لماذا لا يستطيع داو أن يخبرك كيف تدير محفظتك الاستثمارية

اريك تويا

تعرف على المزيد حول Eric على Investmentmatome’s Ask a Advisor.

عندما يشير الناس إلى "السوق" ، فأنا أذكر الخط من "الأميرة العروس": "استمروا في استخدام هذه الكلمة. لا أعتقد أنه يعني ما تعتقد أنه يعني ".

انها ليست مجرد مسألة الدلالات. إن الرؤية الضيقة للغاية لما يشكله السوق يمكن أن تؤدي إلى أقل من الاستثمار الأمثل وإدارة المحافظ.

ما يعنيه معظم الناس بالسوق هو متوسط ​​مؤشر داو جونز الصناعي ، أو "مؤشر داو جونز" فقط. إنه المؤشر الأكثر شيوعًا عند وصف حركة سوق الأسهم. من المحتمل أن يتبع تقرير السوق عن الأخبار المسائية أو في قسم الأعمال في الصحيفة المحلية مؤشرين رئيسيين آخرين: مؤشر ستاندرد أند بورز 500 ومؤشر ناسداك. ولكن عندما تسمع أن السوق قد تحطمت بمقدار 611 نقطة في أخبار Brexit ، يتحدث المحللون عن مؤشر داو جونز.

تعتبر أهمية مؤشر Dow ​​مفهومة عندما تعتبر أنه أقدم مؤشر رئيسي لسوق الأوراق المالية ، والذي يعود تاريخه إلى منتصف ثمانينيات القرن التاسع عشر. في ذلك الوقت ، تتبعت 12 سهم فقط. بدأت في تتبع 30 في 1920s ، وهو نفس العدد الذي يتتبعه اليوم.

ربما كان ذلك مناسبًا منذ 100 عام تقريبًا ، ولكن في عام 2015 كان هناك أكثر من 4000 شركة متداولة في الولايات المتحدة وأكثر من 40000 شركة في جميع أنحاء العالم. وبالتالي ، فإن اتباع مؤشر داو جونز في حالة انعزال قد يمنحك نظرة على أداء المخزون الذي لا يتفق مع الواقع الأوسع.

مؤشر داو جونز مقابل الأسواق الأخرى

بدا يوم 26 أكتوبر 2016 وكأنه يوم تداول هادئ. أغلق مؤشر داو جونز مع مكاسب بمقدار 30.06 نقطة أو 0.17 ٪. ليس يومًا كبيرًا ، لكنه ما زال إيجابيًا. ماذا يخبرك هذا عن أداء المخزون في ذلك اليوم؟ قد تفترض على الأرجح أنها كانت مختلطة: بعضها ، وبعضها منخفض. ربما أكثر قليلاً من الأسفل ، صحيح؟

ستكون على خطأ. ما يقرب من ضعف عدد الأسهم انخفضت كما ارتفع ذلك اليوم ، وفقا لبيانات من ياهو المالية. انخفض مؤشر S & P 500 بنسبة 0.17 ٪ ، في حين أغلق مؤشر ناسداك بانخفاض بنسبة 0.63 ٪. انخفضت مؤشرات سوق الأسهم الأمريكية الأوسع مثل S & P 1500 Composite و Dow Jones Total Stock Market و Russell 3000 جميعها بنسبة 0.22٪ و 0.26٪ و 0.26٪ على التوالي. يبدو أن مؤشر داو جونز كان وحده في تسجيل المكاسب.

ربما يكون الفرق هو أن الشركات في مؤشر داو جونز هي شركات متعددة الجنسيات كبرى ، لذا فإن أسعار أسهمها تتصرف أشبه بأسهم الأسهم العالمية؟ المشكلة هنا هي أن الأسهم في كل بلد كبير تقريبا كانت أيضا في ذلك اليوم. كان كل من مؤشر FTSE البريطاني ومؤشر DAX الألماني ومؤشر Hang Seng الصيني سالبًا. فقط مؤشر نيكي الياباني ارتفع قليلا بنسبة 0.15 ٪.

تقريبا أي طريقة تنظر إليها ، انخفضت الأسهم في 26 أكتوبر. ولكن هناك: +30.06 نقطة.

المشكلة مع داو

مؤشر داو جونز هو المؤشر الرئيسي الوحيد الذي يتم ترجيح سعره. هذا يعني أنه كلما ارتفع سعر السهم الأساسي ، كلما أثر ذلك على حركة مؤشر داو جونز.

على سبيل المثال ، يتداول Goldman Sachs ، الذي يتداول بسعر 178 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، لحوالي 6.7٪ من حركة مؤشر داو جونز. ومع ذلك ، فإن القيمة السوقية - القيمة التي يضعها المستثمرون في الأسواق العامة - تبلغ 73 مليار دولار ، مما يعني أنها لا تشكل سوى 1.3٪ من الحد الأقصى للسوق الجماعي للشركات الثلاثين.

من ناحية أخرى ، يتم تداول Microsoft بنحو 60 دولارًا للسهم الواحد. وتمثل 2.3 ٪ فقط من سعر مؤشر داو ولكن أكثر من 8.6 ٪ من القيمة السوقية ، بقيمة تزيد عن 470 مليار دولار.

يتجاوز الحد الأقصى لسوق Microsoft أكثر من ستة أضعاف من سعر Goldman ، ومع ذلك فإن تغير الدولار في سعر سهم Goldman يؤدي إلى تحريك مؤشر Dow ​​بمقدار ثلاثة أضعاف ما يعادل تحركًا مكافئًا لسعر سهم Microsoft.

إن غطاء السوق للشركة هو طريقة أفضل لتثمين مكونات المؤشر. عادة ما يكون للشركات التي لديها أكبر سقف للسوق تأثير أكبر على حركة الأسهم عبر العديد من المؤشرات. علاوة على ذلك ، يمكن أن تجعل تقسيمات الأسهم والعوامل الأخرى غير المدفوعة بالمخزون السعر الفعلي تعسفيًا نوعًا ما.

كيف يجب أن يستجيب المستثمرون

باعتراف الجميع ، ليس هناك مؤشر مثالي. يركز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على نطاق واسع فقط على أكبر الشركات الأمريكية ، مما يهمل الأغلبية ، إلى جانب بقية العالم. إن ناسداك تمثل شركات التكنولوجيا.

ولهذا السبب لا يمكنك قياس محفظتك استنادًا إلى أي مؤشر واحد. إذا كنت ترغب في إجراء ذلك ، فقم بإجراء مقارنة معيارية تمثل التخصيص المستهدف ، بما في ذلك الفهرس الكبير للأسعار في الولايات المتحدة ومؤشر رؤوس الأموال الصغيرة ومؤشر دولي. مؤشر السندات لسنداتك وفهرس لأية فئات الأصول الإضافية التي تملكها في محفظتك. ومثل حافظتك ، لا تترك المقياس بعيدًا عن التوازن. إعادة التوازن بشكل دوري لضمان التمثيل العادل لأداء محفظتك مقارنة بالمعيار.

هذا مسعى أكثر مما يريده معظم الناس. قبل تصميم المعايير الخاصة بك ، اسأل نفسك عما إذا كان هذا مهمًا بالنسبة لك.

بدلاً من مقارنة محفظتك بمؤشر تعسفي أو مجموعة من الفهارس التي لا علاقة لها بحياتك وأهداف عائلتك ، ركز على الخطة المالية طويلة الأجل. هذا يعني تحديد أهدافك ، ومعرفة مقدار ما يجب عليك توفيره للوصول إلى هناك وفهم مقدار المخاطر المناسبة لك.

إريك تويا هو مدير إدارة الثروات في Navigoe في ريدوندو بيتش ، كاليفورنيا.