5 أشياء يجب الانتباه لها عند قبول الاستثمار |

بصفتك مالكًا تجاريًا ، يمكن أن تبدو فكرة قبول الخبرة وإجراء فحص كبير من مستثمر خارجي بمثابة فوز كامل لك ولعملك.

حقيقة ما إذا كان ذلك في الواقع ومع ذلك ، فغالبًا ما يتم تحديد فائدة لك ، على ما يبدو ، على ما يبدو ، التفاصيل الدقيقة المطبقة للعقد الذي توقعه مع ذلك المستثمر.

في هذه المقالة ، سنقدم لك بعضًا من أهم شروط العقد احترس من عند التفاوض على اتفاق لقبول الاستثمارات الخارجية ، واشرح لماذا تستحق القلق بشأنها.

1. هيكل الاستثمار

عندما يتحدث أصحاب الأعمال الصغيرة عن أخذ مستثمر إضافي ، فإنهم عادة ما يقولون شيئاً لا يوصف مثل "نحن نتعامل مع مستثمر ملاك". ما لا يناقشونه هو الطرق العديدة التي يمكن للمستثمر في الواقع الاستثمار. ولكن يجب عليهم ذلك ، لأن الطرق المختلفة التي يستطيع المستثمر من خلالها الاستثمار في نشاط تجاري يغير بشكل جذري الصفقة التي توافق عليها.

ولعل أفضل طريقة لشرح ذلك هي الإشارة إلى شيء معظمنا على دراية بالفعل - برنامج تلفزيوني شهير ، Shark Tank.

انظر أيضا: ما يجري على خزان سمك القرش علمني عن أعمالي

إذا كنت من المشاهدين المتحمسين للدبابات القرش ، فسوف تلاحظ وجود نوعين من أسماك القرش المستثمر: السيد رائع ، وإلى حد كبير الجميع. جميع أسماك القرش الأخرى عادة ما تستثمر في الأسهم العادية. على سبيل المثال ، سيستثمرون 100000 دولار أمريكي في تقييم أعمال بقيمة 1000000 دولار ، ويستغرقون 10 في المائة من النشاط التجاري. هذا ما يسمى الاستثمار في الأسهم التقليدية.

السيد. رائع ، على النقيض من ذلك عادة ما يجعل استثماراته في شكل ديون للأوراق المالية مع ضمانات. ما يعنيه هذا ، هو أنه يحصل على دفعات لا كجزء من الربح ، ولكن كجزء من إجمالي الإيرادات ، بغض النظر عن الربح. إذا شاهدت العرض عن كثب ، فعادةً ما لا يناقش الأستاذ ممتاز حتى نسبة ملكيته ، ولا يركز عليه أبدًا ، لأنه لا علاقة له بالصفقة ككل ، حيث إنه يقوم ببنائها عادة.

بصفتك مالك شركة صغيرة ، الفرق بينك وبين مستثمر في الأسهم ومستثمر في ضمان الديون هو أن المستثمر في الأسهم لا يحصل إلا على ربح إذا كنت في الواقع تحقق ربحًا ، بينما مع مستثمر Debt Security with Warrants ، فإنك تدفع هذا المستثمر شهريا بغض النظر عن بغض النظر عما إذا كان نشاطك التجاري مربحًا بالفعل.

وغني عن القول ، إذا كان كل شيء آخر متساوًا ، فإن الاستثمار التقليدي في الأسهم يكون أفضل لك ، مالك النشاط التجاري الصغير. لذا ، إذا كنت ستأخذ استثمارًا في Debt Security with Warrants ، فتأكد من أن الشروط - مبلغ المال الذي تقدمه لك بالنسبة إلى المبلغ والمصطلحات التي تدفعها مرة أخرى - هي أفضل بكثير من المفيد لك.

انظر أيضا: الأسئلة العشرة التي لم أتوقع طرحها من قبل المستثمرين

2. الأسهم المفضلة مقابل الأسهم الشائعة

على افتراض أنك تفكر في عرض يقدم فيه المستثمر استثمارًا تقليديًا في الأسهم (كتذكير ، هذا ما تفعله معظم أسماك القرش) ، فإن البند الهام التالي هو النظر في الأسهم التي يأخذها المستثمر هي الأسهم المفضلة أو الشائعة.

على سبيل المثال ، عندما يستثمر شخص ما في عملك ، فإنه في الواقع يشتري أسهمًا في نشاطك التجاري مقابل المال. يمكنهم شراء أسهم عادية أو أسهم مفضلة.

إذا كان المستثمر الخاص بك يحصل على أسهم عادية فقط ، فهذا يعني أنك على قدم المساواة. لذا ، عندما يحين وقت اتخاذ القرارات ، فمن المحتمل أن تحصل كل منها على صوت واحد لكل سهم من الأعمال التي تمتلكها. عندما يحين وقت الحصول على الأرباح (أو تخصيص الخسائر) تحصل كل منها على حصة نسبية بالنسبة لعدد أسهم الشركة التي تملكها.

على النقيض من ذلك ، إذا كان المستثمر يحصل على أسهم مفضلة ، فمن المحتمل أن يمارس المستثمر مستوى غير متناسب من السيطرة والحصول على حصة أكبر من الأرباح مما قد تعتقد بخلاف ذلك إذا كنت تقارن فقط عدد الأسهم المملوكة لكل طرف. ويرجع ذلك إلى أن الأسهم المفضلة تعمل بموجب مجموعة منفصلة تمامًا من القواعد (والتي سيتم تحديدها في مستندات الاستثمار) من أسهمك

لذلك ، على سبيل المثال ، قد يحصلون على 10 أصوات لكل سهم بينما تحصل على واحد ، أو قد يحصلون على 20 دولارًا في الأرباح حتى يتم دفع استثمارك الأولي إلى كل دولار تحصل عليه. كما يحصلون عمومًا أيضًا على حقوق إضافية لا يحصل عليها المساهمون العاديون ، مثل حماية مكافحة التخفيف ، وتفضيل التصفية (تتم مناقشته لاحقًا أدناه).

في المجمل ، إذا رأيت أنهم يحصلون على أسهم مفضلة من استثماراتهم ، لا يعني بالضرورة أنك تحصل على صفقة سيئة ، في الواقع يتم تنفيذ معظم الاستثمارات بهذه الطريقة ، يعني فقط أنها ستعمل تحت مجموعة مختلفة تمامًا من القواعد عن أنك ستكون مساهمًا عاديًا. لذلك عليك أن تتأكد من فهمك لما يحصل ، وما الذي تتخلى عنه فيما يتعلق بالسيطرة والأرباح.

انظر أيضا: كيفية التفاوض مع المستثمرين المحتملين

3. الحماية ضد التخفيف

عندما يضع المستثمر المال في شركة كاستثمار في الأسهم لشراء أسهم في تقييم معين (على سبيل المثال 100000 دولار في 1،000،000 دولار) ، فإنهم يمتلكون نسبة معينة (هنا 10 بالمائة) من إجمالي الأسهم القائمة

إذا قررت ، على الطريق ، أن تأخذ مستثمرًا إضافيًا ، أو أن تبيع أسهمًا جديدة للشركة بسعر مخفض للموظفين أو للعائلة والأصدقاء ، فحينئذٍ قد تقل النسبة الإجمالية لملكية المستثمر عن نسبة ملكيته البالغة 10 بالمائة. يؤدي خطر انخفاض النسبة المئوية للملكية العامة إلى استخدام مصطلح هام يسمى بند حماية ضد التخفيف.

سوف يطلب كل مستثمر خارجي تقريبًا إدراج بند "حماية ضد التخفيف" في شكل ما. وبصفتك صاحب العمل الصغير ، فإن الهدف هو فقط فهم كيفية التفاوض على البند لتقديم أفضل خدمة لك.

ويطلق على إصدار "الحماية من التخفيف" الذي يستفيد منه معظم المستثمرين الخارجيين "السقاطة الكاملة". السيناريو ، يستطيع المستثمرون الخارجيون شراء أسهم إضافية للشركة عندما يتعرضون للتهديد بأن تكون نسبة ملكيتهم مخففة في أي سعر أدنى عرضت عليه الأسهم على الإطلاق.

وهذا يعني أنه إذا قدمت عرضًا إضافيًا محدودًا أسهم إلى الموظفين أو العائلة ، أو عدد قليل من الأسهم إلى مستثمر رفيع المستوى بخصم كبير فقط للحصول عليها على متن الطائرة ، عليك تقديم نفس التسعير المخصوم للمستثمر الأصلي. من المفترض أنهم سيشترون دائمًا عند هذا السعر المخفض لأنهم سيحصلون على أسهم إضافية بسعر أقل من القيمة السوقية مما سيؤدي ، فعليًا ، إلى خفض ملكية ملكيتك بالنسبة إلى ملكيتهم.

كقاعدة وسطى على "مكافحة التخفيف" "يجب أن تدفع باتجاه ما يسمى بـ" السقاطة الجزئية ". في ظل هذا السيناريو ، سيحصل المستثمر الخارجي على شراء أسهم إضافية وفقًا لصيغة مرجحة تقترب عمومًا من سعر السوق الفعلي للأسهم.

لذا على سبيل المثال ، إذا كانت القيمة السوقية للأسهم 10 دولارات للسهم الواحد ، وكنت قد عرضتها على الموظفين بسعر 5 دولارات للسهم الواحد لتشجيع الموظفين على الاستثمار في شركتك ، وهي "اسئلة جزئية" كجزء من "مكافحة التخفيف". قد يسمح بند "الحماية" للمستثمر الخارجي بشراء أسهمه الإضافية بسعر 7.50 دولار ، مما يضر بك ، المؤسس ، أقل من ذلك.

4. تفضيل التصفية

عندما تسمع عن شركة تبيع ، مثلا 10 ملايين دولار ، يفترض معظم الناس أن المؤسسين الآن هم أصحاب الملايين. سواء أكان هذا صحيحًا أم لا يعتمد في جزء صغير على كيفية التفاوض على شرط تفضيل التصفية مع المستثمرين الخارجيين.

تفضيل التصفية هو مجرد طريقة رائعة لوصف الترتيب ، وكيف يتقاضى مالكي الأنشطة التجارية المختلفة حالة بيع أو إفلاس. في أبسط صورها ، في شركة بدون أي مستثمرين من الخارج ، إذا كنت تملك 30 في المائة من الأعمال عند البيع ، فستحصل على 30 في المائة من العائدات بعد سداد أي فواتير مستحقة.

إذا كان هناك تفضيل تصفية مع ذلك ، ستحتاج إلى النظر إلى المعادلة في الفقرة لترى كيف يتقاضى الناس رواتبهم. على سبيل المثال ، إذا أضاف المستثمر الخارجي شرطًا "تراجعًا مزدوجًا" أو "تراجعًا ثلاثيًا" في فقرة "تفضيل التصفية" ، فسوف يتقاضون مرتبتين أو ثلاثة أضعاف استثماراتهم الأصلية قبل أن يحصل المساهمون العاديون (أنت) على أي شيء.

لذا ، على سبيل المثال ، إذا وضع المستثمر 3 ملايين دولار ، كان لديه شرط "تراجع ثلاثي" ، وتباع الأعمال بمبلغ 10 ملايين دولار ، فستحصل على 9 ملايين دولار أولاً ، تاركة مليون دولار فقط لك وللمستثمرين الآخرين المشتركين.

يتم ذلك للتأكد من أن المستثمر الخارجي يحصل على عائد مبكر ، ويعمل بمثابة تثبيط بالنسبة لك لبيع العمل لأي شيء أقل من تقييم ضخم لأنك ، المؤسس ، تبدأ فقط في جني الأموال بمجرد أن يتجاوز التقييم 9 ملايين دولار.

راجع أيضًا: التخطيط للمستقبل: استراتيجيتك للخروج

5. العهدين

العهدين ، وهو مصطلح قانوني يعني مجرد الوعود ، هي أمور تعد بها (تعرف بالعهود الإيجابية) أو تعهد بعدم القيام بها (تعرف بالعهود السلبية) كمدير للأعمال.

يريد المستثمرون الخارجيون عهود في الاتفاقية كجزء من استثماراتهم لأنهم يعهدون لك بأخذ استثماراتهم وإدارة أعمالهم بطريقة مناسبة ، دون أن يكون هناك بالفعل للتحقق من وجودك على أساس يومي.

يمكن أن تشمل المواثيق جميع أنواع الأشياء ، والتي تتراوح من متطلبات المستوى العالي التي تعدها وتوزع التوقعات المالية الشهرية أو الفصلية للأعمال ، إلى المتطلبات التفصيلية التي تحتفظ بها بمستويات معينة من الحماية التأمينية. أي مستثمر سوف يرغب في الحصول على عهود في شكل ما ، وليس من غير المعقول أن يفعلوا ذلك.

ما تريد فعله هو التأكد من أنك لا توقع أي شيء لا يمكنك متابعته فعليًا ، حتى لو يبدو معقولا.

على سبيل المثال ، هناك طلب شائع هو أنك لن تخالف أي لائحة أو قانون في إدارة أعمالك. لكن في بعض الأحيان ، هناك الكثير من اللوائح أو القوانين التي قد لا تعرفها بأنك تنتهك شيئًا ما ، لذلك يمكنك أن تتنازل وتغير هذا الميثاق لتوافق على أنك لن تنتهك عن علم أي لائحة أو قانون.

هناك مصدر قلق آخر يجب مراعاته مع المواثيق هو أنها لا تقيدك بلا مبرر إدارة عملك على أساس يومي. على سبيل المثال ، فإن الاضطرار إلى الذهاب إلى المستثمر للموافقة عليه قبل توقيع أي عقد جديد أو إجراء تأجير جديد سيكون مشكلة كبيرة ومن المحتمل أن يضر قدرتك على القفز على فرص جديدة كعمل تجاري. وعلى النقيض من ذلك ، فإن طلب الحصول على إذن قبل منح نفسك زيادة أو توزيع مبالغ كبيرة من المال ربما يكون طلبًا معقولًا.

ما هي الوجبات الجاهزة؟

قد يبدو الاستحواذ على مستثمر خارجي وكأنه نوع من التفاوض لمدة خمس دقائق انظر في "تانك القرش" ، ولكن في الحقيقة هناك العشرات من البنود القانونية الهامة التي تحتاج إلى فهمها والتفاوض قبل أن تتمكن من التوقيع على صفقة.

عند التفاوض ، لن تحصل على كل هذه البنود تمامًا في صالحك ، ولا يجب عليك. لكن فهم الآثار المترتبة على البنود ، بدلاً من مجرد التلويح بها والتوقيع على ما هو معروض أمامك ، يمكن أن يكون حرفياً هو الفرق بين البيع التجاري الذي يتركك مليونيراً ، والذي يتركك تبحث عن وظيفة أخرى.

تنويه: الغرض من هذه المقالة هو تعزيز الوعي بالقضايا القانونية وغيرها من القضايا التي قد تؤثر على أصحاب الأعمال ، وليس المقصود منها تقديم المشورة القانونية أو المهنية. يجب على أصحاب الأعمال التشاور بشكل مباشر مع مهني مؤهل بشكل مناسب أو مع محامٍ تم قبوله للتدرب في مجال اختصاصهم للحصول على المشورة القانونية أو المهنية المناسبة.