Naked Warrant Definition & Example |

ما هو:

A مذكرة عارية هي أمر غير مرتبط بسند أو مفضل stock.

كيف يعمل (مثال):

الضمانات هي أوراق مالية تعطي حاملها الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء عدد معين من الأوراق المالية (عادة ما يكون المخزون المشترك للمصدر) بسعر محدد قبل وقت محدد. لا تشترط المذكرات خيارات الشراء أو حقوق شراء الأسهم.

من حين لآخر ، تقدم الشركات أوامر البيع المباشر أو تعطيها للموظفين كحافز ، ولكن الغالبية العظمى من الأوامر "مرفقة" بالسندات الصادرة حديثًا أو الأسهم المفضلة. غير أن الأوامر العارية غير مرتبطة بالسندات أو الأسهم الممتازة ، وعادة ما تصدرها البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى.

يسمى السعر الذي يمكن لمالك التذكرة شراء الأوراق المالية الأساسية بسعر التمرين أو سعر الإضراب. عادة ما يكون سعر التمرين أعلى من سعر السوق للسهم في وقت إصدار الأمر.

يتم تداول الأوامر في البورصات الرئيسية. انهم يميلون إلى التجارة فوق الحد الأدنى لقيمتها. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك شراء 100 سهم لشركة XYZ مقابل 20 دولارًا للسهم الواحد في أي وقت خلال السنوات الخمس القادمة. إذا ارتفعت أسهم شركة XYZ إلى 100 دولار خلال ذلك الوقت ، يمكن لصاحب التذكرة شراء الأسهم بمبلغ 20 دولار لكل منها ، وبيعها فوراً مقابل 100 دولار في السوق المفتوحة ، مع جني ربح (100 - 20 دولار) × 100 سهم = 8000 دولار. وبالتالي ، فإن الحد الأدنى لقيمة كل أمر شراء هو 80 دولارًا.

ومع ذلك ، فمن المهم ملاحظة أنه إذا كانت المذكرات لا تزال طويلة قبل انتهاء صلاحيتها ، فقد يخمن المستثمرون أن سعر أسهم شركة XYZ قد يصل إلى أعلى من 100 دولار للسهم الواحد. هذه التكهنات ، مصحوبة بالوقت الإضافي لزيادة الأسهم ، هو السبب في أن الحصول على ضمان بقيمة 80 دولارًا كحد أدنى يمكن أن يتداول بسهولة فوق 80 دولارًا. ولكن مع اقتراب الأمر من انتهاء صلاحية الأمر (وفرص ارتفاع سعر السهم في الوقت المناسب لزيادة الأرباح تصبح أصغر) ، فإن هذا القسط سوف يتقلص حتى يساوي الحد الأدنى لقيمة الأمر (الذي يمكن أن يكون 0 دولار إذا انخفض سعر السهم). إلى أقل من 20 دولارًا بدلاً من الارتفاع فوق 100 دولار).

سبب أهميتها:

الأوامر غير العارية ليست مماثلة لخيارات الاتصال. غالبًا ما تنتهي صلاحية خيارات الاتصال قبل أن يتم إصدار مذكرات اعتقال (عادةً ما تكون أقل من عام ، مقابل خمسة أو أكثر للقبض). كما لا تكون أوامر الشراء مماثلة لحقوق شراء المخزون. عادة ما يكون سعر ممارسة حق شراء الأسهم أقل من سعر السوق الضمني للسوق في وقت إصداره ، في حين أن أسعار التمرين عادة ما تكون أعلى بنسبة 15٪ من سعر السوق عند وقت الإصدار. أيضا ، تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار حقوق شراء الأسهم فقط لحاملي الأسهم الحاليين ، ولديهم حياة قصيرة جدا - عادة ما بين أسبوعين إلى أربعة أسابيع.

هذه الفرصة للمشاركة في الجانب الآخر من الأمن يعطي المستثمرين تنويعا قليلا ، وبالتالي هو وسيلة لتخفيف المخاطر. ونتيجة لذلك ، تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار سندات وأرصدة مفضلة مع ضمانات مرفقة كوسيلة لتعزيز الطلب والقدرة على التسويق للاكتتاب. وهذا بدوره يقلل من تكلفة رأس المال بالنسبة للمصدر.