تداول منفصل للفوائد المسجلة ومدير الأوراق المالية (STRIPS) تعريف & مثال

ما هو:

STRIPS تشير إلى تداول منفصل للفوائد المسجلة ومدير الأوراق المالية . وهي الأوراق المالية التي تمثل الفائدة المنفصلة والمكونات الرئيسية لسندات الخزانة.

قامت وزارة الخزانة الأمريكية بإنشاء برنامج STRIPS في فبراير 1985.

كيف يعمل (مثال):

على الرغم من أن STRIPS تعتبر أدوات خزينة ، حقا الأوراق المالية الخزينة على الإطلاق. وهي عبارة عن سندات ذات قسائم صفرية.

يتم إنشاء STRIPS بشكل أساسي عندما تشتري مؤسسة مالية مذكرة T-bond أو T-bond ، ثم تحول كل دفعة ودفع أصل إلى ضمان منفصل (بمعنى أنه "يزيل" الفائدة والدفعات الرئيسية). يتم بيع هذه الأوراق المالية الجديدة كسندات ذات قسائم صفرية مع استحقاقات تتوافق مع توقيت كل دفعة فائدة معينة.

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك مذكرة الخزانة لمدة سبع سنوات. تتكون المذكرة من 14 مدفوعات فائدة ودفعة رئيسية واحدة مستحقة عند الاستحقاق. يمكن لمؤسسة مالية أن تأخذ هذا الضمان وإنشاء 15 STRIPS: واحد لكل دفعة من 14 مدفوعات وواحدة لسداد أصل القرض. كل STRIPS لها رقم CUSIP خاص بها وتباع بخصم كبير. ثم زيادة الأوراق المالية في كل عام حتى تصل إلى قيم الوجوه. على سبيل المثال ، قد تقوم مؤسسة مالية ببيع STRIPS التي تمثل واحدة من دفعات سندات الخزانة لأجل سبع سنوات بقيمة 500 دولار إلى مستثمر بمبلغ 200 دولار. مع اقتراب موعد استحقاق STRIPS ، تزداد قيمته ، لتصل في نهاية المطاف إلى 500 دولار.

لا تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار سندات قسيمة صفرية مع آجال استحقاق تتجاوز 26 أسبوعًا ، لذا فإن STRIPS تملأ الفراغ. لا يمكن للمستثمرين شراء STRIPS مباشرة من وزارة الخزانة الأمريكية. بدلاً من ذلك ، تنشئ المؤسسات المالية وتبيعها. (إن وزارة الخزانة الأمريكية تجعل برنامج STRIPS قابلاً للتطبيق ، وذلك من خلال جعل الآليات المادية لفصل الفوائد ومدفوعات رأس المال ممكنًا).

يشكل المستثمرون المؤسساتيون معظم سوق STRIPS ، ولكن يمكن للمستثمرين الأفراد الشراء والتداول بسهولة STRIPS كذلك عن طريق الاتصال بالسمسار / الوكيل. العديد من المستثمرين يشغلون STRIPS من خلال الصناديق المشتركة.

لماذا الأمر:

STRIPS يمكن أن تكون استثمارات ممتازة للمستثمرين الذين هم على وجه الخصوص قلقون من المخاطر ، يهتمون بالحفاظ على تدفق ثابت من الدخل ، أو يحتاجون إلى دفعات محددة على تواريخ المستقبل. كما أنها جيدة للحسابات المؤجلة للضرائب مثل حسابات ضريبة الدخل. ولكن هناك العديد من العوامل التي يجب على المستثمر أخذها بعين الاعتبار قبل الاستثمار.

أولاً ، على الرغم من أن STRIPS تحمل مخاطر استدعاء قليلة أو مخاطرة افتراضية ، إلا أنها تحمل مخاطر أسعار الفائدة ، وهذا يعني أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار STRIPS والعكس صحيح.. لحسن الحظ ، في فترات ارتفاع أسعار الفائدة ، تميل أسعار STRIPS إلى الانخفاض أقل من السندات الأخرى. وبالتالي ، مع تدفق الدخل المضمون فعليًا ، يقوم STRIPS بعمل مسرحيات دفاعية ممتازة في سوق غير مؤكدة.

ثانياً ، يأخذ التضخم عضة أكبر من عوائد STRIPS أكثر من الأوراق المالية ذات المخاطر العالية ولكنها ذات العوائد المرتفعة. وبالتالي ، يمكن للتغيرات في توقعات التضخم أو درجة عدم اليقين بشأن التضخم أن تؤثر بشكل كبير على أسعار STRIPS.

ثالثًا ، تكون الفائدة المكتسبة على STRIPS خاضعة للضريبة ، ويجب الإبلاغ عنها حتى لو لم يتم استلامها حتى تنضج STRIPS أو يتم بيعها. ضع في اعتبارك أن دخل الخزانة قد يخضع لضريبة الحد الأدنى البديلة (AMT) ، لذلك يجب على المستثمرين طلب المشورة الضريبية قبل الاستثمار.