5 أسئلة يجب عليك الإجابة عليها قبل الشراء في اكتتاب عام؟

إذا كنت من محبي العروض العامة الأولية (IPOs) ، فأنت سعيد أيام هنا مرة أخرى.

لقد مر أكثر من عقد من الزمان منذ أن علق المستثمرون في الأيام المجنونة من الطفرة التكنولوجية التي شهدت ارتفاع الأسهم إلى مستويات لا تصدق.

تم إجراء بعض من أكبر الأرباح (وفقدت) شراء يصل أسهم الاكتتابات. انتهى ذلك العصر بأكمله بشكل سيء ، ولكن بالنسبة لعدد قليل من المستثمرين المتمرسين بشكل خاص ، فقد تم صنع ثروات حقيقية قبل انهيار الطفرة.

المستثمرون الذين هم الأفضل في تصفح IPOs يعرفون شيئًا واحدًا مؤكدًا - ليست كل الصفقات مساومات. فيما يلي خمسة أشياء يجب على المستثمر الناجح أخذها في الاعتبار قبل الاستثمار في شركة عامة حديثة:

1. هل تجمع الشركة ما يكفي من المال؟

تقوم العديد من الشركات بجمع الأموال في اكتتاب عام مع خطط للعودة وجمع المزيد من الأموال خلال عام أو عامين (المعروف باسم العرض الثانوي). المشكلة هي أن المستثمرين يبدؤون في بيع الأسهم في اللحظة التي يمسكون بها نفحة من العرض الثانوي.

هذا لأنه إذا كان الطلب منخفضًا على الأسهم الجديدة التي تم إنشاؤها في العرض الثانوي ، فسيضطر المصرفيون إلى خفض السعر لحشد الفائدة. وتخفيض السعر على عرض ثانوي سيخفض سعر الأسهم التي يتم تداولها بالفعل.

على سبيل المثال ، اضطر صانع البطاريات A123 Systems (Nasdaq: AONE) للعودة لمزيد من الأموال مرتين - أقل من 18 شهرًا بعد أن سحبت الاكتتاب العام. وفي كل مرة تثار فيها فكرة الطرح الثانوي ، تعرضت أسهمها لضربة خطيرة. هؤلاء المستثمرون الذين حصلوا في وقت مبكر خلال الاكتتاب العام الأولي لـ A123 ربما يشهدون اليوم الذي شاركوا فيه مع الشركة.

2. هل تملك الشركة الكثير من الديون؟

النقطة الرئيسية للاكتتاب العام هي جمع رأس المال الكافي لتنظيف الميزانية العمومية وتنمية الأعمال. لكن بعض الصفقات تتم ببساطة لأن مستثمري الشركة قاموا بامتصاص جميع الأموال من العمل وحملوها بالدين على أمل تقليبه إلى مستثمرين جدد.

على سبيل المثال ، Hertz Global Holdings (NYSE: تم الإعلان عن الـ (HTZ) من قبل مؤيّدي الأسهم الخاصة (PE) في أواخر عام 2006 بعد أن قاموا بتحميلها بقيمة 12 مليار دولار. هبطت أسهم هيرتز في النهاية من 25 دولار إلى 3 دولارات حيث كان المستثمرون يخشون من أن يؤدي تحميل الديون إلى خنق الشركة. انتعشت أسهم هيرتز عندما عاد الاقتصاد إلى الحياة ، ولكن هذا النوع من الاكتتابات هو بالضبط الذي سيكون في مشكلة حقيقية إذا تحول الاقتصاد إلى الجنوب مرة أخرى.

3. هل هذه صفقة "أنا أيضًا"؟

في سوق عروض الاكتتابات الأولية ، يحقق النجاح نجاحًا. إذا نجح لاعب رائد في صناعة ما في اكتساب اكتتاب عام ، فإن جميع منافسيه سيجلسون ويأخذون ملاحظاتهم. لذلك عندما يأتي المصرفيون ليقدموا عرضًا لعرض الاكتتاب العام الأولي ، يبدو أن هذا هو الإجراء الصحيح.

المشكلة هي أنه بمجرد أن تثير مجموعة من الشركات في نفس المجال الكثير من المال ، فإنهم يبدأون في الإنفاق بشكل كبير على المنتجات الجديدة والإعلان والاستحواذ وأي شيء آخر سيعطيهم عائدًا على عائدات اكتتابهم. قبل أن تعرفها ، فإن الصناعة بأكملها مشوهة حيث أن الإنفاق يرتفع بشكل كبير وتبدأ الأرباح بالتراجع. في أي وقت تشاهد فيه مجموعة من الشركات العامة في نفس الوقت ، من المفترض أن تفكر في صرف الأموال.

على سبيل المثال ، العديد من الشركات العقارية ، مثل Excel Realty Trust (NYSE: EXL) ، أثار مؤخرا المال الاكتتاب مع التركيز على شراء مراكز التسوق. ولكن مع كل تلك الشركات التي تسعى إلى نفس الخصائص ، فإن المنافسة التي أوجدتها فيما بينها تعني أنه من المرجح أن تدفع أكثر من أي ملكية يمكن أن تحصل عليها. وهذا ليس جيدًا للمستثمرين.

4. هل تأخر الاكتتاب العام عدة مرات؟

اسأل وسيطك عن تاريخ الاكتتاب. في بعض الأحيان ، ستكتشف أن هذه هي المحاولة الثانية أو الثالثة للشركة في طرحها للجمهور. وهذه مشكلة. إن المحاولات المتكررة للاكتتاب العام تعني أن المستثمرين ليس لديهم اهتمام يذكر في المرة الأولى أو الثانية. إذا نظر هؤلاء المستثمرون السابقون في صفقة محتملة وتم أخذها ، فإن ذلك يعد إشارة محتملة على أن الشركة لديها جوانب غير جذابة.

5. هل تمتلك الإدارة سجلاً جيداً؟

عندما أنظر إلى عروض الاكتتابات العامة ، أود أن أتتبع تاريخ الإدارة. هل لديهم سجل جيد مع الشركات السابقة؟ بشكل أكثر تحديداً ، هل قاموا بجني الأموال للمستثمرين في الماضي؟ ستسعى شركات الجودة إلى توظيف مدراء يتمتعون بالخبرة والدراية لمدة عام أو عامين قبل أن تصبح الشركة عامة.

على العكس من ذلك ، إذا لم يكن لدى الإدارة الكثير من سجل التتبع إلى جانب البدء في هذا العمل ، فقد يكونون في أذهانهم. هناك الكثير من الأمثلة على الأشخاص المميّزين ، لكن ليسوا مديري أعمال جيدين جداً ؛ إن إدارة شركة عامة تأخذ مجموعة مختلفة تمامًا من المهارات بدلاً من إنشاء شركة.

The Investing Answer

: الاكتتابات العامة الأولية يمكنها أن تجلب لك الكثير من المال - إذا وجدت الصفقة الصحيحة. إنني أفضل بالفعل انتظار هذه الصفقات على أمل أن أجد بعض الأحجار الكريمة بعد الانخفاض الحتمي في أسعار ما بعد الاكتتاب. بغض النظر عن ذلك ، من الصعب تجاهل سوق الاكتتابات الأولية الآن بعد أن تستعد لسنة راية. مع البحث المناسب ، فإن الاستثمار في الوقت المناسب في الاكتتاب العام الأولي يمكن أن يحقق عامًا جيدًا للغاية. [تعرف على المزيد في ميزة InvestingAnswers: كيفية تحقيق الربح عندما تذهب شركتك المفضلة] [