معدل العائد الداخلي (IRR) تعريف & مثال |

ما هو:

معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل الفائدة الذي عنده القيمة الصافية الحالية لجميع التدفقات النقدية (الإيجابية والسلبية) من مشروع أو استثمار يساوي صفر.

يستخدم معدل العائد الداخلي لتقييم جاذبية المشروع أو الاستثمار. إذا تجاوز IRR لمشروع جديد معدل العائد المطلوب للشركة ، فإن هذا المشروع مرغوب. إذا كان معدل العائد الداخلي أقل من معدل العائد المطلوب ، فيجب رفض المشروع.

كيف يعمل (مثال):

الصيغة لـ IRR هي:

0 = P ₀ + P ₁ / (1 + IRR) + P ₂ / (1 + IRR) _² + P ₃ / (1 + IRR) _³ + … + P _n / (1 + IRR) ^_n

حيث P ₀ ، P ₁ ، … P _n تساوي التدفقات النقدية في الفترات 1 و 2 و … ، على التوالي ؛ و

IRR تساوي معدل العائد الداخلي للمشروع.

دعونا ننظر إلى مثال لتوضيح كيفية استخدام IRR.

Assume Company XYZ يجب أن تقرر ما إذا كنت ستشتري قطعة من معدات المصنع مقابل 300،000 دولار أميركي. ولن تستغرق هذه المعدات سوى ثلاث سنوات ، ولكن من المتوقع أن تحقق أرباحًا سنوية إضافية تبلغ 150.000 دولار خلال تلك السنوات. تعتقد شركة XYZ أيضًا أنها تستطيع بيع المعدات للخردة بعد ذلك مقابل 10000 دولار. باستخدام IRR ، يمكن لشركة XYZ تحديد ما إذا كانت عملية شراء المعدة هي استخدام أفضل لنقودها النقدية من خيارات الاستثمار الأخرى الخاصة بها ، والتي يجب أن تعيد حوالي 10٪.

إليك كيف تبدو معادلة IRR في هذا السيناريو:

0 = - $ 300،000 + ($ 150،000) / (1 +.2431) + ($ 150،000) / (1 +.2431) _² + ($ 150،000) / (1 +.2431) ³ + $ 10،000 / (1 +.2431) ⁴

IRR للاستثمار هو 24.31٪ ، وهو المعدل الذي يجعل القيمة الحالية للتدفقات النقدية للاستثمار مساوية لصفر. من وجهة نظر مالية بحتة ، يجب على شركة XYZ شراء المعدات لأن هذا يولد عائدًا بنسبة 24.31٪ للشركة - وهو أعلى بكثير من العائد 10٪ المتاح من الاستثمارات الأخرى.

القاعدة العامة هي أن قيمة IRR لا يمكنها أن تستمد تحليليا. بدلاً من ذلك ، يجب العثور على IRR باستخدام التجربة والخطأ الرياضيين للحصول على المعدل المناسب. ومع ذلك ، فإن معظم الآلات الحاسبة للأعمال وبرامج جداول البيانات ستؤدي هذه الوظيفة تلقائيًا.

[انقر هنا لمشاهدة كيفية حساب IRR باستخدام حاسبة مالية أو Microsoft Excel]

يمكن استخدام IRR أيضًا لحساب العوائد المتوقعة على الأسهم أو الاستثمارات بما في ذلك العائد حتى الاستحقاق على السندات. تقوم IRR بحساب العائد على الاستثمار وبالتالي فهي تختلف عن القيمة الصافية للقيمة الحالية (NPV) لاستثمار ما.

لماذا يهم:

IRR تسمح للمدراء بتصنيف المشاريع حسب معدلات عائدهم الإجمالية بدلاً من صافي عروضهم الحالية القيم ، والاستثمار مع أعلى IRR هو المفضل عادة. سهولة المقارنة تجعل IRR جذابة ، لكن هناك حدود لفائدتها. على سبيل المثال ، تعمل IRR فقط من أجل الاستثمارات التي لها تدفق نقدي أولي (شراء الاستثمار) متبوعًا بتدفق نقدي واحد أو أكثر.

كما أن IRR لا تقيس الحجم المطلق للاستثمار أو العائد. وهذا يعني أن IRR يمكن أن يفضل الاستثمارات ذات معدلات العائد المرتفعة حتى لو كان مبلغ الدولار من العائد صغيرًا جدًا. على سبيل المثال ، سيكون لاستثمار $ 1 عائدات $ 3 IRR أعلى من استثمار بقيمة 1 مليون دولار يعود 2 مليون دولار. آخر قصير قادم هو أنه لا يمكن استخدام IRR إذا كان الاستثمار يولد تدفقات نقدية مؤقتة. وأخيرًا ، لا تعتبر IRR تكلفة رأس المال ولا يمكنها مقارنة المشاريع بمدد مختلفة.

IRR هي الأنسب لتحليل استثمارات رأس المال الاستثماري والاستثمارات الخاصة ، والتي عادةً ما تنطوي على استثمارات نقدية متعددة على مدى عمر الشركة ، و تدفق نقدي واحد في النهاية عبر IPO أو بيع.