تسعير Underpricing Definition & Example |

ما هو:

أقل من سعر يحدث في عالم التمويل عندما تقوم شركة بأسعار أسهمها منخفضة للغاية في طرح عام أولي.

كيف يعمل (مثال):

عندما تقرر شركة أنها تريد إصدار أسهم أو سندات أو غيرها من الأوراق المالية المتداولة علناً ، فإنها تستعين بمتعهد تأمين لإدارة ما هي عملية طويلة ومعقدة في بعض الأحيان.

تحديد سعر العرض النهائي هو واحد من أكبر مسؤوليات المكتتب لسببين. أولاً ، يحدد السعر حجم العائدات إلى المُصدر. ثانيًا ، يحدد مدى سهولة قيام المكتتب ببيع الأوراق المالية للمشترين. وهكذا ، يعمل المصدر ومتعهد التأمين جنباً إلى جنب معًا لتحديد السعر.

بمجرد التأكد من أن المكتتب سيبيع جميع الأسهم في العرض ، فإنه يغلق العرض. ثم يقوم بشراء جميع الأسهم من الشركة (إذا كان العرض مضمونًا) ، ويتلقى المُصدر العائدات ناقصًا رسوم الاكتتاب. بعد ذلك يبيع المؤمنون الأسهم للمشتركين بسعر العرض. على الرغم من أن المكتتب يؤثر على السعر الأولي للأوراق المالية ، بمجرد أن يبدأ المشتركون في البيع ، فإن قوى العرض والطلب في السوق الحرة تملي السعر.

يعمل المكتتبون بجد لتحديد السعر "المناسب" للعروض ، ولكن في بعض الأحيان على سبيل المثال ، إذا كانت شركة XYZ تسعر سعر الاكتتاب في أسهمها البالغ 10 ملايين سهم بسعر 15 دولارًا للسهم الواحد ، إلا أن الأسهم تتداول عند 30 دولارًا بعد يومين من الاكتتاب ، وهذا يشير إلى أن مؤمّن الاكتتاب قد يكون أقل من الطلب على هذه المسألة. ونتيجة لذلك ، تلقت شركة XYZ مبلغ 150 مليون دولار (أقل من رسوم الاكتتاب) عندما كان من الممكن جلب 300 مليون دولار.

سبب ذلك:

الاكتتابات الأولية هي عروض خطرة للشركات ، لأنها تنطوي على تخمين متطور حول حجم أسهمها هي حقا تستحق لأشخاص آخرين. ويشترك ضامني الاكتتاب في مخاطر تسعير سعر أقل ، لأنهم في النهاية يضطرون إلى بيع جميع الأسهم بسعر العرض. غالبًا ما يخفف ضامني التأمين من مخاطر التسعير المنخفض من خلال تشكيل نقابة يشترك أفرادها في جزء من الأسهم مقابل جزء من الرسوم.

يعتبر الذهاب للجمهور طريقة رائعة لكثير من الشركات لزيادة رأس المال. على الرغم من أن القرض البنكي قد يكون خيارًا ، إلا أنه يتطلب دفعات شهرية ومدفوعات فائدة ، والتي قد لا تراعي الشركات استخداماتها النقدية الحكيمة ، لاسيما الشركات التي تنمو ، ولا سيما تلك النقدية. فالذهاب إلى العامة يحل هذه المشكلة بطريقة ما ، لأن المساهمين لا يحتاجون إلى دفعات نقدية شهرية - أو أي مدفوعات ، في هذا الشأن ، ما لم يتم بيع الشركة.