Serial Bonds Definition & Example
Term Bonds & Serial Bonds
جدول المحتويات:
ما هو:
الروابط التسلسلية (أو سندات الدفعة) تصف مشكلة السندات التي تنضج في أجزاء عبر عدة طرق تواريخ. وبدلاً من مواجهة إعادة دفع مبلغ إجمالي كبير عند الاستحقاق ، يمكن لمصدر أن يختار نشر السداد الأساسي خلال عدة فترات.
كيف يعمل (مثال):
عادة ، عندما تصدر شركة أو هيئة حكومية السندات ، كل هذه السندات تنضج في نفس التاريخ (أي يجب على المقترض سداد جميع الديون في يوم واحد معين). ومع ذلك ، فإن إصدار السندات التسلسلية ينضج خلال عدة فترات (عادة في فترات منتظمة).
على سبيل المثال ، سيتعين على مُصدر 100 مليون دولار في السندات التقليدية ذات فترات الاستحقاق العشرية أن يقوم بدفع مبلغ 100 مليون دولار في الأصل. نهاية السنة العاشرة (انظر الجدول أدناه). لكن المصدر الذي يبلغ 100 مليون دولار في السندات التسلسلية قد يهيئ العرض ، بحيث يستحقق 20 مليون دولار بعد خمس سنوات ، 20 مليون دولار أخرى تستحق بعد عام ، 20 مليون دولار في السنة بعد ذلك ، وهكذا.
لماذا يهم:
ملاحظة في المثال أعلاه أن تخفيض المبلغ الرئيسي المعلق مع مرور الوقت يعني أن الجهة المصدرة للسندات التسلسلية تدفع فائدة أقل على مدى عمر هذه القضية من أن يكون مصدر السندات التقليدية. يجب على جهة إصدار السندات التقليدية أن تسدد مدفوعات القسائم بقيمة 100 مليون دولار من الديون المستحقة لمدة عشر سنوات كاملة ، في حين أن مصدر السندات المتسلسلة يجب أن يفعل ذلك فقط حتى السنة الخامسة. فبعد العام الخامس ، يسترد المصدر 20 مليون دولار من هذا الدين ، ومن ثم يتعين عليه فقط دفع 80 مليون دولار ، ثم 60 مليون دولار ، ثم 40 مليون دولار ، وما إلى ذلك. ﯾﻣﮐن أن ﯾﺷﮐل ذﻟك وﻓورات ﻧﻘدﯾﺔ ﮐﺑﯾرة ، ﻋﻟﯽ اﻓﺗراض أن اﻟﻣﺻدر ﻗﺎدر ﻋﻟﯽ ﺗﺣﻘﯾق ﻣدﻓوﻋﺎت اﻟرأس اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ.
اﻟﺳﻧدات اﻟﻣﺳﻟﺳﻟﺔ ﺗﺳﻣﺢ ﻟﻟﻣﺻدر أﯾﺿًﺎ ﺑﺗﺎرﯾﺦ اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق إﻟﯽ ﺗوارﯾﺦ اﻟدﺧل ﻣن اﻟﻣﺷروع اﻟﻣﻣول ﻣن ﻋﺎﺋدات اﻟﺳﻧدات. هذا هو السبب في أن العديد من مصدري السندات البلدية يفضلون السندات التسلسلية. ضع في اعتبارك طريق عبور قد تنشئه المدينة وتفتح على مراحل. مع اكتمال الطريق ، تولد المدينة المزيد والمزيد من الإيرادات بمرور الوقت من السائقين. وبالتالي قد تصدر المدينة سندات تسلسلية تنضج بعد الانتهاء من كل مرحلة مدرة للدخل ، والتي توفر الأموال للسداد ، وبالتالي تقلل إلى حد ما من فرصة التخلف عن سداد الديون. وبالتالي ، يمكن للمصدر مطابقة الأرباح مع جدول الدفع الخاص به.
