The Wealth-Building Stock Trait Buffett Mentioned 20 Times… |

عندما يشتري سهمًا ، يضع وارن بافيت مزيدًا من التركيز على واحد عامل فوق أي شيء آخر.

منذ عام 1986 ذكر هذه السمة المفردة أكثر من 20 مرة في رسائل المساهمين السنوية. يصفه بأنه "ضروري للنجاح المستمر."

ومع ذلك ، لن تجده مدرجًا في قائمة ميزانية الشركة. لا ترتفع قيمتها وتهبط مع السوق. وحتى إذا كانت الشركة تحقق أرباحًا رائعة ، فإن قيمة هذه الميزة لا يمكن حسابها.

ولكن هذا لا يمنعها من امتلاك ملكية الشركة الأكثر قيمة.

خذ سوق الدب سيئة عام 2008 وفي عام 2009 ، فقد خسر مؤشر ستاندرد آند بورز أكثر من 55٪ من ذروته إلى القاع. أي استثمار تجنب السقوط تماما.

حسنا ، تقريبا أي استثمار. من بين 500 سهم في S & P ، تسعة فقط من المال خلال تلك الفترة.

من تلك الأسهم التسعة ، ستة منهم (الثلثين) كانت لهم هذه الميزة.

ولكن هذه الميزة تساعد أيضا هذه الأسهم على التغلب على السوق في ترتفع ، أيضا. بعد كل شيء ، جعل بوفيت المليارات بفضل الشركات التي تحمل هذه السمة.

فما الميزة الوحيدة التي يمكن أن تستحوذ على اهتمام وارن بافيت … مساعدة الأسهم على التغلب على السوق في اتجاه صعودي … ومساعدتها على التراجع في اتجاه هبوطي؟

هذه الميزة عبارة عن مصطلح اشتهر من قبل بافيت نفسه - خندق اقتصادي.

كما يضعه بافت …

"يجب أن يكون هناك عمل رائع حقا" خندق "دائم يحمي عوائد ممتازة على رأس المال المستثمر. تضمن الرأسمالية أن المنافسين سوف يهاجمون مراراً وتكراراً أي "قلعة" تجارية تحصل على عوائد مرتفعة.

"لذلك فإن وجود حاجز هائل مثل كون الشركة هي المنتج منخفض التكلفة أو امتلاك علامة تجارية قوية على مستوى العالم أمر ضروري للنجاح المستمر. يمتلئ تاريخ الأعمال بشركات "رومان كاندلز" ، التي أثبتت خنادقها أنها خادعة وسرعان ما تم تجاوزها.

- وارن بافيت ، 2007 بريدكرشاير هاثاواي المساهمون

يحمي الخفافيش الاقتصادية أعمالهم من المنافسة ، وهذا يساعد الشركة على الخندق يحصل على أرباح عالية بشكل غير عادي.

دعوني أعطيكم مثالاً …

الجميع يعرف قصة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT) المذهلة. في السبعينيات ، أنشأ بول ألين وبيل غيتس الشركة ، حيث ورد أنهما كسبا 1 مليون دولار في أول مرة. سنة من العمل.

هذا هو المكان الذي بدأت فيه شركة Microsoft "moat" ، ولكن تم إدخال نظام التشغيل Windows في عام 1985 الذي حول الخندق إلى واحد من أوسع نطاق في التاريخ.

ما يقرب من 70٪ من أجهزة الكمبيوتر تقوم بتشغيل نموذج في الوقت الحالي ، حققت مايكروسوفت عائدات بقيمة 19 مليار دولار من Windows في السنة المالية 2013 - أي بعد مرور 30 ​​عامًا تقريبًا على طرحها لأول مرة.

ولكن كيف كانت Microsoft - خاصة في مجال مثل التكنولوجيا التي تتغير بسرعة - قادرة على البقاء على ع من سوقها؟

قلة من الناس يحبون "ويندوز" بنفس الطريقة التي يبدو أنهم "يحبون" آيفونهم… أو مشروبهم المفضل في ستاربكس (ناسداك: SBUX). ومع ذلك ، يستمر المليارات من الناس في استخدام المنتج يوما بعد يوم ، وسنة بعد سنة.

هذا لأن مايكروسوفت - وويندوز على وجه الخصوص - تتمتع بخندق اقتصادي ضخم بسبب ارتفاع تكاليف التحويل.

تكاليف التحويل العالية تعني الفوائد التي يتم اكتسابها من استخدام منتج آخر تفوقها "تكاليف" التبديل. إذا أردت التبديل إلى نظام تشغيل آخر ، فسيتعين عليّ شراء نظام التشغيل الجديد ، وسأضطر أيضاً إلى قضاء بعض الوقت في تعلم كيفية استخدامه.

وهذا لا يعني أن العديد من البرامج قد تم تصميمها تشغيل فقط على ويندوز ، وخلق عقبة أخرى للتبديل.

جعلت هذا الخندق مؤسسي مايكروسوفت ، بيل غيتس وبول ألين ، أصحاب المليارات عدة مرات.

ولكن الاستثمار في خندق الاقتصادية يمكن أن يكون أمرا صعبا …

كما قلت ، لا يتم سرد قبعات في الميزانية العمومية أو بيان الدخل. ولا توجد قائمة نهائية لما يشكل خندقًا وما لا يحدث.

ولكن بينما لا توجد قائمة دقيقة بالخوازيق ، فإن أكثرها شيوعًا يسهل اكتشافها …

موفر منخفض التكلفة - يمكن للشركة التي تقدم أقل سعر لنفس المنتج أن تغلق منافسيها في السوق. هذا هو السبب وراء نمو وول مارت (NYSE: WMT) على مدى العقود العديدة الماضية.

تكاليف التبديل المرتفعة - شرحت كيف قامت مايكروسوفت ببناء خندق حول أعمالها بفضل تكاليف التحويل العالية. هذه التكاليف تبقي العملاء مخلصين للمنتج ، حتى لو كانت هناك بدائل أفضل.

تأثير الشبكة - كيف حاصر eBay (ناسداك: EBAY) السوق في المزادات عبر الإنترنت؟ يريد البائعون إدراج منتجاتهم على الموقع بسبب العدد الهائل من المشترين الذين يقومون بالتسوق هناك. والمشترين زيارة الموقع للعثور على معظم الخيارات من البائعين. وبسبب شبكتها الواسعة من المستخدمين ، لا يوجد موقع مزاد آخر ينافس شعبية eBay.

اسم العلامة التجارية القوية - تعتبر Coca-Cola (رمزها في بورصة نيويورك: KO) واحدة من أكثر الشركات المهيمنة على هذا الكوكب. ويأتي الكثير من مميزاتها من اسم علامتها التجارية القوية. لهذا السبب على الرغم من وجود مئات من البدائل ، فإن شركة Coke قادرة على السيطرة على منافستها.

الأصول غير الملموسة - تمكنت شركات الأدوية من دفع مستحقاتها لمليارات الدولارات من أرباحها بفضل براءات اختراعها على الأدوية ، منافسة. براءات الاختراع وغيرها من الأصول غير الملموسة (مثل العلامات التجارية) يمكن أن تحمي الشركة من المنافسة المباشرة.

الآن ، والاستثمار في الخنادق لا يضمن أن الأسهم سوف تغلب على السوق. الكثير من العوامل الأخرى تلعب دورها. ولكن إذا كان أكبر مستثمر في العالم قد استثمر مليارات الدولارات في الاستثمار في شركات "الخندق العريض" ، ألا تعتقد أنه ينبغي عليك ذلك أيضًا؟

هذا هو السبب في أن الخنادق الاقتصادية هي إحدى السمات الرئيسية التي بحثت عنها عند إعداد قائمتي أعلى 10 أسهم لعام 2014. في حين أن هذه الأسهم تشترك في تاريخها من السوق ، فإن الكثير منها معروف أكثر بتزايد حصائلها السليمة …