كيف يمكن أن تسهم نسبة Put / Call في جعل الاستثمارات الذكية أكثر متعة

النسبة هي ببساطة نسبة خيارات البيع المتداولة مقارنة بخيارات الشراء المتداولة. على سبيل المثال ، إذا كان هناك وضع واحد يتم تداوله لكل مكالمتين ، تكون النسبة 0.50 (1/2 = 0.50). في حين أن نسبة الوضع / المكالمة هي مقياس لنشاط الخيارات ، إلا أنها مفيدة في تحليل أسواق الأسهم. على وجه الخصوص ، يمكن أن يساعدنا في الحكم على معنويات السوق الحالية ، وبالتالي ، حيث قد يتحرك السوق بعد ذلك.

A Contrarian Indicator

حيث أن معدل الشعور بالسوق يصبح أكثر / نسبة المكالمة ، فإن نسبة الوضع / المكالمة تزداد مع تدفق المستثمرين لوضع الخيارات (التي تربح عندما تنخفض المخزونات). وعلى النقيض من ذلك ، تنخفض نسبة البيع / المكالمة عندما يكون السوق في ارتفاع ، ويسعى الثيران لتضخيم عائداتهم من خلال شراء خيارات الاتصال.

مع العلم بذلك ، قد يبدو من المنطقي الانضمام إلى الاتجاه وشراء وضع عند وضع / استدعاء نسبة عالية وشراء المكالمات عندما تكون نسبة الوضع / المكالمة منخفضة. لكن النسبة عادة ما تعتبر مؤشر مناقضة. هذا يعني عندما تصل نسبة القبول / المكالمة إلى مستويات قصوى ، يرغب المستثمرون عادة في الاستثمار في الاتجاه المعاكس.

انظروا إلى هذا: إذا قام المستثمرون بشراء كميات كبيرة من خيارات البيع أثناء انخفاض السوق ، فسوف يدفعون قسطًا أعلى بالنسبة لهم ، خاصة إذا كانت الخيارات موجودة بالفعل "في النقود". خيارات الاتصال ، من ناحية أخرى ، ستكون رخيصة لأنه لا يوجد العديد من المشترين. أبعد من ذلك ، عادة ما تتبع الفترات الصعبة من الاتجاه الصعودي أو الهبوط تحركات كبيرة في الاتجاه المعاكس (انظر السوق الصاعد الذي رأيناه في عام 2009). لذلك عندما تذهب ضد الحبوب باستخدام نسبة المكالمة / المكالمة ، فإنك تقوم بوضع نفسك لتحقيق الربح إذا عكس الاتجاه الحالي المسار.

سيتم اعتبار المستويات القصوى لنسبة الوضع / المكالمة 0.80 أو أعلى (مما يشير إلى أن ثماني وضعيات يتم تداولها لكل عشرة مكالمات) وأي شيء أقل من 0.50. (ملاحظة: يرجع ذلك إلى حقيقة أن معظم المستثمرين يفضلون التداول في جانب "طويل" ، وعادة ما يتم تداول المزيد من المكالمات من العروض). كن على علم بالنقاط التي تشير إلى أن المستويات القصوى من المشاعر تتغير حسب ظروف السوق ، ولكن المستويات المذكورة هي مرجع جيد.

يجب أن تكون صبورًا مع نسبة الوضع / الاتصال

من الأفضل التفكير في نسبة الوضع / المكالمة كمؤشر نفسي أكثر من أداة تحليل أساسي أو تقني. وهذا يجعل استخدام هذه النسبة أكثر فائدة لأن سلوك المستثمر لا يتغير كثيرًا بمرور الوقت. مجرد التفكير مرة أخرى في جميع القمم السوق والفقاعات في الذاكرة الحديثة.

هذه الأوقات الصاخبة تؤدي إلى قراءات صعودية المدقع في نسبة الوضع / المكالمة. وقد أظهر التاريخ أنهم وصلوا إلى نهايات عنيفة.

ولكن من المهم أن نفهم أن التطرف في النسبة يمكن أن يظهر لبعض الوقت. وفي هذا الصدد ، يمكن أن تكون نسبة الوضع / المكالمة خادعة. يمكن أن يرى المستثمرون قراءة متطرفة في نفس الاتجاه لأشهر ويخالفون هذا الاتجاه فقط ليخسروا المال لأن الاتجاه لم يكسر قبل أن تنتهي خيارات المستثمرين.

لذلك ، في حين أن النسبة يمكن أن تكون صانع أموال فعال ، لا ينبغي أن تكون المحطة الوحيدة التي تقف عليها لصياغة أطروحة الاستثمار الخاصة بك. تتوفر بيانات نسبة المكالمة / المكالمة المجانية من مجلس بورصة شيكاغو للتبادل ، ومن المستحسن أن يدرس المستثمرون السلوك السابق للسوق خلال فترات الحماس الشديدة لوضع أنفسهم لاستغلال الفقاعة التالية أو السوق الهابط باستخدام هذه النسبة.