البروفيسور جامعة نيويورك يتنبأ الإفلاس بنسبة 72 ٪ الدقة |

بومباي. الأشياء البياضات. مدينة Circuit.

هذه الشركات كانت غير مجهزة للتعامل مع ضغوطات المبارزة من تباطؤ الاقتصاد وارتفاع الضغط من Amazon.com (ناسداك: AMZN) ، وول مارت (NYSE: WMT) وتجار التجزئة الآخرين.

مع استمرار الإنفاق على البيع بالتجزئة في الابتعاد عن متاجر الطوب والملاط وباتجاه الإنترنت ، يمكنك أن تتوقع سماع المزيد من إفلاس التجزئة في السنوات القليلة القادمة.

لدينا بالفعل فكرة جيدة عن تجار التجزئة الذين سيضطرون إلى إغلاق المتجر. إن Z-Score ، الذي ابتكره الأستاذ بجامعة نيويورك إدوارد ألتمان عام 1968 ، لديه سجل حافل بشكل لا يمكن تصديقه في التنبؤ بالإفلاس قبل حدوثه. في أول مجموعة من الاختبارات ، وجد ألتمان أن 72 ٪ من الشركات التي كان من المتوقع أن تتجه إلى الإفلاس في غضون عامين قد فعلت بالفعل. يمكن تطبيق المنهجية على أي صناعة تقريبًا ، ولكنها كانت واضحة بشكل خاص في مجال البيع بالتجزئة.

يمكن أن يساعد استخدام هذه الأداة الذكية المستثمرين في الحصول على مؤشر على أي من أسهم البيع بالتجزئة من المرجح أن تكون رهانات آمنة والتي يجب تجنبها أو اعتبارها ناضجة البيع على المكشوف.

كيف تعمل Z-Score

تبحث Z-Score في سبعة مؤشرات مالية موجودة في الميزانية العمومية وقائمة الدخل ، ثم تجمعها في مجموعة من خمسة نسب مميزة. ثم يتم تعيين هذه النسب على الترجيح ، وعندما يتم تجميعها ، تحقق درجة Z-Score.

[هل ترغب في حساب نقاط Z الخاصة بالشركة؟ نمر عبر هذه العملية خطوة بخطوة في باستخدام Z-Score للتنبؤ بإنرون القادم.]

قمت مؤخرًا بحساب درجة Z لأكثر من 100 تاجر تجزئة يتم تداوله بشكل عام. عرض النتائج هنا.

برزت التمان أي تاجر بالتجزئة مع Z- درجة أعلى من 3 يمكن اعتبار آمنة. القراءات بين 1.23 و 3.0 موجودة في "المنطقة الرمادية" ، ومن المرجح أن يتجه أي تجار تجزئة يولدون قراءة دون 1.23 إلى متاعب عميقة. سحر هذا التحليل هو أنه يمكنك عمل جدول بيانات (أو استخدام الجدول الذي أنشأناه) وتحديث الأرقام كل ثلاثة أشهر. ﺳوف ﯾﻌطﯾك ھذا ﻗراءة ﻣﺑﮐرة ﻋﻟﯽ ﺑﺎﺋﻌﻲ اﻟﺗﺟزﺋﺔ اﻟذﯾن ﯾﻌودون إﻟﯽ اﻟﺿﯾق وأيھم ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺟﯾدة.

ﻟذا أي ﺑﺎﺋﻌﻲ اﻟﺗﺟزﺋﺔ ﯾﺑدو أﻧﮭم ﻓﻲ أﮐﺛر اﻷزﻣﺔ؟ ألقِ نظرة على هذه النسخة المختصرة من حساباتي أدناه …

وزن النتائج: أهمية السياق

Geeknet (Nasdaq: GKNT) يرأس القائمة - بهامش كبير ، على الأرجح لأن بائع التجزئة لديه ما يقرب من 800 مليون دولار من عجز المساهمين في الميزانية العمومية. هذا هو مقياس من الماضي وليس حقا كل هذا مفيد في تحديد الضيق المالي في المستقبل. تحاول الشركة إعادة اختراع نفسها من مزوّد برمجيات مفتوحة المصدر إلى موقع تجاري إلكتروني متكامل. كانت Geeknet غير مربحة في تجسدها السابق ، ولا تزال غير مربحة بمبادراتها الجديدة. ومع ذلك ، فمع مبلغ 25 مليون دولار نقدًا ومعدل حروق صغير ، قد لا يكون تقييم Z-Score مقياسًا دقيقًا في هذه الحالة.

استياء الملف الشخصي الأكبر

علاوة على ذلك أسفل القائمة ، لفت زوج من الشركات عيني لأن نماذج أعمالهم تبدو غير قابلة للتطبيق بشكل متزايد. كلاهما Rite-Aid (NYSE: RAD) و OfficeMax (NYSE: OMX) هم متخلفون في الصناعة في بيئات تنافسية بوحشية. لن يتطلب الأمر الكثير من الجهد من قبل CVS (NYSE: CVS) أو Walgreen (NYSE: WAG) لوضع الأذى على Rite-Aid من خلال إطلاق المزيد من حروب الأسعار.

إن التخلص من المنافسين الضعفاء من خلال التسعير القوي هو خدعة في قطاع البيع بالتجزئة منذ فترة طويلة ، وتستخدم من قبل Best Buy (NYSE: BBY) لإختراق مدينة Circuit City و Pier One Imports (NYSE: PIR) لوضع المسامير على بومباي. على نفس المنوال ، Staples (Nasdaq: SPLS) يمكن أن تجعل الحياة بائسة لـ OfficeMax ، إذا اختارت ذلك.

The Investing Answer: يجب عليك الاستمرار في تتبع هذه التجزئة من أجل الحفاظ على علامات التبويب على مراكزك الطويلة بالإضافة إلى البحث عن أفكار البيع على المكشوف المحتملة.

سوف تعود Z-Score إلى الرائجة إذا ضعف الاقتصاد مرة أخرى. لكن Z-Score هي مجرد نقطة انطلاق. ويشير في بعض الأحيان إلى الشركات التي ليست بالفعل على أعتاب أزمة مالية عميقة ، ولكن المنهجية لديها سجل إيجابي واضح.