The One Thing That Ruin A Great Investment |

من المثير للدهشة دائمًا أن ننظر إلى قائمة الأسهم الأكثر اختصارًا. يرغب العديد من المستثمرين في رؤية الشركات التي من المتوقع أن تتراجع عن طريق مقاييس الفائدة القصيرة. إن امتلاك هذه الأسهم على المدى الطويل يمكن أن يعطي وقفة ، وربما يكون سببا لبيعها إذا كانت حجج البائعين على المكشوف تبدو على المحك.

يستخدم مستثمرون آخرون قائمة الأسهم الأكثر اختصارًا للعثور على مرشحين أقوياء أنفسهم. وهذا خطأ فادح. ذلك لأن الأسهم الأكثر اختصارًا هي في الغالب أكبر الرابحين عندما تأتي الأحداث الكبرى.

لقد رأينا هذه الظاهرة مرة أخرى في الأيام الأخيرة. في صباح يوم الثلاثاء ، 10 أبريل ، تراجعت سلسلة البقالة المتعثرة Supervalu (NYSE: SVU) مع النتائج الفصلية. كانت سيئة للغاية ، ولكن ربما لم تكن سيئة مثل أكثر البائعين الأفغانيين عدوانية المفترضين.

كان هؤلاء البائعين على المكشوف يحتفظون بـ 73 مليون سهم في حسابات قصيرة ، مما يجعل هذا رابع أكثر الأسهم نقصا في بورصة نيويورك للأوراق المالية. وقد كان هذا الاهتمام القصير مساوياً لحجم تداول مدته 14 يومًا.

أدى مجرد تقديم أرباح سيئة ولكن ليست رهيبة إلى دفع المستثمرين إلى الدخول في عمليات بيع قصيرة. بحلول نهاية يوم التداول يوم الخميس ، ارتفعت الأسهم بنسبة 23 ٪.

بعض من تلك الزيادة التصاعدية جاءت بالتأكيد من البائعين على المكشوف لتغطية مراكزهم عن طريق إعادة شراء الأسهم المستعارة. تم تداول ما يقرب من 10 مليون سهم يومياً في التقرير الربعي ، على الرغم من أن هذا الرقم ارتفع إلى 38 مليون يوم صدور النتائج.

في وقت لاحق من ذلك اليوم ، Alcoa (NYSE: AA) وزن مع النتائج كانت أفضل مما توقعه المحللون. وباعتبارها خامس أكثر الأسهم عجزًا في السوق ، فإنه من غير المفاجئ أن الأسهم قد ارتفعت بسرعة وارتفعت الآن بنسبة 10٪ تقريبًا في جلسات التداول القليلة الماضية.

The Key Takeaway

قد يكون أكثر حكمة لمعرفة ما إذا كانت الأسهم ذات العوائد المرتفعة قد تكون أكثر صعودًا مما قد يعتقده البائعون على المكشوف. إذا كان الأمر كذلك ، فإن هذه السراويل القصيرة ستجبر عن غير قصد على شراء أسهمك بكافة جهودهم الشرائية لأنها تغطي المراكز.

هذا غذاء للتفكير بينما نتجه إلى أسنان موسم الأرباح. فيما يلي بعض الأهداف الرئيسية للبائعين على المكشوف ، والتواريخ المتوقعة لهم للإبلاغ عن النتائج.

المخاطر والمكافآت

Safeway (NYSE: SWY) ، بائع بقالة آخر ذو قصور شديد ، يسلط الضوء أيضًا على المخاطر من الرهان ضد هذه الأسهم. انتشرت شائعات بأن الشركة قد تحصل عليها ، ويبدو أن هذه الشائعات لديها ميزة قليلة. ومع ذلك ، فمن المحتمل أن تكون الشائعات قد أفزعت البائعين على المكشوف ، وأصبحت الأسهم ترتفع الآن لأربعة جلسات متتالية (في وقت كتابة هذه السطور).

للتأكد ، يبدو أن بعض الشركات تستحق الاهتمام من البائعين على المكشوف. على سبيل المثال ، وضعتُ تهديدات طويلة الأمد في سوق التجزئة للألعاب Gamestop (NYSE: GME) مرة أخرى في أكتوبر 2011 ، وعلى الرغم من أن الأسهم قد توقفت عن 10٪ منذ ذلك الحين (وقد تحركت السوق صعودًا باطراد) ، حيث تشير بيانات المبيعات الصادرة مؤخرًا إلى نتائج فصلية متفاقمة في الفترات المقبلة.

تراجعت مبيعات ألعاب الفيديو ووحدات التحكم بشكل حاد في شهر مارس ، وفقًا لمجموعة NPD Group ، وأصبح من الصعب رؤية كيف يمكن لهذه الشركة كسب أكثر من 3 دولارات للسهم في السنة المالية (يناير) 2013 و 2014 ، كما يتوقع المحللون في الوقت الحالي. ومع ذلك ، مع هذا المركز القصير الضخم في مكانه ، قد يكون من الحكمة بيع هذا السهم (إذا كنت تملكه لمدة طويلة) ومن ثم اختصاره على الفور.

الربح من "Short Squeeze"

إذا كنت ترغب في الزاوية للربح من أزمة قصيرة محتملة ، فمن المنطقي أن تستهدف الأسهم التي لديها مراكز قصيرة ضخمة فيما يتعلق بحجم التداول اليومي (المعروف باسم "الأيام إلى الغلاف").

وتشمل هذه الأسهم:

• ش. جو (NYSE: JOE) ، قلق حقيقي ، مع 36 يومًا لتغطية
• Briggs & Stratton (NYSE: BGG) ، صانع محرك صغير ، مع 28 يومًا لتغطية
• Meredith Corp (NYSE: MDP) ، شركة إعلامية ، مع 27 يومًا لتغطية
• American Greetings (NYSE: AM) ، مما يجعل بطاقات التهنئة تغطي 26 يومًا.

يجب أن تتطلع فقط إلى بيع البائعين على المكشوف مع هذه المخزونات إذا كانت أبحاثك الخاصة تقدم حالة واضحة مفادها أن اتجاهات العمل على ما يرام وليس في مأزق كما يشتبه في أن البائعين على المدى القصير يشكون.

The Investing Answer: إنه يدفع فقط للتركيز على أزمة قصيرة محتملة إذا اعتقدت أن السوق يرتفع. يمكن أن يثبت السوق الهبوطي هذه البائعين على المكشوف ، حتى لو كانوا مخطئين.

يجب عليك دائمًا التحقق من حجم مركز البيع قبل الاستثمار في أي سهم. إذا كنت تريد الشراء ، فستحتاج على الأقل إلى معرفة ما الذي يفكر فيه الشورتان. وإذا كنت تفكر في البيع ، فقم بحذر شديد ، لئلا تعلق في أزمة قصيرة إذا كان إجمالي مركز البيع قصير بالفعل.