أفضل الجهود التعريفية & مثال
من زينو نهار اليوم ØµØ Ø¹ÙŠØ¯ÙƒÙ… انشر الÙيديو Øتى يراه كل الØ
جدول المحتويات:
ما هو:
أفضل الجهود هو اتفاق قانوني بين مُتعهد الأوراق المالية (عادةً بنك استثماري) و مصدر الأوراق المالية ، حيث يوافق المكتتب على القيام بأفضل ما في وسعه لبيع أكبر عدد ممكن من الأوراق المالية للمصدر إلى الجمهور.
كيف يعمل (مثال):
A اتفاقية أفضل الجهود لا تضمن أن جميع الأوراق المالية في القضية يجب أن تباع. يوافق مُصدِر وكاتب تأمين على حد أدنى من مستوى المبيعات وبمجرد الوصول إلى الحد الأدنى ، لا يكون المكتتب مسؤولاً عن أي أوراق مالية غير مباعة.
لنفترض أن شركة XYZ تخطط للاكتتاب العام وتستأجر مصرفًا استثماريًا ليصبح مكتتبًا لها ، وترتب العرض. إن مهمة البنك الاستثماري كمؤجر التأمين هي الحصول على أفضل سعر ممكن للأسهم المصدرة ، وبيع أكبر عدد ممكن.
تحدد شركات التأمين أفضل الأسعار والحجم في العرض من خلال تقديم عروض عملائها للمستثمرين المؤسسيين - وتسمى هذه العروض الطريق. بعد ذلك يعتبر المكتتب هذه الإعراب عن الاهتمام عند تقديم المشورة إلى الجهة المصدرة بشأن حجم وعرض مناسبين.
في اتفاق أفضل الجهود ، يتعامل المكتتب أيضًا مع البيع الفعلي للأوراق المالية. في بعض الأحيان ، يشكّل المكتتب النقابة ويشارك في مساعدة البنوك الأخرى للمساعدة في بيع هذه المسألة - مما يزيد من جهود المبيعات وراء هذه القضية ويقلل من الضغط على كل بنك لبيعه إلى قاعدة عملائه.
تتطلب القاعدة 10 ب -9 من اللائحة التنظيمية لورقة التأمين التجارية (SEC-10) والقاعدة دإ- كي (KC) من الضامنين الإفصاح عن اتفاق أفضل الجهود في نشرة الإصدار ، ومدة فتح العرض. إذا تعهد المكتتبون ببيع الحد الأدنى من الأوراق المالية ، فيجب الإفصاح عنها في نشرة الإصدار. ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﯽ ذﻟك ، ﺗﺗطﻟب اﻟﻘﺎﻋدة 15c2-4 اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻋﻟﯽ ﺷرﮐﺎت اﻟﺗﺄﻣﯾن إﯾداع اﻟﻌﺎﺋدات ﻣن ﺟﮭود ﺗﺣﻘق أﻓﺿل اﻟﺟﮭود ﻓﻲ ﺣﺳﺎب اﻟﺿﻣﺎن أو ﺣﺳﺎب ﺑﻧﮐﻲ ﺧﺎص ﺣﺗﯽ ﯾﻘرر اﻟﻣﺻدر واﻟﻣﮐﺗب ﺑﺎﻟﺿرﯾﺑﺔ أن ﺟﻣﯾﻊ ﻣﺗطﻟﺑﺎت ﻣﺗﻌﮭد اﻟﺗﺄﻣﯾن ﻣﺗوﻓرة.
لماذا الأمر يهم:
في اتفاق أفضل الجهود ، وليس فقط المصدر لا يعرف المبلغ المحدد لرأس المال حتى يتم إغلاق العرض ، المصدر يتحمل مخاطر عدم بيع ما يكفي من الأوراق المالية لرفع رأس المال المطلوب. هذا ليس فقط يهدر المال على الاكتتاب ورسوم الإيداع ، فإنه يترك المصدر بنفس الحاجة إلى النقد الذي دفع بيع الأوراق المالية في المقام الأول.
يتم فتح عروض أفضل من وقت إلى آخر لفترة أطول من عروض الالتزام الثابت - مما يتيح مزيدًا من الوقت للأخبار السلبية أو الأحداث المحتملة التي من شأنها أن تجعل العرض يبدو مبالغًا فيه - مما يفاقم هذه المخاطر.
أفضل العروض للعروض تعتبر أكثر خطورة من عروض الالتزام القوي من قبل معظم المحللين والمستثمرين - في بعض الأحيان مخاطرة كبيرة.
