اختبار 5-Step لـ المستثمر الذكي للعثور على Walmart التالي |

لعدة سنوات ، قرأنا عن عميق مستوى الضيق بين المستهلكين. إن سوق العمل الصعبة ، إلى جانب الحاجة إلى سداد الديون المتكبدة خلال فقاعة الإسكان الأخيرة ، تعني أن القليل منهم يملكون أموالا احتياطية للتسوق مع التخلي عنهم.

ومع ذلك تظهر علامات أن ذوبان الجليد المستقر في الإنفاق الاستهلاكي يجري الآن. وقد أخذ تجار التجزئة مثل المتاجر الكبرى والمطاعم وتجار السيارات وسلاسل الفنادق علما باتجاهات المبيعات المستقرة في عام 2012. وقد يبدو عام 2013 أفضل: لقد شهد مسح شهري لـ "التفاؤل الاقتصادي" أجرته شركة TechnoMetrica Market Intelligence and Investors Business Daily ، ارتفاع ملحوظ إلى 54.0 في أوائل أكتوبر 2012 من 51.8 في سبتمبر. هذه هي القراءة الأعلى منذ أكثر من خمس سنوات.

من الجدير بالملاحظة أن أي قراءة فوق 50 تشير إلى التفاؤل ، ومن الواضح أن الأمريكيين يشعرون بتحسن أفضل بشأن المستقبل. المؤشر هو مزيج من ثلاثة قراءات: التوقعات الاقتصادية لمدة ستة أشهر (59.1) ، والنظرة الشخصية المالية (60.5) والثقة في السياسات الاقتصادية الفيدرالية (42.4).

لذا إذا كان المستهلكون يشعرون بتحسن حول صورتهم المالية الشخصية ، قد ينذر بالارتفاع القادم في مبيعات التجزئة واندفاع لأسهم التجزئة؟ الجواب هو نعم المؤهلين. وقد تداولت العديد من أسهم التجزئة بالفعل تحسبا لمستهلك أكثر براقة. على سبيل المثال ، ارتفع مؤشر داو جونز للتجزئة في الولايات المتحدة أكثر من مستويات ما قبل الركود.

وهذا يعني أن تجارة التجزئة النموذجية لم تعد الصفقة العميقة التي ربما تشك في هذه الأوقات الاقتصادية المقيدة. لذا قبل أن تقرر شراء أي من أسهم البيع بالتجزئة ، قمنا بإنشاء دليل مفيد لمساعدتك في العثور على الأحجار الكريمة في هذا المجال ، وتجنب الصناعة غير المستغلة.

إليك خمسة أسئلة يجب أن تسألها عند البحث عن الأسهم الممتازة للبيع بالتجزئة.

1.

ما هو نوع النمو؟ يرغب تجار التجزئة في توسيع المبيعات والأرباح من خلال فتح المزيد من المتاجر. فتح متاجر كافية في أي سوق معينة لجني فوائد الإعلانات المحلية وتكاليف التوزيع أكثر كفاءة. لكن الكثير من التوسع في أي سوق بعينه يكشف عن مشكلة. هذا هو ما توصلت إليه مفاصل برغر الوجبات السريعة مثل

Wendy's (NYSE: WEN) و Burger King (NYSE: BKW) عندما حاولوا وضع عدد كبير جدًا من المتاجر في أي منطقة معينة. بدأت المتاجر الجديدة لتفكيك حركة المرور من المواقع القريبة ، وقد قضى هؤلاء الناس السنوات القليلة الماضية في التخلص من قطعانهم من المتاجر. هذا سؤال يعانى الآن من الإزعاج

Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . ازدهرت سلسلة مطاعم الوجبات السريعة من خلال تحديد المواقع المثالية للمطاعم الجديدة ، مما ساعد على زيادة المبيعات من أقل من 500 مليون دولار في عام 2004 إلى 2.7 مليار دولار المتوقع هذا العام. ومع ذلك ، بدأ المستثمرون يلاحظون تباطؤ النمو من حيث حركة السير في مطاعم Chipotle ، مما قد يعني أن أحدث المتاجر تقوم بسحب حركة المرور من المطاعم القريبة. أهم الوجبات:

لا يمكنك التركيز ببساطة على سجل حافل ببائع التجزئة. وبدلاً من ذلك ، انظر إلى كيف سيكون النمو في الأرباع والسنوات القادمة عن طريق قياس كيفية أداء المتاجر التي افتتحت حديثًا. [InvestingAnswers Feature: هذا الرقم يؤدي إلى أكثر الشركات ابتكارية في العالم]

2.

كيف هي الهوامش؟ في منتصف العقد الماضي ، كان لدى متاجر الملابس بالتجزئة

American Apparel (NYSE: APP) لمسة تجارية قوية وتمكنت من الحصول على سعر كامل لملابسها. ولكن في السنوات الأخيرة ، لم يعد لدى متاجر التجزئة نفس النوعية ، وكان يعتمد بشكل متزايد على عمليات شطب كبيرة لجذب العملاء. يمكنك أن ترى تأثيرًا واضحًا على الهوامش الإجمالية ، التي ارتفعت بثبات حتى عام 2009 ، حيث بلغت ذروتها عند 57.2٪. (الهوامش الإجمالية هي الأرباح المباشرة الناتجة عن بيع السلع والخدمات ، قبل التكاليف الأخرى مثل الإيجار ومرتبات الإدارة وغيرها من أشكال النفقات العامة). الهوامش الإجمالية قد انخفضت بنحو 5 نقاط مئوية منذ ذلك الحين ، وذلك بفضل تلك الشطب. ومن الصعب كسب المال عندما تكون الهوامش ضعيفة. لم تحقق American Apparel ربحًا منذ عام 2009 ، ويتوقع المحللون المزيد من الخسائر هذا العام. وعلى العكس من ذلك ، ابحث عن تجار التجزئة ذوي الهوامش الإجمالية المرتفعة ، والتي تخبرك بأن البضائع المعروضة للبيع مرغوبة إلى حد كبير ، ونادراً ما تحتاج إلى تخفيضها. وقد تمكنت متاجر التجزئة

Saks (NYSE: SKS) من تعزيز الهوامش الإجمالية في كل من السنوات الثلاث الماضية ، مما أدى إلى ارتفاع أرباحها باستمرار. أهم الوجبات:

يجب أن تكون الهوامش الإجمالية أول شيء تنظر إليه عند تقييم التقرير الفصلي لمتاجر التجزئة. إذا كانت السقوط ، ربما ينبغي عليك تجنب السهم. [InvestingAnswers Feature: Financial Statement Analysis for Beginners]

3.

أين تقف المخزون؟ يواجه تجار التجزئة تحديًا دائمًا عندما يأتي يأمر من الموردين. إذا لم يأمروا بما يكفي ، فستختفي العناصر الشائعة من الرف. وإذا طلبوا أكثر من اللازم ، فسوف ينتهي بهم الأمر إلى تخفيض الأسعار لتصفية غرف الأسهم المتضخمة ، مما يسحق هوامش الربح كما هو موضح أعلاه.

كمستثمر ، يمكنك تحديد أي عمليات شطب محتملة قبل أن تأتي من خلال مراقبة المستوى المخزون الذي يحمله بائع التجزئة. فقط استخدم هذه النسبة البسيطة: قم بتقسيم كمية المخزون حسب مبيعات الربع الأخير. إذا كنت ترى أن المخزون لديه 600 مليون دولار و 400 مليون دولار في المبيعات الفصلية ، فإن هذه النسبة هي 1.5. الآن ، قارن هذه النسبة بالربع نفسه من العام الماضي (لتجنب التقلبات الموسمية مثل استثمارات موسم ما قبل العطلة في المخزون). هل ارتفعت هذه النسبة أو انخفضت؟ إذا صعدت ، فمن المرجح أن يحتاج بائع التجزئة قريباً إلى بدء عمليات بيع للربح لتحريك البضائع - على الأقل حتى تعود المخزونات إلى المستويات العادية.

المفتاح السحابي:

إذا كنت تملك بالفعل مخزون التجزئة معين ، والحفاظ على تتبع نسبة المخزون كل ثلاثة أشهر لعلامات الإنذار المبكر من المشاكل المقبلة. 4.

كيف يفعل المنافسون؟ غالبا ما تؤثر اتجاهات المبيعات على مجموعة كاملة من تجار التجزئة. على سبيل المثال ، كلما تحدثت متاجر التجزئة التي تركز على المراهقين

Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) عن إبطاء حركة مرور المتجر ، عادة ما ينتهي الأمر بك سماع امتناع مماثل من المنافسين مثل Aeropostale (NYSE: ARO) . المفتاح الأساسي:

العديد من المستثمرين يفشلون في تتبع النشاط عبر أحد مراكز البيع بالتجزئة الكاملة ، فقط باتباع تعليقات وأفعال بائع التجزئة الذي يمتلكونه. 5.

ما هي مستويات النقد؟ يحتفظ عدد من تجار التجزئة بما يكفي من المال للتعامل مع ربع أو ربعين قاسيين ، ولكنهم غير مستعدين للاحتفاظ بأرضهم إذا كانت مؤشرات المبيعات ضعيفة لفترة طويلة ، والتي يمكن أن تؤدي في كثير من الأحيان إلى خسائر تشغيلية. من بومباي إلى حلبة المدينة إلى البياضات والأشياء إلى Sbarro ، العديد من تجار التجزئة تافه في حين أحرقت أموالهم ، وجميع انتهى في محكمة الإفلاس. في الآونة الأخيرة ،

Coldwater Creek (NYSE: CWTR) تعثرت مع الإفلاس قبل الحصول على قرض لمدة خمس سنوات. المفتاح الأساسي:

ليس من الحكمة أن تستثمر في أي تاجر تجزئة مع مزيد من الديون أكثر من النقد ، ما لم تنشر الشركة أرباحًا متصاعدة (مما سيساعد على دفع هذا الدين). The Investing Answer:

قد يكون الاستثمار في أسهم التجزئة تحديًا ، حيث يتعين على هذه الشركات أن تتصارع مع اتجاهات الاقتصاد والإنفاق ، المنافسين ، واستراتيجيات الإدارة المالية الخاصة بهم. أثناء بحثك عن مخزون التجزئة ، انظر إلى جميع هذه العوامل قبل الاستثمار.