لا تفوت فرصتك في الحصول على المال في حالة انتعاش السكن الثاني

الانتعاش في الإسكان في الولايات المتحدة موضوع واسع الانتشار منذ الانهيار المالي وقدم بعض أفضل العوائد في السوق. وقد دفعت حالة عدم اليقين الشديد بشأن القروض عالية المخاطر وانخفاض أسعار العقارات شركات بناء المنازل ومنتجات البناء إلى أسعار الإطفاء بحلول عام 2011.

بعد كل هذا ، ولعنة ذلك ، نظر معظمنا إلى المكاسب المكونة من ثلاثة أرقام في بعض المساكن ذات الصلة الشركات على مدار العامين حتى منتصف عام 2013 وأتساءل لماذا لم نتمكن من رؤية الكتابة على الحائط.

ولكنك لا يجب أن تهزم نفسك بشدة - قد تحصل على فرصة أخرى.

The صندوق SPDR S & P Homebuilders Index (NYSE: XHB) كان أداؤه أقل من السوق بنسبة 11٪ فقط خلال العام الماضي وفقد 1٪ خلال الأشهر الستة الماضية. ويتناقض الضعف بشكل صارخ مع الزيادة البالغة 60٪ التي سجلها المؤشر في العامين حتى منتصف عام 2013 ، إلى جانب مكاسب ثلاثية الأرقام في أسهم شركات بناء المنازل مثل KB Homes (NYSE: KBH) و Hovanian Enterprises (NYSE: HOV) .

الضعف في الأسهم المتعلقة بالإسكان يتبع بيانات الإسكان الرهيبة خلال الأشهر الستة الأخيرة من عام 2013 والربع الأول من هذا العام. ضد الضعف في فصل الشتاء وموسم بيع موسم الربيع المخيبة للآمال يأتي دليل قوي على حدوث ارتداد لبقية عام 2014 - وحقيقة واحدة يمكن أن تدعم هذه الصناعة لسنوات.

الارتداد 1.0: 2011 إلى 2013

من المفيد أولا أن فهم المرحلة الأولى في انتعاش السكن. وبحلول منتصف عام 2011 ، وصلت األسهم ذات الصلة باإلسكان واإلسكان إلى أسعار المساومة في الطابق السفلي.

سجل سجل 2.9 مليون عقار في فبراير 2010 ، 1 من كل 45 عقارًا في جميع أنحاء البلد. وقد استحوذت العقارات المملوكة للبنوك وتلك التي كانت في مرحلة معينة من الرهن على 24٪ من إجمالي المبيعات.

انخفض مؤشر NAHB / Wells Fargo لسوق الإسكان من نطاقه الثابت بين 60 و 70 ، منخفضًا بأقل من 20 لمدة ثلاث سنوات. وانخفض معدل بدء السكن العائلي الواحد من معدلها السنوي الذي بلغ 1.8 مليون في عام 2006 إلى أقل من 400،000 وتراجع هناك لسنوات.

بحلول منتصف عام 2011 ، بدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كان العقار يمكن أن يكون استثمارًا مرة أخرى. كما هو الحال مع معظم الاستثمارات الضخمة ، فإن لحظة الاستسلام هي التي دفعت بأرباح ضخمة.

على مدار العامين التاليين ، أخذ المستثمرون ومشتري المساكن ممتلكاتهم. دفع انتعاش الإسكان بناء وبيع منتجات البناء ، التي غذت ارتدادًا عامًا في الاقتصاد.

ولكن الأوقات الجيدة لا يمكن أن تدوم إلى الأبد.

Rebound 2.0: July 2014 To…

From the middle of last العام ، سقطت سوق الاسكان مرة أخرى في الأوقات الصعبة. هبط البناء الجديد على المساكن العائلية الواحدة بنسبة 20٪ من ذروتها في عام 2013 ، وتراجعت مبيعات المنازل القائمة بحوالي 14٪ حتى مارس. في الشتاء البارد تاريخياً ، بدأ الكثيرون يتساءلون ما إذا كنا قد غابنا تماماً عن موسم بيع الربيع ، وأصيبت الأسهم المرتبطة بالإسكان.

يبدو أن موسم البيع البطيء في الربيع قد يفسح المجال أمام طفرة صيفية. ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة إلى 504000 وحدة في مايو ، وهو أعلى مستوى في ست سنوات ، وانخفض المخزون إلى العرض لمدة 4.5 أشهر. وقفزت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 4.9 ٪ في مايو إلى وتيرة سنوية قدرها 4.9 مليون وحدة ، وتم تعديل مبيعات أبريل أعلى. وقفز مؤشر سوق الإسكان بمقدار 4 نقاط ليصل إلى 49 نقطة في يونيو ، وهو ما يمكن أن يراهن على قوة نشاط البناء في المستقبل.

إن تتبع العرض التراكمي الطويل الأجل للمنازل الجديدة هو أكثر ما أثارني. على الرغم من انتعاش مؤشر سوق الإسكان ، إلا أن بداية البيوت لم تنتعش بعد على المدى الطويل. ووفقاً لبيانات مكتب التعداد السكاني ، بلغ متوسط ​​بدء السكن للأسرة الواحدة 1.1 مليون في السنة في العقد حتى عام 2000 ، ولكن متوسطها كان 515.000 فقط في السنة على مدار السنوات الخمس الماضية. انتقلت السوق من فائض يبلغ 2.5 مليون منزل في ذروة الطفرة إلى عجز حالي يبلغ 1.2 مليون منزل.

تباطأ تكوين المساكن خلال العامين الماضيين مع تغيير جيل الطفرة السكانية والألفية إلى صورة الطلب (مثل اكتشف الزميل دوريان ديفيس مؤخرا) ، ولكن هذا لا يفسر وجود عجز في المنازل الجديدة التي يمكن أن تصل إلى 1.5 مليون بحلول العام المقبل. سوف يحتاج بناء المنازل الجديدة إلى الانتعاش على مدى السنوات القليلة القادمة إذا كانت الولايات المتحدة لتتجنب نقص خطير في العرض.

ضد احتمال حدوث انتعاش متجدد في قطاع الإسكان ، تبرز شركتان في قطاعي البناء المنزلي ومنتجات البناء من خلال الحزمة.

خصائص العقارات في بروكفيلد (NYSE: BRP) هي عبارة عن باني صغير نسبياً مع التعرض لكل من كندا و الولايات المتحدة. وقفزت الأسهم بنسبة 89٪ خلال العامين المنتصفين إلى منتصف عام 2013 ، لكنها توقفت بنسبة 14٪ خلال الأشهر الستة الماضية. تتداول الأسهم 13.1 مرة من الأرباح المتوقعة لعام 2014 ، والتي من المتوقع أن ترتفع بنسبة 31 ٪ عن العام الماضي. ومن المتوقع أن تزيد المبيعات بنسبة 20٪ هذا العام إلى 1.6 مليار دولار ، و 17٪ في العام المقبل.

تمتلك بروكفيلد نشاطًا كبيرًا في مجال تطوير الأراضي والأراضي ، مع 28٪ من الإيرادات من إغلاق الأراضي في عام 2013. تم وضع الشركة في الاستفادة من ارتفاع تكاليف الأراضي والهوامش الإجمالية تصل إلى 46 ٪ لمبيعات الأراضي في العام الماضي. وبالمقارنة ، بلغ إجمالي الربح على مبيعات المنازل 21٪ فقط في العام الماضي.

يستند السعر المستهدف للسعر 26.25 دولارًا للسهم BRP على مضاعف الأرباح المقدرة بـ 15 مرة عند 1.75 دولارًا خلال الأرباع الأربعة القادمة ، وهو ما يمثل قرابة 30٪ من المستويات الحالية.

Masco Corp. (NYSE: MAS) هي أكبر شركة في أمريكا الشمالية للمطابخ والحمامات وتركيب العزل. ارتفعت الأسهم بنسبة 61٪ في العامين المنتصفين حتى منتصف عام 2013 ولكنها انخفضت بنسبة 2.6٪ خلال الأشهر الستة الماضية. تتداول الأسهم بمقدار 22.1 مرة من الأرباح المتوقعة لعام 2014 ، والتي من المتوقع أن ترتفع بنسبة 31٪ هذا العام من عام 2013. من المتوقع أن ترتفع المبيعات بنسبة 6.7٪ هذا العام ، إلى 8.7 مليار دولار ، و 8.2٪ أخرى العام القادم.

العام الماضي كان العام الأول في السنوات الخمس الماضية ، لم تعترف الشركة بتخفيض في القيمة ، وربما لا يزال لدى المستثمرين فرصة بناء مركز على التحول. في حين أن الأسهم باهظة الثمن نسبياً ، فأنا أحب Masco بسبب تعرضها المتنوع لكل من المبيعات الجديدة وإعادة التشكيل. يستند هدفي 25.30 دولارًا إلى مضاعفات الأرباح المقدرة بـ 22 مرة والتي تبلغ 1.15 دولار أمريكي للسهم خلال الأرباع الأربعة المقبلة. هذا هو الجانب السلبي من 17 ٪.

المخاطر للنظر: بعد عوائد ثلاثية خلال السنوات القليلة الماضية ، العديد من الأسهم المتعلقة بالإسكان تبدو مكلفة نسبيا. في حين أن سوق الإسكان يجب أن يعود في نهاية المطاف إلى متوسطات طويلة الأجل للمبيعات ، ودعم الصناعة بشكل عام ، فإن المستثمرين بحاجة إلى أن يكونوا أكثر تميزًا وأن يراقبوا أسماء "أفضل سلالة".

الإجراء الواجب اتخاذه -> آخر ينبغي أن يكون الارتداد في الإسكان داعماً لجميع الشركات في الصناعة ، ولكن يجب أن يظل المستثمرون انتقائيين. يجب على بناة مثل بروكفيلد السكنية ، مع التعرض القوي لأسعار الأراضي المرتفعة ، وبناء شركات منتجات مثل ماسو ، مع التعرض لكلا من إعادة التصميم والمنازل الجديدة ، أن تفعل بشكل جيد نسبيا.