لا تستثمر في BDC بدون القراءة هذا أولا ... |

إذا كان فرانكنشتاين الكاتب ماري شيلي قد تم وهي متعجبة للاستثمار ، ربما أعجبت بفكرة شركة تطوير الأعمال (BDC): تتخلى عن شركة من أجزاء من شركات أخرى ، ثم تقوم بإعدادها بإعلانها عامة.

بالطبع ، المجتمع لا تجنب الـ BDC كما فعل وحش فيكتور فون فرانكنشتاين ، ولم يقم ميل بروكس بفيلم كوميدي عن الاستثمار (على الرغم من أن ذلك سيكون باردا). في الواقع ، يمكن أن تكون BDC عمالقة لطيفة.

ولكن قبل أن تستثمر في واحد ، من الأفضل أن تفهم بعض المصطلحات الرئيسية ، حتى لا تستيقظ ليلة واحدة إلى وحش مالي يحدق فيك.

شركة تطوير الأعمال (BDC))

أول الأشياء أولاً: ما هو BDC؟ إنها بالأساس شركة أسهم خاصة أو رأس مال مجازف يتم طرحها للاكتتاب العام. وهي تستخدم عائدات الطرح العام للاستثمار (عادة) في الشركات الخاصة الصغيرة أو المتوسطة … ولكنها لا تستطيع الاستثمار في أي شركة.

الهدف هو الاستثمار في الشركات الجديدة وتقديم التوجيه. على هذا النحو ، يجب على BDC التحكم في المصدرين الذين يستثمرون فيه أو يجب أن يوفر "مساعدة إدارية كبيرة" (والتي يمكن أن تشمل عقد مقاعد مجلس الإدارة أو ببساطة تقديم إرشادات استشارية). وهذا يعني في كثير من الأحيان أن s والمديرين يتخلون عن بعض السيطرة على أعمالهم.

على غرار الأسهم العادية ، عادة ما تتاجر BDC في أحد أسواق الولايات المتحدة الرئيسية. ومع ذلك ، على عكس الأسهم العادية ، فإنها تمثل حصة من المحفظة المتخصصة التي تديرها مجموعة من المستشارين تركز على صناعة معينة أو بلد أو قطاع معين. يتطلب تحديد الشركات التي تريد الاستثمار فيها مراجعة المئات من خطط العمل ، واجتماع مديري الشركة ، وإجراء العناية الواجبة على الاستثمارات.

قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940 ، وتنظم لجنة الأوراق المالية والبورصات شركات BDC ؛ حصلوا على دفعة بعد إقرار قانون حوافز الاستثمار في الأعمال التجارية الصغيرة في عام 1980. تغطي هذه اللوائح كل شيء من ما يمكن أن يستثمره BDC لمن يمكن أن يكون على متن الطائرة. تمتلك معظم شركات تنمية الأعمال (BDC) وضع شركة تنظيمية (RIC) ، وهو ما يعني أنها يجب أن تقوم عمومًا بتوزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين كل عام.

تتطلب أيضًا حالة RIC هذه أن تظل BDC متنوّعة: فهي عادة لا تستطيع وضع المزيد من 5 ٪ من أصولهم في أي ضمان واحد (ونحن لا نتحدث فقط عن الأوراق المالية الأسهم) ؛ لا يستطيعون عادة شراء أكثر من 10٪ من الأوراق المالية للتصويت لأي مصدر ؛ وهم عادة لا يستطيعون وضع أكثر من ربع أصولهم في الأعمال التي يسيطرون عليها أو الشركات التي تعمل في نفس المجال. (ملاحظة: هذا لا ينطبق على الاستثمارات في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية أو غيرها من شركات الاستثمار المسجلة.)

A BDC هي شركة ولديها مجلس إدارة. يعمل مديرو الاستثمار في BDC وفقاً لإتفاقية إستشارية إستثمارية ويحصلون على رسوم كل عام - عادة 2٪ من أصول BDC ، لكنه يختلف. كما يحصلون أيضًا على رسوم أداء تعتمد على مقدار دخل الفوائد ، ودخل توزيعات الأرباح ، وأرباح رأس المال التي يحققها BDC.

رأس المال المخاطر والأسهم الخاصة

تشكّل BDC مشابهة لرأس المال المغامر (VC) أو الأسهم الخاصة (PE) الأموال التي توفر للمستثمرين وسيلة للاستثمار في الشركات الصغيرة أو الخاصة أو غيرها من الشركات التي يصعب الوصول إليها والتي عادة ما يكون لها وصول أقل إلى أسواق رأس المال. ومع ذلك ، فإن صناديق VC و PE لا تفتح في كثير من الأحيان إلا للمستثمرين الأثرياء والمتطورين ، وكذلك البنوك الاستثمارية ، والأوقاف ، وصناديق التقاعد ، وشركات التأمين ، والمؤسسات المالية المختلفة وغيرها من الشركات. تسمح BDC للمستثمرين العاديين بالدخول.

هذا هو بالضبط نوع الفرصة الاستثمارية التي يتحدث عنها زميلي Andy Obermueller في النشرة الإخبارية لتغيير الألعاب. اعرف المزيد عن فلسفته و كيف يمكنك الربح هنا .

كما تقدم BDC المزيد من السيولة من صناديق VC و PE. لم يعد على المستثمرين انتظار مديري الاستثمار لتصفية استثمارات BDC في الشركات الأساسية. يمكنهم ببساطة بيع أسهمهم في السوق المفتوحة. هذه الميزة عادة ما تجذب الأموال بسرعة إلى مراكز تطوير الأعمال الجديدة ، مما يجعل BDC طريقة أسرع في كثير من الأحيان لزيادة رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

مستشار الاستثمار المسجل

بشكل عام ، يجب أن يكون مديرو الاستثمار في شركة BDC مستشاري استثمار مسجّلين لدى SEC. يقدم مستشارو الاستثمار المسجلون المشورة حول الاستثمارات مقابل رسوم ، ويتعين على معظم الدول التسجيل أو الحصول على ترخيص. يتضمن هذا عادة اجتياز اختبارات السلسلة 63 و 65 و / أو 66 التي تديرها FINRA. يجب على مستشاري الاستثمار المسجّلين تقديم إيداعات منتظمة إلى وكالات الولاية والوكالات الفدرالية ، ودفع رسوم المعالجة ، والحفاظ على الحد الأدنى لرأس المال الصافي والتأكد من أن موظفيهم مرخصون بشكل صحيح كذلك.

الحصاد

أحد أهم أجزاء استثمار شركة BDC هو "خروج" - خطط بيع استثمار في شركة. ويعرف أيضًا باسم "الحصاد" أو "حدث السيولة" ، ويحدث الخروج في أي مكان بعد ثلاث إلى 10 سنوات من الاستثمار الأولي ، غالبًا عن طريق الطرح العام الأولي للشركة الأساسية أو من خلال اندماج أو بيع الشركة المعنية.

على الرغم من أن هذه هي المرحلة التي يأمل فيها المساهمون في الحصول على الكثير من المال - ومن المغري إقدامهم على إساءة تدفق التدفق هذا على أنه "سلوك شبيه بالنسر" - من المهم أن ندرك أن BDC توفر استثمارات هامة وضرورية. إنهم يدعمون السفن ويساعدون الشركات المتعثرة على الحصول على السيولة المطلوبة بشدة لتسليم نفسها ، بل وحتى توفير الخبرة الإدارية لإعطاء هذه التحولات أفضل فرصة ممكنة.

هذا ، بطبيعة الحال ، لا يخلو من مخاطر هائلة. فشل العديد من الشركات أو ضعفها ، وهذا هو السبب في تنويع BDC استثماراتها. ومع ذلك ، يجب أن يكون مستثمرو BDC على استعداد لاتخاذ مخاطر كبيرة على المدى الطويل لما يمكن أن يكون عائدات عالية للغاية.

The Investing Answer: شركات تطوير الأعمال هي شركات عامة تستثمر في شركات أخرى. فهي تخضع لضوابط ملحوظة يمكن أن تؤثر على ما تستلمه أنت والمستثمر في الأرباح والعوائد ، وفي بعض الأحيان قد تتعرض لبعض المخاطر الكبيرة عندما تستثمر في الشركات الصغيرة أو الصغيرة أو الخاصة أو المتعثرة أو النامية. مع خطر تأتي الفرصة ، بالطبع.