يتسبب مؤشر البؤس في حدوث مشكلة مرة أخرى

نشأ طفلاً في السبعينيات من القرن الماضي ، كنت أسمع أحيانًا الكبار يتحدثون عن الكآبة والعذاب تجاوز الاقتصاد الأمريكي. من وجهة نظر طفلي ، استطعت أن أرى أن هؤلاء البالغين كانوا متشائمين وغاضبين ، وقادتهم إلى الاعتقاد بأن "أيام المجد" بالنسبة للولايات المتحدة كانت شيئًا من الماضي. لم نكن نعرف أن الأمور ستتحسن قريبًا ، وبحلول التسعينات ، سيكون ذلك أفضل بكثير.

حسنا ، إذا كان أي تدبير على نطاق واسع هو أي دليل ، فقد نتجه نحو عصر آخر من الكآبة على غرار السبعينيات قبل أن نتمكن مرة واحدة تحدث مرة أخرى عن "فجر في أمريكا". هذا المقياس: مؤشر البؤس ، الذي يجمع بين معدل البطالة ومعدل التضخم. في عام 2010 ، سجل هذا المؤشر أعلى مستوى له منذ عام 1984. وبدأت التوقعات بانحسار هذا المؤشر قاتمة. إليك السبب.

قد يبدو الأمر تعسفيًا ، ولكن أي قراءة أعلى من 10.0 يمكن أن تبدو مؤلمة جدًا للاقتصاد الأمريكي. وهذا يعني أن التضخم أو البطالة مرتفعة للغاية بحيث يشعر المستهلكون بالراحة.

في السبعينات وأوائل الثمانينيات ، كان التضخم عند أعلى مستوياته في القرن العشرين ، ولم يساعد ذلك في أن معدلات البطالة تبدو عالقة في الأعلى منذ ذلك الحين ، شهدنا التضخم ينخفض ​​بثبات بالتوازي مع ازدهار الوظائف. ضرب مؤشر البؤس أدنى مستوى في العصر الحديث من 6.05 فقط في عام 1998 ، والذي ربما ينبغي أن يسمى مؤشر السعادة. قد يساعد هذا العصر من المشاعر الطيبة على تفسير الارتفاع النيزكي في سوق الأسهم في أواخر التسعينيات.

على الرغم من أن مؤشر البؤس ظل قيد التدقيق خلال العقد الماضي ، إلا أنه بدأ في الارتفاع مرة أخرى.

قراءة 11.3 في عام 2010 يعني أن المستهلكين يشعرون مرة أخرى بالألم. ولكن هذه المرة مختلفة. بدلاً من التضخم المتفشي في السبعينات ، شهدنا أعلى معدل للبطالة في عام 2010 منذ الحرب العالمية الثانية.

الخبر السار ، بدأت البطالة تنخفض. الأخبار السيئة: قد تعود الضغوط التضخمية إلى الاقتصاد ، والتي تعد بإبقاء مؤشر البؤس فوق 10.0 في السنوات القادمة.

إما واحد ، لكن ليس كلاهما

يبدو أن الاقتصاد الأمريكي في طريقه إلى الارتفاع. ولكن بسبب مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك الدين الوطني الكبير لأمتنا ، والسياسة النقدية المتساهلة للغاية ، والنقص الناشئ في السلع الأساسية المتنوعة مثل النحاس والقمح ، من المتوقع أن يشهد اقتصاد انتعاش عودة ضغوط الأسعار. في الواقع ، فإن انخفاض معدل البطالة ، الذي يساعد على تعزيز وتيرة الاقتصاد ، يخلق الضغوطات التي تدعم اتجاهات التضخم. لذا فإن عددًا متزايدًا من الاقتصاديين يعتقدون أن معدل البطالة سيهبط بنسبة مئوية كاملة في عام 2011 ومرة ​​أخرى في عام 2012 ، ويقابله التحرك المعاكس للتضخم.

ولتقطي هذه الأرقام ، يصل معدل البطالة إلى 8.8٪. ويبلغ معدل التضخم 2.7 ٪ ، مما يسفر عن مؤشر البؤس الحالي من 11.5. ولكي ينخفض ​​مؤشر البؤس إلى ما دون معدل الفائدة النفسي البالغ 10.0 ، فإن معدل البطالة سيحتاج إلى أن ينخفض ​​إلى أقل من 7.0 في حين يظل التضخم تحت السيطرة إلى حد كبير. ويمكن أن يحدث ذلك ، لكن الاتجاهات الحديثة مثل الانتقال إلى سعر 110 دولارات (للبرميل) و 4 دولارات للغالون الواحد للجالون الواحد تجادل بأن مجموعة كبيرة من الشركات والمستهلكين يشهدون ارتفاع التكاليف. التضخم عند ارتفاع الفقاعات عندما يؤدي ارتفاع التكاليف إلى دفع المنتجين إلى رفع أسعارهم الخاصة ، مما يفضي إلى حلقة مفرغة من ارتفاع الأسعار

فما الذي يعنيه هذا بالنسبة للأسهم؟ حسنا ، إذا كان التاريخ هو أي دليل ، فإنه لا يمكن أن يكون جيدا. كان مؤشر البؤس أعلى من 10.0 طوال السبعينات (باستثناء عام 1972). في ذلك الوقت ، ارتفع مؤشر S & P 500 بنسبة 34٪ ، أو أقل من 3٪ في السنة ، في المتوسط ​​، وهو بالطبع معدل تضخم سيئ للغاية ، وبالتالي كان سلبيًا للغاية من حيث القيمة الحقيقية. (إضافة إلى الإهانة ، جاءت جميع مكاسب ستاندارد آند بورز 500 في نهاية العقد ، مما يعني أن الأسهم لم تذهب إلى أي مكان لسبع سنوات متتالية.)

على العكس ، كان مؤشر البؤس المنخفض في تسعينيات القرن العشرين كبيراً بالنسبة للأسهم. ارتفع مؤشر ستاندارد آند بورز 500 بنسبة 223٪ في ذلك العقد ، أو ما يقرب من 13٪ في السنة ، قبل معدل التضخم. ليس من المريح ملاحظة أن مؤشر ستاندارد آند بورز 500 قد تضاعف في العامين الماضيين ، حتى مع بدء مؤشر البؤس في الارتفاع.

كل هذا يضيف إلى علامة تحذير للأسهم. إذا كان التضخم يمكن أن يظل تحت السيطرة ، ومؤشر البؤس يمكن أن يتراجع إلى ما دون 10.0 ، عندها يكون للأسهم صورة واضحة للتحرك أعلى من ذلك. لكن البطالة التي لا تزال مرتفعة للغاية ، مقترنة بالزيادة الأخيرة في بنود مثل النفط والمنتجات الزراعية ، تعني أن بؤس المستهلكين يبدو أنه سيستمر.