اليورو الذعر: ما الذي ينبغي على المستثمرين فعله الآن؟

في عام 2003 ، سمحت زوجتي عن طريق الخطأ بفاتورة فاتورة بقيمة 300 دولار. لم يكن الأمر متنازع عليه ، فلم يزعج المستشفى أبداً أن يرسل لها الفاتورة. وعلى مدى السنوات السبع التالية ، لم نفكر في أي شيء.

قبل شهرين اشترينا منزلاً ، وعادت علامة التبويب غير المدفوعة إلى مطاردة لنا. في حين أن درجات الائتمان الخاصة بي كبيرة ، ينظر المقرضون إلى الحلقة الأضعف في السلسلة - وخسرت فيكو أقل سعر الفائدة لدينا بنسبة 1/8 من نقطة. باختصار ، يمكن أن يكلفنا ذلك 300 دولار كلفنا الآلاف.

> النقطة هي أن الزواج يمثل اتحادًا اقتصاديًا حيث نتحمل المسؤولية عن تصرفات أزواجنا. في أوروبا ، ألمانيا هي زوج متعدد الزوجات متزوج من 15 دولة أوروبية أخرى. لا عجب في أنها كانت ترغب قبل أن تتخلى عن أيام البكالوريوس مع المارك الألماني وتقول "أفعل" إلى اليورو.

وفقاً لـ

The Economist ، أوصى أكثر من 150 من كبار العقول الاقتصادية في ألمانيا ضد الانضمام إلى اليورو حتى اتخذت الدول الأعضاء الأخرى موقفا ضد العجز وعالجت ديونها. وإلا ، فإن ألمانيا ستكون الصمغ الذي يجب أن يمسك الأمر برمته.

في الآونة الأخيرة أشهر ، أصبحت الاختلالات الهيكلية في اليورو واضحة بشكل مؤلم. كقراء في رسالتي الإخبارية ،

سوف نذكر سلطة المؤسسة الأوروبية للتعليم والتدريب المهني (ETF) ، ، قررت أن أقصر عملات Euro CurrencyShares (NYSE: FXE) في مارس الماضي. لقد تآكلت الثقة في العملة الأوروبية المشتركة بالكامل منذ ذلك الحين (انقر هنا لمعرفة المزيد عن سلطة ETF). الانخفاض الحاد في مؤشر داو جونز بمقدار 1.000 نقطة يوم الخميس الماضي قد يتفاقم بفعل مواطن الخلل الفنية ، لكنه كان تداعيات من اليونان كان لديها متداولون على وشك البدء. وكان القادة في أثينا قد صدموا ببعض تدابير التقشف الصارمة لكي يظهروا أكثر جدارة بالثقة. ولكن كما أشرت إلى قرائي ، فإن إسبانيا والجيران الآخرين الذين يلقون شريان الحياة المالي هم أنفسهم في خطر التعثر. توقعت أن يكون هناك المزيد من التدخل من قبل صندوق النقد الدولي (IMF) ، وجاء بعد أربعة أيام فقط. عندما جمع القادة الأوروبيون حزمة إنقاذ بقيمة تريليون دولار. وبموجب الاتفاق (الذي يهدف إلى تثبيت اليورو) ، فإن الأعضاء الستة عشر سيجمعون 572 مليار دولار ، وتعهد صندوق النقد الدولي بمبلغ 325 مليار دولار أخرى - وهو خط ضخم من الائتمان الطارئ لتوسيع نطاقه ليشمل البلدان التي تعاني من ضائقة مالية مدفونة تحت أطنان من الفواتير.

على ما يبدو ، توصل القادة الأوروبيون أخيراً إلى استنتاج أمريكي للغاية: الأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات. وكان رد الفعل غير المحسوب في أسواق الديون والأسهم والعملات أحد أساليب الإغاثة. ارتد اليورو مرة أخرى فوق 1.30 دولار ، وانخفضت عوائد السندات وارتفعت الأسهم من باريس إلى فرانكفورت.

قبل أن يجف الحبر حتى على الصفقة ، على الرغم من ذلك ، سارع العديد من المستثمرين إلى الإشارة إلى أنك لا تعطي مشروبًا كحوليًا - أو في هذه الحالة ، مدمني التسوق بطاقة ائتمان جديدة لامعة. وبمجرد أن تتدهور العواقب ، تضاءل الإثارة بسرعة. في الواقع ، تراجع اليورو عن مكاسبه وعاد الآن إلى ما كان عليه قبل الإعلان عن الصفقة.

بعض جوانب الحزمة مطمئنة على الأقل. اتخذ البنك المركزي الأوروبي القرار المثير للجدل بشراء السندات السيادية التي تصدرها الدول المثقلة بالديون ، والتي تدعم أساسا ائتمانها. هذا ينبغي أن يرضي المستثمرين المؤسسيين ، مع السماح لبييغز (البرتغال وايرلندا وايطاليا واليونان واسبانيا) الوقت لتفقد بعض الوزن.

لسوء الحظ ، فإنه لا يفعل شيئا لمعالجة عدم المسؤولية المالية الفاضحة التي تسببت في كل هذا. من المفترض أن تحد الدول الأعضاء من عجزها إلى 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي. لكن هذه القاعدة قد تم تجاهلها عالمياً - لقد رأيت أسناناً أكثر على عقوبات الأمم المتحدة.

إلى أن تتعلم هذه الدول المسرفة العيش في حدود إمكانياتها وسد الثغرات في الميزانية (هل أنت مهتم بواشنطن؟) ، تعزز عمليات الإنقاذ فكرة أن الإفراط في الإنفاق يمكن أن يستمر مع الإفلات من العقاب.

سواء كان ذلك من خلال الإقراض المباشر أو ضمانات القروض ، فهناك مخاطرة كبيرة في تسليم شيكات فارغة للدول التي سبق وأن تم تجاوزها بالفعل. هذه لعبة صفرية - الاقتراحات لن تقضي على فلس واحد من الديون ، بل تحولها من الدول الضعيفة إلى الدول الأقوى.

الحقيقة هي أن الأجندات الاشتراكية الممتدة في أوروبا لا يمكن دعمها عندما يطحن الإنتاج الاقتصادي. إلى توقف. لاتأخذ كلماتي على محمل الجد. وضع رئيس الاتحاد الأوروبي فان رومبوي ذلك على أفضل وجه ، "بنمو + 1٪ فقط ، لا يمكننا تمويل نموذجنا الاجتماعي بعد الآن." لسوء الحظ ، لا توجد حلول سهلة.

أصر الرافضون على أن وجود عملة موحدة في ظل خزائن مختلفة والحكومات لن يؤدي إلا إلى مشكلة. كانوا على حق. يضطر المسؤولون الآن لتحمل العبء على غير المسئولين ؛ القدرة التنافسية تسند الفاتورة لغير تنافسية ؛ المنتجون غير منتجين.

# - ad_banner_2- # هذه ليست حبة سهلة لدافعي الضرائب حتى ابتلاعها.

ليس من المستغرب أن العديد من الألمان يؤيدون التخلي عن سفينة اليورو - أو على الأقل جعل اليونان المشي على الخشبة. هذه الشكوى تجلب نقطة صحيحة. هل ينبغي على بلد يقبل تضحيات قاسية أن يقضي على المليارات لإنقاذ دولة أخرى دخلت فوق رأسه؟ حسناً ، إنها تفعل إذا كانت تريد إنقاذ اليورو.

هناك حديث عن إنشاء سلطات مركزية للضرائب والميزانية. لدي شكوكي - إذا لم يتمكن حزبين سياسيين من نفس الأرض من الوصول إلى إجماع ، فكيف ستشهد 16 دولة مختلفة وجهاً لوجه حول القضايا المثيرة للجدل مثل السياسة الضريبية وتخصيص عائدات السندات؟

في الوقت الراهن ، سيكون على أوروبا أن تقوم بعمل أفضل بكثير في مراقبة إرشاداتها المالية. لن يكون ذلك سهلاً - فقط انظر إلى أعمال الشغب في اليونان. بالإضافة إلى ذلك ، سيتطلب الأمر تخفيضات في الأجور وتخفيضات المعاشات التقاعدية في القطاع العام والزيادات الضريبية. هذه الإجراءات "المضادة للتحفيز" لن تفعل شيئاً للمساعدة في النمو الاقتصادي الضعيف في المنطقة.

ولجعل الأمور أسوأ ، جعلت التخفيضات الائتمانية الأخيرة أكثر صرامة (وأكثر تكلفة) بالنسبة للعديد من الدول الأوروبية للاستفادة من أسواق رأس المال واقتراض المال. لن يتم تنظيف أزمة الديون في أي وقت قريب - مما يعني أن اليورو سيظل تحت الضغط.

على الجانب الآخر ، دفع كل هذا الذهب إلى تسجيل أسعار بالقرب من 1240 دولار للأونصة. مع سمعة اليورو كعملة احتياطي بديلة تشوهت الآن ، أظن أن الحكومات تقوم بتفريغ بعض ممتلكاتها لصالح شيء أكثر لمعانا.