The Minimalist Guide To Futures Trading |

إذا كنت تعرف من يعود إلى المستقبل ، مارتي مكفلي ، فأنت تعلم أن محاولة التلاعب بالمستقبل محفوف بالمخاطر وعادة ما تكون غير مجدية.

أي كمية من البلوتونيوم الليبي سوف تغير ذلك. ولكن هناك مستثمرون لا يزالون يحاولون ذلك ، وأكثرهم تكرارا للتعبير في أسواق العقود الآجلة ، حيث يمكنهم المراهنة بشكل أساسي على ما سيحدث.

بالطبع ، يصعب التنقل في أسواق العقود الآجلة أكثر من شركة DeLorean في موقف للسيارات في المول ، لذا إليك بعض الأشياء التي تحتاج إلى معرفتها عن العقود الآجلة قبل أن تتصل بها حتى 88 ميلاً في الساعة.

العقود الآجلة ، الأطراف المقابلة ، وكلاء المقاصة

العقود الآجلة هي عقود تعطي المشتري التزامًا لشراء أصل (والبائع التزام ببيع أصل) بسعر محدد في وقت لاحق من الزمن.

تشتمل الأصول المتداولة في العقود الآجلة على السلع والأسهم والسندات. تعتبر الحبوب والمعادن النفيسة والكهرباء والنفط واللحم البقري وعصير البرتقال والغاز الطبيعي أمثلة تقليدية للسلع ، ولكن العملات الأجنبية وائتمانات الانبعاثات وعرض النطاق الترددي وبعض الأدوات المالية هي أيضا جزء من أسواق السلع اليوم.

العقود المستقبلية مفيدة. على سبيل المثال ، إذا كنت من المزارعين وكنت تخطط لنمو 500 بوشل من القمح في العام المقبل ، فلديك خياران: زراعة القمح وبيعه لأي سعر يكون عند حصاده ، أو قفل السعر الآن عن طريق البيع عقد مستقبلي. العقد المستقبلي يلزمك ببيع 500 بوشل من القمح بعد الحصاد بسعر ثابت. قد ترغب شركة تصنيع الخبز في شراء عقدك المستقبلي (أي أن تكون "الطرف المقابل") لتقييد الأسعار والتحكم في تكاليفها.

من خلال قفل السعر الآن ، فإنك تقضي على خطر انخفاض أسعار القمح. من ناحية أخرى ، إذا كان الموسم مروعًا وتراجع عرض القمح ، فمن المحتمل أن ترتفع الأسعار لاحقًا - ولكنك ستحصل فقط على ما يستحقه عقدك. عندما يصادف العقد تاريخ انتهاء الصلاحية ، يجب عليك بيع القمح الخاص بك مقابل المبلغ المتفق عليه ، حتى إذا كان سعر السوق في ذلك الوقت مختلفًا. وهذا يعني أنه ينتهي بك الأمر بفرض الشحن الزائد أو الشحن الزائد بالنسبة للقمح ، وينتهي الأمر بشركة الخبز إلى دفع مبالغ زائدة أو دفعها مقابل القمح.

8

هناك نوعان من المتداولين المستقبليين: المتسوقين والمضاربين. هيدجرز لا تحاول الحصول على تجارة الثرى الآجلة. انهم يستخدمون العقود الآجلة لمحاولة تحقيق الاستقرار في تكاليفها - انهم يريدون عادة 500 بوشل من القمح أو 15000 رطل من عصير البرتقال المجمد. من ناحية أخرى ، يقوم المضاربون بعقود تجارية لكسب المال. انهم يريدون فقط أن يكونوا على الجانب الفائز من الرهان. أن يكون أحد المضاربين على ما يرام أيضًا. غالباً ما يقوم الناس بتشويههم ، لكنهم يقدمون الكثير من السيولة لسوق العقود الآجلة.

تعتمد أسواق العقود الآجلة على أعضاء المقاصة ، وهي بنوك أو شركات أخرى تدير المدفوعات بين المشترين والبائعين. مجموعة CME هو مثال على ذلك. يضمن أعضاء المقاصة كل عملية تداول وبالتالي يطلب من المتداولين عمل ودائع جيدة (تسمى الهوامش أو سندات الأداء) من أجل ضمان أن المتداول يمكنه التعامل مع الخسائر المحتملة ولن يتأخر في التداول.

تاريخ انتهاء الصلاحية

تاريخ انتهاء الصلاحية هو اليوم الذي تنتهي فيه العقود الآجلة والسلع الأساسية تصبح مشكلة المشتري. كما أنه اليوم الأخير الذي يمكن لأطراف العقد فيه إبطاء مواقفهم. تُعد المواقف الضعيفة أمرًا شائعًا في أسواق العقود الآجلة ، لأن معظم الوقت لا يرغب التجار في السلع الأساسية.

على سبيل المثال ، لنفترض أنك تعتقد أن سعر عصير البرتقال سيكون أعلى في المستقبل. تشتري عقدًا مستقبليًا يحميك من شراء 15000 رطل من التركيز المجمد في 90 يومًا مقابل دولار واحد للرطل مثلاً. (إنه يتداول في الواقع بأقل من سنت واحد للرطل ، ولكن هذا من شأنه أن يعقد المثال ، الآن ، أليس كذلك؟)

رهانك هو أنه في غضون 90 يومًا ، سيكون سعر العصير أشبه بـ 1.50 دولار. لقد كنت تقرأ الكثير من التقارير حول نقص عصير البرتقال الذي يلوح في البرازيل (الذي ينمو الكثير من البرتقال) ويظهر أن عرض عصير البرتقال سيهبط ، وبالتالي فإن سعر عصير البرتقال سوف يرتفع. الشراء بسعر 1 دولار للرطل ، ونأمل أن بيعه بسعر 1.50 دولار يبدو وكأنه لا يحتاج إلى تفكير.

لكن دعنا نفترض أنك مخطئ. لنفترض مرور 80 يومًا ، وقد انخفضت أسعار العصير فعليًا إلى 0.40 دولار للرطل. أنت على بعد 10 أيام من شراء الكثير من سعرات OJ.

ماذا يحدث عندما ينتهي العقد؟ هناك شيئان يفعلهما المتداولون. الخيار الأول (والأقل شيوعًا) هو أن تصبح المالك الفخور لـ 15000 رطل من عصير البرتقال المجمد. على الرغم من أن شاحنة عملاقة لن تفريغ عصير في الحديقة الخاصة بك ، سيكون لك في مستودع في مكان ما.

سأشرح الخيار الثاني في لحظة. ولكن أولاً ، دعونا نتحدث عن هذا المستودع …

إيصال المستودع

إيصال المستودع عبارة عن قطعة من الورق تعد بأن كمية ونوعية معينة لأصل معين موجودة في موقع معين. لذلك عندما ينتهي عقدك وترغب في استلام البضاعة ، فإنك تتلقى إيصال مستودع يوضح المكان الذي يوجد فيه العصير وأنه في الكمية المحددة.

إذا كنت تريد السباحة في أو بيع العصير ، فإن إيصال المستودع هو إثباتك أن العصير في المستودع لك. إيصالات المستودعات التجارية هي أسهل بكثير من نقل كميات كبيرة من القهوة أو اللحم البقري أو عصير البرتقال أو الذهب من مكان لآخر. بالطبع ، هذا لا يزال مشكلة كبيرة. تخزين المستودعات ليس مجانيًا ، وقد لا يكون حتى في المدينة التي تعيش فيها.

Offsetting Transaction

الإجراء الأكثر شيوعًا هو إنشاء معاملة تعويض ، والتي تلغي تأثير عقدك المستقبلي.

تذكر عقدك مقابل 15000 رطل من عصير البرتقال بسعر 1 دولار للرطل؟ حسنًا ، أنت محجوب في العقد ، لذا لا يمكنك تجاهله فقط - ولكن يمكنك إجراء صفقة متضاربة مماثلة لإلغاء الصفقة: الدخول في عقد لبيع 15000 رطل من العصير مقابل 1 دولار. سيكلفك ثمن هذا العقد ، لكنه طريقة لجعل عصير الليمون خارج البرتقال ، كما يقولون.

The Investing Answer: على الرغم من أن أسواق العقود المستقبلية تساعد المزارعين والشركات على التحكم في المخاطر ، أماكن للمضاربين.

ومع ذلك ، فإن العقود الآجلة محفوفة بالمخاطر بشكل لا يصدق. أسعار السلع تتأرجح بشكل كبير ، وتداول العقود الآجلة هي لعبة محصلتها صفر. بمعنى أن شخصًا ما يحصل على مليون دولار ، يفقد شخص آخر مليون دولار. الجانب السلبي غير محدود. هذا يمكن أن يخلق ثروات ، لكنه يمكن أن يدمرها ، وهذا هو السبب في أن تداول العقود الآجلة يتطلب قدراً هائلاً من المهارة والمعرفة وتحمل المخاطر.