مصطلح هيكل أسعار الفائدة التعريف آند مثال |

ما هو عليه:

> هيكل أسعار الفائدة ، يطلق عليه أيضًا منحنى العائد ، هو الرسم البياني الذي يرسم عوائد السندات ذات الجودة المماثلة مقابل استحقاقاتها ، من الأقصر إلى الأطول. كيف يعمل (مثال):

يوضح الهيكل الزمني لأسعار الفائدة

مختلف العائدات التي يتم عرضها حاليًا على السندات ذات فترات الاستحقاق المختلفة. إنه يمكِّن المستثمرين من مقارنة العوائد المقدمة بسرعة على السندات قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل. لاحظ أن الرسم البياني لا يرسم أسعار القسيمة مقابل مجموعة من آجال الاستحقاق - ويسمى هذا الرسم البياني المنحنى الفوري. يأخذ مصطلح هيكل أسعار الفائدة ثلاثة أشكال أساسية. إذا كانت العوائد قصيرة الأجل أقل من العوائد طويلة الأجل ، فإن المنحنى ينحدر صعودًا ويسمى المنحنى منحنى العائد الإيجابي (أو "العادي"). فيما يلي مثال لمنحنى العائد العادي:

إذا كانت الغلة قصيرة الأجل أعلى من الإنتاجية طويلة الأجل ، فإن المنحنى ينحدر لأسفل ومنحنى يسمى منحنى عائد سالب (أو "مقلوب"). فيما يلي مثال لمنحنى العائد المقلوب:

أخيراً ، يوجد هيكل أسعار الفائدة على المدى المستقر عندما يكون هناك اختلاف بسيط أو معدوم بين معدلات العائد على المدى القصير والطويل. فيما يلي مثال لمنحنى العائد المسطح:

من المهم أن يتم رسم روابط فقط من نفس المخاطر على منحنى العائد نفسه. النوع الأكثر شيوعًا من منحنى العائد يرتب أوراق الخزينة لأنها تعتبر خالية من المخاطر ، وبالتالي فهي معيارًا لتحديد العائد على أنواع الديون الأخرى.

يتغير شكل المنحنى بمرور الوقت. يمكن للمستثمرين القادرين على التنبؤ بكيفية تغيير هيكل أسعار الفائدة أن يستثمروا وفقاً لذلك ويستفيدوا من التغييرات المقابلة في أسعار السندات.

يتم حساب هيكل أسعار الفائدة بنشرها بواسطة

The Wall Street Journal

> ، الاحتياطي الفيدرالي ، ومجموعة متنوعة من المؤسسات المالية الأخرى. لماذا يهم: بشكل عام ، عندما يكون منحنى

هيكل أسعار الفائدة

إيجابية ، يشير هذا إلى أن المستثمرين يرغبون في معدل عائد أعلى للحصول على مخاطر متزايدة لإقراض أموالهم لفترة زمنية أطول. يعتقد العديد من الاقتصاديين أيضا أن منحنى إيجابي حاد يعني أن المستثمرين يتوقعون نمو اقتصادي قوي في المستقبل مع ارتفاع التضخم في المستقبل (وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة) ، وأن منحنى مقلوب بشكل حاد يعني أن المستثمرين يتوقعون تباطؤ النمو الاقتصادي مع انخفاض التضخم في المستقبل (وبالتالي انخفاض أسعار الفائدة). يشير المنحنى المسطح عمومًا إلى أن المستثمرين غير متأكدين من النمو الاقتصادي المستقبلي والتضخم. هناك ثلاث نظريات مركزية تحاول تفسير سبب تشكيل منحنيات العائد بالطريقة التي هي عليها.

1. تقول "نظرية التوقعات" أن توقعات زيادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل هي ما يخلق منحنياً عادياً (والعكس صحيح).

2. تقول "فرضية تفضيل السيولة" إن المستثمرين يفضلون دائماً السيولة الأعلى للديون قصيرة الأجل ، وبالتالي فإن أي انحراف عن منحنى عادي لن يثبت إلا أنه ظاهرة مؤقتة.

3. تقول "فرضية السوق المجزأة" أن المستثمرين المختلفين يلتزمون بقطاعات محددة من النضج. وهذا يعني أن هيكل أسعار الفائدة هو انعكاس لسياسات الاستثمار السائدة.

نظرًا لأن هيكل أسعار الفائدة يشير بشكل عام إلى أسعار الفائدة المستقبلية ، والتي تدل على توسع أو انكماش الاقتصاد ، منحنيات العائد والتغييرات في هذه المنحنيات يمكن أن توفر قدرا كبيرا من المعلومات. في التسعينيات ، وجد الأستاذ بجامعة ديوكبل كامبل هارفي أن منحنيات العائد المقلوب قد سبقت الركودات الأمريكية الخمس الأخيرة.

التغيرات في شكل مصطلح أسعار الفائدة يمكن أن يكون لها أيضًا تأثير على عوائد المحفظة عن طريق جعل بعض السندات أكثر نسبيًا أو أقل قيمة مقارنة بالسندات الأخرى. هذه المفاهيم هي جزء من ما يحفز المحللين والمستثمرين لدراسة مصطلح مصطلح أسعار الفائدة بعناية.