Going Public Definition & Example |

ما هو:

الانتقال العام يشير إلى الإصدار الأول للشركة من الأسهم في السوق المفتوحة. في معظم الحالات ، يجعل العرض ، الذي يسمى الطرح العام الأولي (IPO) ، أسهم الشركة في متناول مجموعة كبيرة من المستثمرين العامين لأول مرة.

كيف يعمل (مثال):

عملية بدء العام يبدأ عادة عندما تحتاج شركة شابة إلى رأس مال إضافي لتنمية أعمالها. من أجل الوصول إلى هذا رأس المال ، ستختار الشركة في بعض الأحيان بيع حصة ملكية - أو أسهم الأسهم - للمستثمرين الخارجيين.

The Underwriter

من أجل بيع أسهمها للجمهور ، تحتاج الشركة أولاً إلى الاحتفاظ بخدمات أحد المصرفيين الاستثماريين لضمان الحصول على هذه المسألة. دور المكتتب هو رفع رأس المال للشركة المصدرة. يحقق المكتتب هذا من خلال شراء أسهم من الشركة المصدرة بسعر محدد سلفًا ، ثم إعادة بيعها للجمهور لتحقيق ربح.

في معظم الحالات ، تأخذ شركة استثمارية واحدة دورًا رائدًا في تأسيس اكتتاب جديد. هذه الشركة الرائدة ، التي يشار إليها باسم مدير الاكتتاب ، غالباً ما تشكل مجموعة أكبر من المصرفيين الاستثماريين ، تسمى نقابة الاكتتاب ، للمشاركة في البيع. هذه النقابة بدورها تجمع في كثير من الأحيان مجموعة أكبر من تجار الوساطة للمساعدة في توزيع الإصدار الجديد.

التسجيل

ينظم قانون الأوراق المالية لعام 1933 الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية للشركات المباعة للجمهور. يشترط هذا القانون على الشركة تقديم بيان تسجيل ونشرة أولية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). والغرض من ذلك هو التأكد من أن المستثمرين على علم تام بالعرض والشركة المصدرة.

يجب على الشركة المصدرة أن تقدم بيانًا بالتسجيل قبل طرحه للاكتتاب العام. ويكشف عن جميع المعلومات المادية عن الشركة إلى المجلس الأعلى للتعليم. جزء من بيان التسجيل هو نشرة الإصدار ، التي يجب تقديمها إلى جميع مشتري العدد الجديد. تحتوي نشرة الإصدار على الكثير من نفس المعلومات المدرجة في بيان التسجيل ، ولكن بدون كل التفاصيل الصغيرة والوثائق الداعمة.

بعد أن يقوم المُصدر بإعداد بيان التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للمراجعة ، تبدأ فترة التهدئة. خلال فترة العشرين يومًا هذه ، يمكن لسماسرة الأوراق المالية مناقشة القضية الجديدة مع العملاء ، ولكن المعلومات الوحيدة حول العرض الذي يمكن توزيعه هي نشرة الإصدار الأولي.

نشرة الإصدار الأولي

تعلن نشرة الإصدار الأولية أن بيان التسجيل تم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ولكنه غير فعال بعد. يحتوي هذا المستند على نفس المعلومات التي سيتم العثور عليها في نشرة الإصدار النهائية باستثناء سعر العرض والعمولات وفرصة الاكتتاب وتخفيضات التاجر وغيرها من المعلومات المالية ذات الصلة. تعرف نشرة الإصدار الأولية أيضًا باسم الرنجة الحمراء لأن الأسطورة على الغلاف مطبوع بالحبر الأحمر.

مؤشرات الفائدة

يشير مؤشر الفائدة إلى إعلان المستثمر أنه قد يكون مهتمًا بشراء أسهم الاكتتاب من المكتتب بعد أن يخرج الضمان من التسجيل. غير أن هذه الإعلانات ليست ملزمة قانونًا لأن المبيعات محظورة حتى بعد أن يصبح التسجيل ساريًا. ﯾﺳﺗﺧدم ﻣﺷﺗرﮐﻲ اﻟﺗﺄﻣﯾن وأﻋﺿﺎء ﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﺑﯾﻊ ﻧﺷرة اﻟﺗوﻗﯾﻊ اﻷوﻟﯾﺔ ﻟﻘﯾﺎس ﻗﺎﺑﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن وﺟﻣﻊ اﻟﻣؤﺷرات ذات اﻷھﻣﯾﺔ.

ﻧﺷرة اﻹﺻدار اﻟﻧﮭﺎﺋﯾﺔ

ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﺻﺑﺢ ﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﺗﺳﺟﯾل ﺳﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻔﻌول ، ﺗﻘوم اﻟﺷرﮐﺔ اﻟﻣﻧﺗﺟﺔ ﺑﺈﻋداد ﻧﺷرة اﻟﺗوﻗﯾت اﻷوﻟﯾﺔ ﻹﺿﺎﻓﺔ ﻣﺛل ھذه اﻟﻣﻌﻟوﻣﺎت اﻟﮭﺎﻣﺔ. سعر الاكتتاب وانتشار الاكتتاب. عندما يتم إصدار النشرة النهائية ، يمكن للوسطاء تلقي طلبات الشراء من هؤلاء العملاء الذين أشاروا إلى وجود اهتمام خلال فترة التهدئة. يجب أن تسبق نسخة من نشرة الإصدار النهائية أو تصاحب جميع تأكيدات المبيعات.

مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات

تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بمراجعة كل نشرة للتأكد من أنها تحتوي على جميع الحقائق المادية الضرورية ، ولكنها لا تضمن دقة الكشف. لا توافق الوكالة على هذه المسألة ، ولكنها ببساطة تزيلها للتوزيع. لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأوروبية منع الاكتتاب العام الأولي المستند إلى جودة العرض ، ولكنها يمكن أن تطلب من المصدر الإفصاح عن جميع الحقائق الجوهرية حول العرض والشركة.

لماذا الأمر يهم:

يعتبر الذهاب إلى الجمهور طريقة رائعة لكثير من الشركات لزيادة رأس المال. على الرغم من أن القرض البنكي قد يكون خيارًا ، إلا أنه يتطلب دفعات شهرية ومدفوعات فائدة ، والتي قد لا تراعي الشركات استخداماتها النقدية الحكيمة ، لاسيما الشركات التي تنمو ، ولا سيما تلك النقدية. فالذهاب إلى العامة يحل هذه المشكلة بطريقة ما ، لأن المساهمين لا يحتاجون إلى دفعات نقدية شهرية - أو أي مدفوعات ، في هذا الشأن ، ما لم يتم بيع الشركة.

ومع ذلك ، فإن الاكتتاب العام يأتي بمجموعة كبيرة من المسؤوليات ، بما في ذلك الواجبات الائتمانية ، واعتبارات الحكم الخاصة ، ومجموعة من متطلبات الإفصاح التي يمكن أن تكون مستهلكة للوقت ومكلفة. يعني التوجه العام أيضًا التكيّف مع تغطية المحللين ، والتغطية الإعلامية ، والضغط لمعالجة التوجهات قصيرة المدى وطويلة الأجل في سعر السهم.