The One Thing You Must Know Pre Buying European Options |

يمكن لأي أمريكي من المملكة المتحدة أن يخبرك بذلك فقط الدول التي تتحدث نفس اللغة لا تعني أنها … تتحدث بنفس اللغة. خذ بعين الاعتبار هذه الجملة المكتوبة باللغة الإنجليزية البريطانية:

لقد مرض جون على رقائق البطاطس الليلة الماضية لدرجة أنه قام بنقلها على غطاء شاحنة جيك قبل أن يتمكن من الوصول إلى محطة البنزين.

في الإنجليزية الأمريكية ، تعني هذه الجملة:

لقد مرض جون على البطاطس المقلية الليلة الماضية حتى أنه ألقى على جميع أنحاء غطاء شاحنة جيك قبل أن يتمكن من الوصول إلى حمام محطة الغاز.

كما ترى ، قد نفهم الكلمات ، لكن معانيها تعتمد على مكان وجودنا. بالطبع ، يقوم العالم المالي بعمل جيد في استخدام مصطلحات عالمية ، ولكن عندما يتعلق الأمر بالخيارات ، هناك بعض الاختلافات الحاسمة في كيفية قيامهم بأمور عبر البركة.

أولاً ، كلمة حول الخيارات

جميع الخيارات عبارة عن أدوات مشتقة ، مما يعني أن أسعارها مستمدة من سعر ورقة مالية أخرى. وبشكل أكثر تحديدًا ، تستمد أسعار الخيارات من سعر السهم الأساسي.

يمثل كل خيار عقدًا بين المشتري والبائع. في خيار الشراء ، على سبيل المثال ، يحق للمشتري - ولكن ليس الالتزام - شراء المخزون من البائع بسعر محدد في تاريخ محدد. وفي هذه الأثناء ، يلتزم بائع عقد الخيارات بإتمام المعاملة عندما يختار المشتري.

عندما تنتهي صلاحية الخيار ، إذا لم يكن في مصلحة المشتري أن يمارس الخيار ، فهو غير ملزم بفعل أي شيء. اشترى المشتري خيار تنفيذ صفقة معينة في المستقبل - ومن هنا جاء الاسم.

رغم أن هذه الأفكار عالمية ، إلا أن الأمريكيين يفعلونها بشكل مختلف عندما يتعلق الأمر بالتوقيت مقارنة بالأوروبيين - خاصة عندما يتعلق الأمر بذلك. تاريخ انتهاء الصلاحية - والذي يمكن أن يكون له عواقب كبيرة على محفظتك.

خيارات أمريكية

خيار أمريكي - دعنا نقول أنه خيار استدعاء - يمنح المشتري الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء 100 سهم من مخزون أساسي معين عند سعر إضراب محدد في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار أو قبله.

لنفترض أنك قمت في 1 يناير بشراء خيار مكالمة أمريكية على أسهم شركة Intel (ناسداك: INTC) بسعر إضراب قدره 40 دولارًا أمريكيًا تاريخ انتهاء الصلاحية في 16 أبريل. يمنحك هذا الخيار الحق في شراء 100 سهم من Intel بسعر 40 دولارًا في 16 أبريل أو قبل ذلك (لن يكون الحق في القيام بذلك ، بالطبع ، إلا قيمة إذا تم تداول إنتل فوق 40 دولارًا للسهم الواحد في ذلك الوقت).

وهذا يعني أن أي وقت سعر سهم إنتل يتجاوز 40 دولارًا بين 1 يناير و 16 أبريل ، لديك فرصة لجني بعض المال. بالنسبة للخيارات الأوروبية ، هذا ليس هو الحال.

خيارات أوروبية

خيار الشراء الأوروبي يمنح المشتري الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء 100 سهم من مخزون أساسي معين بسعر إضراب محدد فقط في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار .

وهذا فرق كبير. لا يدري أن ذلك قد يكلفك وقتًا كبيرًا عندما تريد ممارسة الخيارات.

إليك ما أعنيه …

إذا قمت بشراء خيار مكالمة أوروبية على أسهم شركة إنتل بسعر إضراب قدره 40 دولارًا وتاريخ انتهاء صلاحية 16 أبريل ، لديك فقط الحق في شراء 100 سهم من إنتل بسعر 40 دولار في 16 أبريل. وهذا يعني أن خياراتك لن تكون ذات قيمة إلا إذا تم تداول إنتل فوق 40 دولار للسهم الواحد في 16 أبريل. ، ويقول إنتل صعودا وهبوطا تبلغ 65 دولار في 16 أبريل. إذا كنت تمارس ذلك اليوم ، فسوف تحصل على مبلغ لطيف. ولكن إذا تأخرت لمدة يوم واحد ، فإنك بذلك تخفض فعليًا ربحًا قدره 2500 دولار. ($ 2500 هو الفرق $ 25 بين سعر الإضراب والسعر السوقى لأوقات 100 سهم.) وذلك لأن اليوم الوحيد الذى يمكنك فيه الاستفادة من سعر الإضراب 40 $ هو 16 أبريل. بعد ذلك ، لقد فاتتك فرصتك.

هذا خطأ مكلف لجعله لا يعرف القواعد.

XPOs

تواريخ انتهاء الصلاحية تخلق معظم الهوة بين الخيارات الأمريكية والأوروبية ، وهذا هو السبب في XPOs مثيرة للاهتمام.

يُعد XPO خيارًا دائمًا - وليس له تاريخ انتهاء صلاحية. على وجه العموم ، لا يوجد XPOs إلا في الولايات المتحدة. إنها تمنح المستثمرين قدرا كبيرا من المرونة ، لأنهم غير مقيدين بالمواعيد النهائية. وبناءً عليه ، يتمتع مستثمرو XPO برفاهية تمكنهم من الانتظار لفترة طويلة حتى يصل سعر الضمان الأساسي إلى سعر مناسب.

يتمثل أحد الجوانب المثيرة للاهتمام في أن نموذج تسعير خيار Black-Scholes غالبًا ما يكون أقل فائدة في حساب قيمة XPO (بسبب عدم وجود تاريخ انتهاء الصلاحية). نموذج Black-Scholes هو صيغة معقدة تحاول تحديد ، من بين أمور أخرى ، احتمال وجود خيار في المال قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.

المشكلة هي أنك تحتاج إلى تاريخ انتهاء صلاحية لجعل الرياضيات تعمل. وهذا يعني أنه من الأصعب بكثير حساب قيمة XPO في أي وقت من الأوقات ، وبالتالي فإن تداول XPOs غالباً ما يكون مسألة أمعاء وغريزة.

جواب الاستثمار:

الخيارات هي عمل محفوف بالمخاطر كما هو ، لكن بعض الخيارات تكون أكثر خطورة من غيرها بفضل الأصل. تعتبر الخيارات الأوروبية أكثر مخاطرة من الخيارات الأمريكية - فهي تسمح ليوم واحد فقط من ممارسة الفرصة للمستثمر. من ناحية أخرى ، فإن XPOs كبيرة للمُسهلين. العديد من خيارات المؤشر هي خيارات أوروبية ، لذلك يجب على المستثمرين التأكد من فهم طبيعة ما يشترونه.