجيدة في الواقع.

أم هو؟

هل يجب أن نكون سعداء بأن عجز الميزانية سيظل أكبر من الاقتصاد الكلي للعديد من الدول متوسطة الحجم؟ وبالنسبة للمستثمرين ، هل ينذر هذا الانخفاض في الميزانية بأخبار جيدة للأسهم والسندات؟

وقبل أن الإجابة عن تلك الأسئلة، دعونا نلقي نظرة فاحصة على الطريق للشؤون المالية حكومتنا …

المصدر: مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO)

وعلى الرغم من الأخبار الجيدة الحالي، القوى الديموغرافية تهدد دفع العجز أعلى في وقت لاحق من هذا العقد. وحتى ما لم تعتمد صانعي السياسات تدابير إضافية لزيادة الايرادات (من المحتمل من خلال زيادة الضرائب) وخفض الإنفاق الحكومي، والبنك المركزي العماني تتوقع عجزا 650 بليون $ بحلول السنة المالية 2019 والعجز 800 مليار $ بحلول عام 2022 كما مجموعة متزايدة من المتقاعدين تمتص كمية أكبر من استحقاقات التقاعد والرعاية الصحية.

ما هو نوع الأرقام التي نتحدث عنها؟ تلاحظ CBO أننا تنفق حاليا حوالي 2000000000000 $ سنويا على الإنفاق إلزامية مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، على الرغم من المتوقع أن يرتفع بنسبة 75٪ إلى 3.5 تريليون $ بحلول عام 2022. هذا الرقم حتى الآن عجزا لا تزال مزعجة، مهما كانت كبيرة أو صغير. وهذا يعني أن ديوننا الوطنية ، التي تبلغ الآن 16.7 تريليون دولار ، تستمر في الارتفاع. وكل هذا الدين يعني أن الحكومة تطلق أكثر من 300 مليار دولار سنوياً من مدفوعات الفائدة على ذلك الدين ، والذي يلعب دوراً في الحفاظ على توازن الميزانية. أرسكين بولز، الذي يقود مجلس الحكومة تسعى لمعالجة العجز المستمر، يرسم المسائل من حيث تزمتا وصرامة: "نحن سوف يكون الانفاق على 1000000000000 $ سنويا على الفائدة بحلول عام 2020. وهذا هو 1000000000000 أننا لا يمكن أن تنفق لتثقيف $ وقال باولز في منتدى في نوفمبر / تشرين الثاني 2012 استضافته IHS Global Insight: "أطفالنا أو استبدال بنينا التحتية البالية". واضاف "ما يجعلها سيئة بشكل مضاعف هي ان تريليون سينفق بشكل اساسي في اسيا لان هذا هو مكان ديوننا." بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها ، يبقى من الصعب أن نرى كيف سيتوقف ديننا الوطني عن النمو ويبدأ في التقلص. حتى مع أسعار الفائدة المنخفضة الحالية ، تستهلك مدفوعات الفائدة السنوية أكثر من الميزانية الفيدرالية أكثر من وزارة الزراعة الأمريكية ووزارة التعليم ووزارة الخارجية - مجتمعة. بحلول العام المقبل ، سوف تتجاوز مدفوعات الفائدة ما ننفقه سنويًا على برنامج Medicaid. هل لديك سؤال؟ إذا كنت ترغب في أن نجيب عن أحد أسئلتك الاستثمارية في عمود الأسئلة والأجوبة الأسبوعية ، يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على [email protected]. (ملاحظة: لن نستجيب لطلبات اختيار الأسهم). ومن المؤكد أن مدفوعات الفائدة الحالية تستفيد فعليًا من العصر الحالي من أسعار الفائدة المنخفضة. عندما تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع ، من المرجح أن تدفع الحكومة مبالغ أعلى بكثير.

سيئة للسندات؟ حتى الآن ، لم يكن المد الضخم من العجز والديون تأثير كبير على أسواق السندات. كان الاقتصاد العالمي ضعيفًا إلى حد يجعل المستثمرين يشترون بسرور سندات حكومية آمنة نسبيًا. ولكن مع تقوية الاقتصاد العالمي ، فإن المبالغ الضخمة من الأموال ستنسحب من صناديق السندات سعياً وراء تحقيق عوائد أعلى ، مثل الأسهم. ويعني انخفاض الطلب على السندات أن شركات إصدار السندات (مثل الحكومة والولاية والبلديات والشركات) يجب أن تقدم عوائد أعلى. وتعني عائدات السندات المرتفعة انخفاض أسعار السندات ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة صندوق السندات الذي تملكه. صافي / صافي ، السندات هي عرضة لعجزنا المستمر في الميزانية ، بغض النظر عما إذا كان 1 تريليون دولار أو 400 مليار دولار. جيد للأسهم؟ إذن ، إذا كان من المتوقع أن يقوم المستثمرون بسحب الأموال من السندات والدخول إلى الأسهم مثل شركات الاقتصاد العالمي ، هل ينبغي أن نقرأ ذلك ليعني أن العجز في الميزانية مفيد للأسهم؟ على الاطلاق. في الواقع ، نحن نشهد بالفعل رياحًا معاكسة حقيقية في اقتصادنا مع تقلص الإنفاق الحكومي. يوفر العم سام الكثير من العصائر لاقتصاد الولايات المتحدة ، من خلال الإنفاق الدفاعي ، والاستثمارات التكنولوجية ، والإنفاق على البنية التحتية وما شابه ذلك. يشير الاقتصاديون إلى أن المستوى الأصغر من الإنفاق الحكومي يحلق بالفعل نقطة مئوية كاملة من النمو من اقتصادنا. ومع استمرار ضغوط الديون والضغوط الهائلة ، لا يزال الإنفاق الحكومي ينخفض ​​أكثر. هذا يعني أن العم سام سيقدم دفعة أصغر للاقتصاد. صعدت الأسهم الصافية / الصافية في السنوات الأخيرة ، على الرغم من العجوزات الكبيرة ، لكن الطريق إلى الأمام سيصبح أكثر خرابا مع تقلص حجم الحكومة. (يتحدث عن الطريق إلى الأمام ، قام زميلي إيليوت غو - رئيس تحرير نشرة الأخبار من مجلة "ستريتأوترتي" أعلى 10 أسهم ، بإصدار اختياراته لأفضل 10 أسهم لعام 2014. انقر هنا لمعرفة المزيد.) القضاء على العجز في ميزانية أمتنا؟ عندما تكون هناك إرادة ، هناك طريقة ، لكن واشنطن تفتقر حتى الآن إلى الإرادة للقيام بذلك. في عام 2012 ، اقترحت طرقًا تمكن الحكومة من موازنة كتبها ، لكن حتى الآن ، تم التعامل مع الإنفاق الدفاعي فقط. الاقتراحات الخمسة الأخرى حتى الآن لم يتم تجاهلها. لكن حتى ترى أن واشنطن قد توصلت أخيراً إلى اتفاقيات تقضي بخفض الإنفاق وزيادة الإيرادات ، يجب أن تشعر بالقلق حيال السندات والأسهم. إن الانخفاض الأخير في العجز السنوي هو في الحقيقة أخبار عظيمة ، لكن حقيقة أن الدين الوطني يقترب بسرعة من 17 تريليون دولار يعني أنه لا يمكن استبعاد أزمة الديون.