الأموال من العمليات لكل حصة (FFOPS) تعريف & مثال |

ما هو:

الأموال من العمليات لكل سهم (FFOPS) هو مقياس للنقد المتولد من صندوق الاستثمار العقاري (REIT). من المهم أن نلاحظ أن FFOPS ليست هي نفسها كقيمة نقدية من العمليات للسهم الواحد ، وهو مكون رئيسي في بيان التدفقات النقدية بطريقة غير مباشرة.

الصيغة الخاصة بـ FFOPS هي:

FFOPS = (Net Income + الاستهلاك + الإطفاء - المكاسب على مبيعات العقارات) / الأسهم المعلقة

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن شركة XYZ هي REIT بالعديد من الخصائص. لديها 10 مليون سهم معلقة. في العام الماضي ، بدا بيان دخل الشركة XYZ كالتالي:

باستخدام الصيغة المذكورة أعلاه ، يمكننا حساب FFOPS لشركة XYZ على النحو التالي:

$ 2،500،000 + $ 2،000،000 - $ 200،000 = $ 4،300،000 / 10،000،000 = $ 0.43

تقوم صناديق REIT وصناديق مماثلة بالإفصاح عن FFO في الحواشي إلى بياناتها المالية ، ويطلب منها إظهار حساباتها.

لماذا يهم:

بشكل عام ، التعديلات التي يقدمها FFO الغرض من الدخل هو التعويض عن طرق المحاسبة التي قد تشوه الأداء الحقيقي لثقة الاستثمار. هذا ينطبق بشكل خاص على الاستهلاك. تتطلب المحاسبة المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة عموماً أن تقوم صناديق REIT بتخفيض قيمة عقاراتها الاستثمارية بمرور الوقت. ومع ذلك ، فإن العديد من العقارات REIT في الواقع نقدر مع مرور الوقت ، ولهذا السبب ، تميل نفقات الاستهلاك المطلوبة لجعل الدخل الصافي تظهر منخفضة بشكل مصطنع. يضبط FFO أيضا على المكاسب (أو الخسائر) على بيع العقارات لأنها لا تتكرر وبالتالي لا تساهم في قدرة REIT على دفع أرباح مستمرة (REITs مطلوبة لدفع 90 ٪ من دخلها الخاضع للضريبة في توزيعات الأرباح). ويذهب بعض المحللين خطوة أخرى إلى الأمام ويحسبون AFFO (الصناديق المعدلة من العمليات) ، والتي تعدّل FFO لزيادات الإيجار وبعض النفقات الرأسمالية. كل هذه العوامل تؤثر على FFOPS.

يفضل العديد من المحللين FFOPS إلى الدخل الصافي للسهم الواحد عند قياس الأداء المالي REIT. وكما هو الحال في EPS ، يعتبر FFOPS مقياسًا دقيقًا يتم فحصه وغالبًا ما يستخدم كمقياس لقياس ربحية الشركة لكل وحدة من ملكية المساهمين ، وقد يؤدي تفسير مضاعفات السعر / FFO إلى الحصول على رؤى مشابهة لتلك الناتجة عن مضاعفات P / E. على هذا النحو ، FFOPS هو المحرك الرئيسي لأسعار الأسهم. على الرغم من أن FFOPS هي طريقة شائعة لقياس ربحية الشركة ، فمن المهم أن نتذكر أن FFOPS يمكن أن تكون في الغالب عرضة للتلاعب ، وتغيرات المحاسبة وإعادة التصحيحات. ومع ذلك ، يعتبر FFOPS معيارًا صناعيًا في تحديد ربحية الاستثمار في المساهمين.