كيفية الربح من BP's Demise |

إن صناعة النفط في خضم التعامل مع واحدة من أكبر الانسكابات في التاريخ. قد تكون العواقب وخيمة بالنسبة للشركات التي تركز على التنقيب عن النفط في الخارج ، مع الوقف الحالي لمدة ستة أشهر للحفر في الولايات المتحدة ومجموعة كبيرة من اللوائح الجديدة وإجراءات السلامة التي يجري إعدادها في جميع أنحاء العالم. كما حصلت آفاق الصناعة بأكملها على نتيجة.

العديد من المستثمرين يستخدمون الكارثة الحالية كفرصة لالتقاط أسهم كبار اللاعبين في الصناعة ، حتى BP (NYSE: BP) نفسها ، على رخيص. ومع ذلك ، تواجه الشركات المتضررة مباشرة من الانسكاب مخاطر سياسية ومخاطر تجارية غير مؤكدة ، ويمكن أن تظل مالاً ميتاً لسنوات عديدة قادمة. وهناك استراتيجية أخرى تتمثل في النظر إلى شركات الطاقة الرائدة الأخرى التي تم تداولها لأسفل لأن السوق يقوم برسم نطاق واسع جدًا من ضربة فرشاة سلبيّة عبر هذه الصناعة. أقل من 10٪ منذ أن كان التسرب عملاق الطاقة المتكامل إكسون موبيل (NYSE: XOM). تتكون إكسون موبيل من مجموعة كبيرة من شركات الطاقة ، ومئات من الشركات التابعة والمواقع الجغرافية. كما كان لها تسرب نفطي كبير في عام 1989 عندما جنحت إكسون فالديز في ألاسكا. استغرق الأمر أكثر من عقد من الزمان ، ولكن الشركة تعلمت من أخطائها ونمت لتصبح رائدة في الصناعة وتضع أولوية عالية على السلامة.

تشمل وحدات التشغيل الرئيسية الثلاث في شركة Exxon Mobil قطاعات أولية ترتبط باسترداد وإنتاج النفط الخام والغاز الطبيعي ، والتي تمثل مجتمعة حوالي 10٪ من إجمالي المبيعات. يتكون المصب من عمليات التكرير والتوزيع ، والتي تشكل الجزء الأكبر من المبيعات بنحو 80 ٪. تتعلق البقية بالعمليات البتروكيماوية التي تدخل في صناعة البلاستيك والمنتجات المماثلة المماثلة.

فيما يتعلق بالاستثمارات ، تمتلك إكسون موبيل ما يقرب من 70 ٪ من

شركة إمبيريال أويل (رمزها في بورصة نيويورك: IMO) ، أكبر شركة نفط متكاملة في كندا ، ووقعت مؤخرًا صفقة لشراء XTO Energy (NYSE: XTO) وموجودات الغاز الطبيعي الجذابة ، والتي تعد شكلاً أنظف من الطاقة مقارنة بأنواع الوقود الأحفوري الأخرى. جغرافياً ، حوالي 30٪ من المبيعات تنبع من الولايات المتحدة. ونسبت النسب المئوية الوحيدة للمبيعات من اليابان وكندا والمملكة المتحدة وبلجيكا ، بينما انتشر الباقي في جميع أنحاء العالم. بالنظر إلى الأداء المالي الأخير ، كان عام 2009 منخفضًا حيث أثر انخفاض أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي سلبًا على المبيعات أرباح. ينبغي أن تشهد السنة الحالية انتعاشًا إلى مستويات أكثر طبيعية حيث يصل إجمالي المبيعات إلى ما يقرب من 400 مليار دولار ، مع صافي دخل مقابل أقل بقليل من 30 مليار دولار ، أو ما يقرب من 6 دولارات للسهم. يجب أن يتجاوز التدفق النقدي الحر 25 مليار دولار ليصل إلى ما يقارب 4.50 دولار للسهم.

تولد إكسون موبيل مليارات الدولارات من التدفقات النقدية سنوياً ولديها سجل حافل في نشر رؤوس أموالها. نشاط الاندماج والاستحواذ هو حجر الزاوية في نهج نموها. وفي العام الماضي ، أعادت الشركة شراء 19 مليار دولار من أسهمها الخاصة ، والتي تعتبر مؤهلة للسنة نفسها - فقد حصلت على أكثر من 30 مليار دولار في كل من السنتين السابقتين. وتصل الأرباح النقدية السنوية إلى 8 مليار دولار في شكل مدفوعات سنوية للمساهمين مقابل عائد توزيعات أرباح بنسبة 3٪ على أساس الأسعار الأخيرة.

تتداول أسهم إكسون موبيل حاليًا بمضاعفات مضاعفة منخفضة للأرباح والتدفقات النقدية. هذا يعني أن السوق لا تتوقع أن تنمو الأرباح بسرعة كبيرة في المستقبل. أقدر أن توقعات النمو السنوي أقل من + 6٪ ، وهو أقل من نصف النمو الذي سجلته إكسون موبيل في المتوسط ​​خلال العقد الماضي.

لقد تأثرت التوقعات على المدى القريب في إكسون موبيل بسبب التسرب النفطي في خليج المكسيك ، ولكنها أصبحت لعبة استثمارية أكثر قوة على المدى الطويل. كان سعر السهم مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية ولكن سيستفيد من ارتفاع أسعار النفط ، فضلاً عن احتمال انهيار شركة BP.

يمكن أن يكون النمو السنوي للأرباح خلال العقد القادم صعبًا ، ولكن إذا استطاعت إكسون موبيل أن تنمو بنسبة 10٪ خلال السنوات الخمس المقبلة ، عندها يمكن تقدير قيمة السهم بأقل من 30٪ على الأقل. هذه ليست عقبة كبيرة للغاية نظرا للنفط وأسعار الغاز الطبيعي يمكن القول بأنهم منخفضين جنبا إلى جنب مع النشاط الاقتصادي العالمي.

مزيد من على الطريق ، لا تزال توقعات الطلب على المدى الطويل لحرق مشرق. تقدر إكسون موبيل أن النفط سيظل يمثل 35٪ من إمدادات الطاقة العالمية بحلول عام 2030 وأن الغاز الطبيعي سيشهد أسرع طلب متزايد من جميع أنواع الوقود الأحفوري خلال هذا الإطار الزمني.