لماذا الذهب هو خيار المحفظة لجميع الفصول؟
برومو عشاق Ù…Øمد صلى الله عليه وسلم
قبل بضع سنوات ، قمت بتقييم لعميل الذي كان يتعهد بذهبه كما ضمانات في صفقة عقارية تجارية. أثناء إجراء التقييم ، أدهشني المكاسب الكبيرة في القيمة. وكان شرائه الأصلي في عام 2002 في الأرقام السبعة عندما كان الذهب لا يزال يتداول في نطاق 300 دولار. وقدرت ممتلكاته بنسبة 50 ٪ بعد فترة امتلاك لمدة ثلاث سنوات تقريبا. (منذ ذلك التقييم ، ارتفعت القيمة ثلاث مرات أخرى.) سألت إذناً له قصته في موقعنا على الإنترنت كمثال على كيفية تمكن الذهب من زيادة خطط العمل.
"لا توجد مشكلة على الإطلاق" ، كتب عن طريق العودة e "لقد نظرت إليها على أنها تحوط ، ولكن أيضا كبديل لصناديق سوق المال. الآن يمكنني الاستفادة منه لأغراض الاستثمار - الأسهم الخاصة والعقارات في الغالب. وقد بلغ متوسطها 7 ٪ -10 ٪ من بلدي وأنا أتمنى أن أشتري بشكل كبير أكثر ، عندما يكون ذلك مناسبًا. شكرًا مرة أخرى. "
يجب التأكيد على أنه لم يكن يبيع ذهبه ، ولكنه تعهد به كضمان لتمويل جوانب أخرى من نشاطه التجاري. كان بيعها يعني التخلي عن تحوطه - وهو أمر لا يريد القيام به. بدلا من ذلك ، كان يستخدم الذهب لتعزيز اهتماماته التجارية في صفقة يصبح فيها المالك الرئيسي.
بعد نشر قصته في موقع USAGOLD ، تلقينا رسالة من عميل آخر بقصة مشابهة لنقول:
قرأت المقال في النشرة الإخبارية عن أحد زبائنك بشراء مليون من الذهب قبل أربع سنوات ، وهو الآن بقيمة 1.5 مليون دولار. لدي قصة حقيقية مماثلة إذا كنت ترغب في استخدامها. قبل حوالي أربع سنوات ، تحدثت مع والدي لتحويل حوالي ثلث ماله إلى ذهب ، معظمهم من البريطانيين قبل 33 عاماً. اشتريت له من USAGOLD-Centennial Precious Metals حوالي $ 80،000 عندما كان الذهب الفوري حوالي 290 $ للأونصة. كان لديه بقية أمواله في الأقراص المدمجة 1-2 ٪ في البنك. والدي وافته المنية مؤخرا وأنا المنفذ. لقد دفع أخي بمبلغ 250.000 دولار ، وهو في جوهره ذهبه ونقده. أعطيت أخي الذهب جنبا إلى جنب مع الأقراص المدمجة للبنك. في حين أن الأقراص المدمجة لم تكن تكسب سوى مبلغ زهيد في تلك السنوات الأربع ، أصبح الذهب أكثر قيمة بنسبة 41 ٪.
لذا بدلاً من تلقي مبلغ 250،000 دولار ، تلقى أخي بالفعل حوالي 282،800 دولار (80،000 دولار أميركي 141٪ = 112،800 دولار أو 32،800 دولار). لو كان والدي قد حول كل أمواله الورقية إلى ذهب لكان أخي قد تلقى 352،500 دولار. ومن دواعي السخرية أن والدي كان محافظًا للغاية ولم يعجبه المقامرة. في هذه الحالة كانت أكبر مقامرة له هي مشاهدة الأقراص المضغوطة المشتعلة وعدم الحصول على المال الحقيقي - الذهب.
(ملاحظة المؤلف: اليوم تضاعفت قيمة حيازات هذا العميل ثلاث مرات مرة أخرى إلى ما يقرب من 350،000 دولار. وأصبح الميراث المتواضع ذا قيمة كبيرة).
من المثير للاهتمام أن نلاحظ أن كلا من العملاء ينظر إلى الذهب باعتباره أداة للادخار والملاذ الآمن في مقابل الاستثمار في مكاسب رأس المال - وجهة نظر مختلفة جدا عن الطريقة التي يصور بها عادة الذهب في وسائل الإعلام. من الجوانب المهمة لاستغلالهم الناجح للذهب هو أنه حدث في بيئة تسودها معدلات التضخم في الغالب من عقد "من مضاعف" (من 2000-2009) عندما كان التضخم معتدلاً - نتيجة غير بديهية مغطاة بمزيد من التفاصيل أدناه.
الآن ، مع ازدياد سوء الأحوال الاقتصادية ، بدأ العديد من المستثمرين يسألون عن مدى فعالية وفعالية الذهب في ظل ظروف أكثر سوءًا - البجعة السوداء المطلقة ، أو حدث آخر مثل الانكماش الانكماشي ، أو الانكماش الشديد ، أو التضخم المصحوب بالركود ، أو التضخم المفرط. ترسم الرسومات المصغرة التالية من السجل التاريخي لتقديم رؤى حول كيفية أداء الذهب تحت كل من هذه السيناريوهات.
الذهب كتحوط الانكماش (الولايات المتحدة ، 1933)
ويعرف ويبستر الانكماش بأنه "انكماش في حجم الأموال المتاحة والائتمان الذي ينتج عنه انخفاض عام في الأسعار. " عادة ما تحدث التخفيضات في الاقتصادات المعيارية للذهب عندما تُحرم الدولة من قدرتها على تنفيذ عمليات الإنقاذ ، وتشغيل حالات العجز وطباعة الأموال. تتميز بيئة الاقتصاد الانكماشية ، التي تتميز بارتفاع معدلات البطالة ، والإفلاس ، وإجراءات التقشف الحكومية ، وإدارة البنوك ، بانهيار سوق الأسهم والسندات والذعر المالي العام - مجموعة من الظروف غير السارة. يشكل الكساد العظيم في ثلاثينيات القرن العشرين مثالاً عمليًا على درجة حماية الذهب لأصحابها في ظل ظروف انكماشية في اقتصاد قياسي بالذهب.
ثانياً ، بما أن الذهب يعمل كأصول قائمة بذاتها وليست مسؤولية أخرى ، فقد لعب مخزنًا فعالًا لقيمة القيمة بالنسبة لأولئك الذين تحويل جزء من رأس مالها إلى سبائك الذهب أو سحب مدخراتها من النظام المصرفي في شكل العملات الذهبية قبل الأزمة. أولئك الذين لم يكن لديهم الذهب كجزء من خطة الادخار وجدوا أنفسهم تحت رحمة الأحداث عندما تحطمت سوق الأوراق المالية وأغلقت البنوك أبوابها (وكثير منها قد تم بالفعل إفلاسها).
كيف يمكن للذهب أن يتفاعل مع الانكماش تحت نظام المال فيات هو حصان لون آخر. وعادة ما يستخدم الاقتصاديون الذين يتخذون حجة الانكماش في سياق اقتصاد نقدي فيزياء القياس الذي يقارن البنك المركزي "بالضغط على سلسلة". إنها تريد أن تضخم ، ولكن بغض النظر عن الصعوبة التي يحاول بها الجمهور رفض الاقتراض والإنفاق. (إذا كان كل هذا يبدو مألوفًا ، فيجب أن يكون. هذا هو بالضبط الوضع الذي يجد فيه الاحتياطي الفيدرالي نفسه اليوم.) وفي النهاية ، فإن الحجة الانكماشية هي أن البنك المركزي يفشل في جهوده والاقتصاد يتحول من الركود إلى الاكتئاب الانكماشي الكامل.
خلال الانكماش ، حتى في ظل نظام النقود الورقية ، فإن المستوى العام للأسعار سينخفض بالتعريف. إن الطريقة التي تقرر بها السلطات التعامل مع الذهب في مثل هذه الظروف هي سؤال مفتوح يبرز إلى حد كبير في الدور الذي ستلعبه في المحفظة الخاصة. إذا خضعت لضوابط الأسعار ، فمن المرجح أن يؤدي الذهب نفس الوظيفة التي قام بها في ظل انكماش عام 1930 كما هو موضح أعلاه. ستكتسب القوة الشرائية عندما ينخفض مستوى السعر. إذا كان من الممكن أن يتحرك السعر (السيناريو الأكثر احتمالية) ، فمن المرجح أن يرتفع السعر نتيجة لزيادة الطلب من قبل المستثمرين الذين يقومون بتغطية المخاطر الشاملة وعدم استقرار الأسواق المالية (كما كان الحال في حالة انهيار الائتمان عام 2008).
إنخفاض التضخم إن الفترة التي أدت إلى انهيار الأسواق المالية في عام 2008 واتباعها بمثابة مثال جيد على الكيفية التي يمكن أن تشرح بها العملية للتو. الاقتصاد الانكماش الاقتصادي هو قريب قريب للانكماش ، ويتم تغطيته في القسم التالي. يقدم بعض الدلائل الصلبة حول ما قد نتوقعه من الذهب في ظل الانهيار الكامل للانكماش.
الذهب كتحوط للتخلص من التضخم (الولايات المتحدة ، 2008)
كما عززت السبعينيات كفاءة الذهب كركود اقتصادي (مزيج من الاقتصاد الركود والتضخم) التحوط ، في السنوات العشر الماضية اعتمادات الذهب الراسخة كالتحول التحوطي. يعرف التضخم بالانكماش بانخفاض معدل التضخم بمرور الوقت ، ولا ينبغي الخلط بينه وبين الانكماش ، وهو انخفاض فعلي في مستوى السعر. والتشوهات ، كما أشرنا أعلاه ، هي أقرباء العموم للانكماش ويمكن أن تتطور إلى ذلك إذا فشل البنك المركزي ، لأي سبب من الأسباب ، في برنامج التحفيز. البنوك المركزية اليوم ناشطة حسب التصميم. الاعتقاد بأن بنكًا مركزيًا حديثًا سوف يستريح خلال فترة الانكماش ، ويسمح للصفقات بالانخفاض حيث قد يسيء فهم دوره. سوف يحاول تحفيز الاقتصاد من خلال وسيلة أو أخرى. والسؤال الوحيد هو ما إذا كانت ستنجح أم لا.
حتى قراءة "الضحك المزدوج" ، قرأ دليل الذهب أنه كان يعمل بشكل جيد في ظل الظروف التضخمية والانكماشية ، ولكن ليس أكثر من ذلك. ومع ذلك ، ومع تقدم عقد فقاعات الأصول ، والفشل في المؤسسات المالية ، والمخاطر النظامية العالمية ، واستمر الذهب في مسيرته نحو أرض مرتفعة بعد عام واحد ، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن المعدن كان قادرًا على تسليم البضائع في ظل ظروف مضطربة أيضًا.. حقيقة الأمر هي أنه خلال فترة 2000 ، حتى مع بقاء معدل التضخم هادئًا نسبيًا ، تمكن الذهب من الارتفاع من أقل بقليل من 300 دولار للأونصة في يناير 2000 ، وارتفع إلى ما يزيد عن 1000 دولار للأونصة في ديسمبر 2009 - ارتفاع + 333 ٪ خلال فترة عشر سنوات.
بعد انهيار بنك بير شتيرنز ، ومنظمة العفو الدولية ، وليمان براذرز في عام 2008 ، ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية ورسخ نفسه بقوة في الوعي العام ، ربما كأصل نهائي في الملاذ الأخير. ومع تعثر الاقتصاد مع الانهيار في الهاوية الانكماشية ، شجع ذلك النوع من السلوك بين المستثمرين الذي كان من الممكن أن يتوقعه المرء في الأيام الأولى من الانهيار الكامل للانهيار مع جميع عناصر الذعر المالي. انخفضت الأسهم. البنوك تترنح. ارتفعت البطالة. ذهبت الرهون العقارية إلى الرهن.
الذهب تعرض للتراكم من قبل المستثمرين المعنيين مع انهيار كبير في النظام المالي الدولي. في عام 2009 ، كسرت مبيعات نسر الذهب في الولايات المتحدة جميع الأرقام القياسية. تصفية التقارير إلى سوق الذهب التي لا يمكن شراؤها ببساطة العملات الذهبية السبائك. لا تستطيع النعناع الوطنية العالمية مواكبة الطلب. في سبتمبر 2008 ، عندما بدأت الأزمة ، كان تداول الذهب عند مستوى 750 دولار. ومع اقتراب عام 2010 من نهايته ، تجاوز مستوى 1400 دولار ، حيث كان رد فعل المستثمرين على إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ جولة ثانية من التيسير الكمي (طباعة الأموال) للتعامل مع نفس الأزمة التي بدأت عام 2008. كل هذا جميع الذهب أثبت أنه من بين الأصول الأكثر موثوقية تحت العنيد ومحاولة الظروف الانكماشية.
الذهب بمثابة التحوط Hyperinflation (فرنسا ، 1790s)
أندرو ديكسون وايت ينتهي مقالته الكلاسيكية الكلاسيكية على التضخم المفرط ، "فيات المال التضخم في فرنسا ، "مع واحدة من الخطوط الأكثر شهرة في الأدبيات الاقتصادية:" هناك درس في كل هذا الذي يجب على كل رجل تفكير أن يفكر فيه. " لقد تم تجاهل الدرس المستفاد من وجود صلة بين الإفراط في إصدار الحكومة للأموال الورقية والتضخم وتدمير المدخرات من الطبقة المتوسطة في العصر الحديث. إلى هذا الحد ، يتساءل المدافعون المتنورون في جميع أنحاء العالم عما إذا كان المسؤولون العموميون سيتعلمونه من أي وقت مضى.
مقالة وايت تحكي قصة كيف يمكن للرجال الجيدين - الذين ليس لديهم سوى أنبل النوايا - أن يجروا دولة إلى فوضى نقدية في الخدمة لنهاية سياسية. ومع ذلك ، هناك شيء آخر في مقالة وايت - وهو شيء ربما أكثر عمقا. فالمؤسسات الديمقراطية ، كما يذكرنا ، بالمعنى الحسن ، رغم أنها قد تكون ، لديها ميل مشئوم ومطلوب تقريباً لطبع النقود عند دعمها ضد الجدار من خلال ظروف مزعجة.
نوبات التضخم المفرط التي تتراوح من الأولى (غزو خانغيش الكامل ل أول عملة ورقية) من خلال أحدث (الكارثة في زيمبابوي) كلها تبدأ بشكل متواضع وتقدم بشكل شبه هادئ حتى يثبت شيء ما في الوعي العام الذي يطلق العنان لتضخم الأسعار المكبوت مع كل غضبه. أعطى فريدريك كيسلر ، أستاذ القانون في بيركلي ، والذي عانى من كارثة ألمانيا الألمانية في العشرينات من القرن الماضي ، هذا الوصف بعد بضع سنوات أثناء مقابلة معه: "كان الأمر مروعًا. رهيب! مثل البرق ضرب. لم يكن احد مستعدا. لا يمكنك تخيل السرعة التي حدث بها الأمر كله. كانت الرفوف في محلات البقالة فارغة. لا يمكنك شراء أي شيء بأموالك الورقية. "
نحو نهاية" Fiat Money Inflation in France "، يرسم الأبيض أداء السعر لنحو خامس أوقية من العملة الذهبية Louis d 'Or:
" The louis [عملة ذهبية فرنسية.1867 صافي أوقية صافية] وقفت في السوق كشاشة ، مشيرة كل يوم ، مع الإخلاص غير المرن ، انخفاض قيمة التخصيص ؛ مراقب لا ينبغي رشوه ، لا أن تكون خائفا. كذلك قد تحاول "الاتفاقية الوطنية" رشوة أو تخيف قطبية البوصلة البحرية. في 1 أغسطس 1795 ، كان سعر هذه العلبة الذهبية من 25 فرنك في ورقة ، 920 فرنك. في 1 سبتمبر ، 1200 فرنك ؛ في الأول من نوفمبر (تشرين الثاني) ، 2،600 فرنك ؛ في 1 ديسمبر ، 3050 فرنكًا. وفي شباط / فبراير 1796 ، كان قيمته 7200 فرنك أو فرنك واحد من الذهب بقيمة 288 فرنكاً في الأوراق. ارتفعت أسعار جميع السلع تقريبا في نسبة …
أمثلة من مصادر أخرى مثل ما يلي - مقياس للدقيق متقدم من فرنك اثنين في عام 1790 ، إلى 225 فرنكا في 1795. زوج من الأحذية ، من خمسة فرنكات إلى 200 ؛ قبعة ، من 14 فرنكًا إلى 500 ؛ زبدة ، إلى 560 فرنك رطل. ديك رومي ، إلى 900 فرنك. تم تضخيم كل شيء بشكل كبير في الأسعار باستثناء أجور العمال. ومع إغلاق الشركات المصنعة ، انخفضت الأجور ، إلى أن يبدو أن كل ما أبقى عليها هو حقيقة أن العديد من العمال قد تم صياغتهم في الجيش. من هذه الحالة من الأشياء جاء الاحتيال الخاطئ والكبير. وبالطبع كان الرجال الذين توقعوا هذه النتائج ودخلوا في الديون مبتهجين. الذي كان في عام 1790 قد اقترضت 10000 فرنك يمكن أن يدفع ديونه في 1796 مقابل 35 فرنكًا. "
هاتان الفقرتان القصيرتان تتحدثان عن أحجام الملاذات الآمنة للذهب خلال فترة مضطربة وقد تثيران أهم درس على الإطلاق ، وهما: لفة العملات الذهبية في المحفظة الاستثمارية الخاصة. وفقا لدراسة صندوق النقد الدولي التي قام بها ستانلي فيشر ، راتنا ساهاي وكارلوس فيي (2002) "إن الصلة مع الثورة الفرنسية تدعم الرأي القائل بأن فرط التطرف هو ظاهرة حديثة تتعلق بطباعة النقود الورقية من أجل تمويل حالات العجز المالي الضخمة الناجمة عن الحروب ، الثورات ونهاية الإمبراطوريات وإنشاء دول جديدة ". كم يبلغ عدد الأميركيين الذين يمكنهم قراءة هذه الكلمات دون قدر من الحذر؟
الذهب كتحويل الركود الجامح (الولايات المتحدة ، 1970s)
في نظام المال العالمي المعاصر ، عندما يدخل الاقتصاد في أزمة كبيرة ، تميل معدلات البطالة والتضخم إلى الارتفاع بالترادف. كلمة "الركود التضخمي" هي عبارة عن مزيج من "الركود" و "التضخم". لقد أضاف الرئيس روناد ريغان بشكل مشهور البطالة والتضخم معاً في وصف اقتصاد السبعينيات وسماه "مؤشر البؤس". ومع ارتفاع مؤشر البؤس خلال العقد الحالي ، ارتفع سعر الذهب ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
في لمحة ، يحكي الرسم البياني قصة الذهب على أنه تحوّط جامح للتضخم / الركود. تضاعف مؤشر البؤس أكثر من ثلاث مرات في فترة العشر سنوات ، لكن الذهب ارتفع بما يقارب 16 مرة. ويعزى الكثير من هذا الارتفاع إلى الضغط المكبوت الناتج عن سنوات طويلة من قمع الأسعار خلال السنوات القياسية الذهبية عندما تم تحديد الذهب بموجب التفويض الحكومي. حتى بعد حساب السعر الثابت ، سيكون من الصعب القول بأن الذهب لم يستجب بسهولة وبشكل مباشر لمؤشر البؤس خلال السبعينات من القرن الماضي.
بشكل ما ، كانت تجربة الولايات المتحدة في السبعينيات أول تجربة انهيار اعتباطي هائل ، بعد تخلي الرئيس نيكسون عن المعيار الذهبي في عام 1971. بعد تجربة الولايات المتحدة في عام 1970 ، ظهرت حالات مماثلة من وقت لآخر في الدول القومية الأخرى. الأرجنتين (أواخر التسعينات) تتبادر إلى الذهن ، وكذلك الأمر بالنسبة للعداوة الآسيوية (1997) ، والمكسيك (1986). في كل حالة ، مع ارتفاع مؤشر البؤس ، حافظ المستثمر الذي احتمى بالذهب على أصوله مع انتقال الأزمة من مرحلة إلى أخرى.
لحسن الحظ ، كانت تجربة السبعينيات في الولايات المتحدة معتدلة نسبيًا حسب التاريخ المعايير في أن الوضع لم يصل إلى حل في كابوس الانكماشية أو التضخم المفرط. ومع ذلك ، فإن هذه الأحداث الأقل أهمية غالباً ما تكون بمثابة مقدمات لأحداث أكثر حدة وإضعافًا في مرحلة ما من الطريق. بشكل عام ، من الصعب تصنيف التدفقات من أي حجم ومدة على أنها غير مهمة للطبقة المتوسطة. قليل منا سوف يريحنا من حقيقة أن مؤشر البؤس الذي كنا نختبره قد فشل في تجاوز عتبة المائة في المائة سنوياً أو فشل في التصعيد إلى حالة من التضخم الجامح والانكماش. مجرد شبح مؤشر البؤس المكون من رقمين يكفي لإثارة بعض التخطيط الحكيم للمحفوظات مع الذهب الذي يستخدم كوسيلة للتحوط.
خيار المحفظة لجميع الفصول
يمكن كتابة كتاب عن موضوع الذهب كتحوط ضد مختلف "flations. آمل أن تخدم الرسومات القصيرة المقدمة للتو على الأقل كمقدمة وظيفية للموضوع. الاستنتاج واضح: يوضح التاريخ أن الذهب ، أفضل من أي أصل آخر ، يحمي المحفظة ضد مجموعة من السيناريوهات الاقتصادية السلبية للغاية ، مثل ما يطلق عليه البجعة السوداء ، أو الأحداث الخارجة مثل الانكماش ، والتضخم الحاد ، والتضخم المفرط أو الركود التضخمي الجامح..
يرجى ملاحظة أنني كنت حريصًا على عدم تفضيل أحد السيناريوهات على الآخر خلال هذا المقال. الحجة حول أي من هذه الأمراض من المرجح أن تضرب الاقتصاد القادم هي أكاديمي بحت فيما يتعلق بملكية الذهب. يحمي التحوط الصلب في الذهب جميع الاضطرابات التي تم تحديدها فقط وبغض النظر عن ترتيب وصولها.
أود أن أختتم بمبرر مدروس لملكية الذهب من البرلماني البريطاني السير تيبسيل. وقد أدلى بهذه التعليقات في عام 1 بعد أن أجبر وزير الخزانة ، غوردون براون ، على بيع أكثر من نصف احتياطي الذهب في بريطانيا. تتعلق إشارة تابسيل إلى "الدولار والين واليورو" باقتراح وزارة الخزانة البريطانية ببيع احتياطي الذهب وتحويل العائدات إلى أدوات "تحمل فائدة" مقومة بهذه العملات. على الرغم من أنه كان يتعامل مع وظيفة الذهب فيما يتعلق باحتياطي الدولة القومية (المملكة المتحدة) ، إلا أنه كان بإمكانه التحدث بسهولة عن دور الذهب للمستثمر الخاص:
بيت القصيد عن الذهب ، والجودة التي تجعله مميزًا وغامضًا تقريبًا في جاذبيته ، هو أنه عالمي ، أبدى وغير قابل للتدمير تقريبًا. سيتفق الوزير على أنها جميلة أيضًا. شعار العلامة التجارية الأكثر ديمومة في كل العصور هو ، "جيد كالذهب". يستطيع العلماء استنساخ الأغنام ، وقد يتمكنوا قريباً من استنساخ البشر ، لكنهم ما زالوا طريقاً طويلاً من القدرة على استنساخ الذهب ، على الرغم من أنهم كانوا يحاولون القيام بذلك لمدة 10 آلاف سنة. قد يعتقد المستشار جوردون براون أنه اكتشف نسخة جديدة من حزب العمال من حجر الخيميائي ، لكن دولاراته والين واليورو لن تتوهج دائماً في عاصفة ولن يظنوا أبداً أنها ذهبية.
هذه الكلمات عميق. فهم يلتقطون جوهر ملكية الذهب. في العقد الذي تلا البيع البريطاني ، ذهب الذهب من 300 دولار للأونصة إلى ما يزيد عن 1400 دولار للأونصة ، مما يجعله سخرية من ما أصبح معروفًا في بريطانيا باسم حماقة براون. إن "الدولار والين واليورو" الذي استلمه بنك إنكلترا بدلاً من الذهب استمر في التآكل في القيمة بينما دفع مبلغ ضئيل إلى عائد غير موجود. وبالتأكيد لم يعلقوا في العاصفة. ما الذي يمكن أن تقدمه الحكومة المحافظة لرئيس الوزراء الجديد ، ديفيد كاميرون ، للحصول على 415 طن من الذهب مرة أخرى في الوقت الذي تقدم فيه إجراءات تقشف في بريطانيا ومحاولات لتخفيض الجنيه؟
العودة إلى القصص التي يتم سردها في الجزء العلوي من هذا هذه ليست سوى اثنين من بين الآلاف من الحسابات التي يمكن مقايضتها بين عملائنا. أتلقى مكالمات منتظمة من ما أحب أن أسميه "الحرس القديم" - أولئك الذين اشتروا الذهب في 300 دولار ، 400 دولار و 500 دولار ، حتى 600 دولار. لقد قرأ العديد منهم أبجديات الاستثمار في الذهب: كيف تحمي وتبني ثروتك بالذهب. أصبح بعضها ثريا جدا نتيجة لتلك المشتريات المبكرة. النتيجة الأكثر أهمية هي أن هؤلاء العملاء تمكنوا من الحفاظ على أصولهم في وقت كان آخرون يراقبون فيه ثرواتهم. لقد كان أداء الذهب كما هو معلن عنه - وهو أمر من المرجح أن يستمر في القيام به في السنوات المقبلة. بعد كل ما يقال ويفعل ، كما كتبت في أبجديات قبل عدة سنوات ، والذهب هو أحد الأصول التي يمكن الاعتماد عليها عند انخفاض الرقائق. الآن أكثر من أي وقت مضى ، عندما يتعلق الأمر بالحفاظ على الأصول ، يبقى الذهب ، بالمعنى الأساسي ، هو اختيار المحفظة لكل المواسم.
ملاحظة من المحرر: تم نشر هذا المقال في الأصل من قبل USGOLD-Centennial Precious Metals.
