Management Buyout (MBO) Definition & Example

ما هو:

يحدث إدارة الاستحواذ (MBO) عند الإدارة الحالية لشركة تحصل على حصة مسيطرة أو مصلحة كاملة في شركة من المساهمين الحاليين.

كيف تعمل (مثال):

على سبيل المثال ، شركة XYZ هي شركة متداولة علنيا حيث تسيطر الإدارة على 30 ٪ من الشركة الأسهم والباقي 70 ٪ هو طرح الأسهم للجمهور. بموجب شروط MBO ، ستقوم الإدارة بترتيب شراء أسهم كافية من الأسهم المتداولة من الجمهور بحيث ينتهي بها المطاف بحصة مسيطرة بنسبة 51٪ على الأقل من إجمالي أسهم الشركة.

من أجل تمويل مشروعهم ، قد تنظر مجموعة الإدارة إلى أحد البنوك أو أصحاب رؤوس الأموال لمساعدتهم في تمويل عملية الاستحواذ.

لماذا يهم الأمر:

الفرق الأساسي بين إدارة الاستحواذ وأي نوع آخر من اكتساب هو المعرفة والخبرة المتأصلة للمشترين مقارنة مع البائعين. عادة ما يكون لدى المشترين (الإدارة) معرفة أكبر بالشركة وتوقعاتها أكثر من البائعين. في معظم السيناريوهات ، يعتمد البائعون على مدخلات الإدارة فيما يتعلق بمستقبل الشركة للمساعدة في تحديد سعر البيع. هنا ، يصبح المستشارون المشترين. في هذا السيناريو ، يكون البائعون في وضع سلبي واضح. على سبيل المثال ، قد تستغل الإدارة ، كمشترين ، مركزها المميز بالتلاعب في سعر السهم من خلال أنواع معينة من مبيعات الأسهم بحيث تحقق سعر شراء أقل. وقد يحاولون أيضًا خفض سعر الشراء للشركة عن طريق أخذ عمليات شطب قوية من أجل إظهار دخل أقل في الفترة السابقة للشراء. ولذلك يجب على البائعين توخي الحذر فيما يتعلق بالمشترين في MBO.

وبالمثل ، يجب على الإدارة والمشترين أيضا توخي الحذر فيما يتعلق بالممولين التي يجلبونها للمساعدة في الشراء. فعلى سبيل المثال ، قد يكون لأصحاب رؤوس الأموال المغامرة أهداف مختلفة عن فريق إدارة الشركة فيما يتعلق بالتوقيت المتوقع وطبيعة عائد الاستثمار (ROI) في الشركة. في حالة اكتسب مستثمر رأس مال مغامر حصة كبيرة بما فيه الكفاية في MBO ، فإن الإدارة التي اشترت الشركة قد تكون لديها سيطرة أقل على كيفية إدارة الشركة فعليًا.