Intrinsic Value Definition & Example |

ما هو:

القيمة الجوهرية لها دلالات أساسية في عالم التمويل. في عالم تداول الخيارات ، يشير المصطلح إلى الفرق بين سعر التنفيذ للخيار والقيمة السوقية للأمن الأساسي.

ومع ذلك ، يحدث الاستخدام الأكثر شهرة في التحليل الأمني ​​، حيث تكون القيمة الجوهرية القيمة المتصورة للأمان (التي قد تختلف عن قيمتها السوقية).

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن أسهم شركة XYZ تباع حاليًا مقابل 20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. قدمت شركة XYZ للتو خط إنتاج جديد ، وأعادت تصميم عبوته ، واستأجرت بعض المديرين الجدد بعيداً عن منافس. على الرغم من أن هذه التغييرات لا تظهر مباشرة على البيانات المالية للشركة ، إلا أنها قد تعمل على تحسين الميزة التنافسية للشركة XYZ في الأسواق الرئيسية. لهذه الأسباب ، قد يحسب المستثمرون القيمة الجوهرية للسهم عند 50 دولار للسهم الواحد ، أو 30 دولاراً أكثر مما يبيعونه حالياً.

لا توجد قيمة جوهرية لأحد الأسهم في أي وقت معين ؛ تختلف من قبل المستثمر. إن هامش الأمان المطلوب للمستثمر ، والذي هو مقياس للمخاطر يساوي المبلغ الذي يكون به سعر السهم أقل من قيمته الجوهرية ، يحدد سعر السهم الجذاب لذلك المستثمر. في المثال أعلاه ، إذا كان هامش الأمان المطلوب للمستثمر 70٪ ، فإن المستثمر سوف يفكر فقط في شراء السهم إذا تم تداوله بسعر 15 دولار أو أقل.

استاذ كولومبيا بنيامين جراهام ، الذي يُنسب إليه مفهوم هامش الأمان في عام 1934 ، قدم فكرة أن القيمة الجوهرية للمخزون يمكن حسابها بطريقة منهجية. أظهر جراهام أن هذا يمكن أن يتم عن طريق تحليل أصول الشركة وأرباحها والتنبؤ بأرباحها المستقبلية. ومع ذلك ، هناك العديد من الطرق للقيام بذلك ، وتقريباً كل طرق حساب القيمة الجوهرية تتضمن إجراء تنبؤات قد لا تكون صحيحة أو تتأثر بعوامل غير متوقعة.

لماذا هي مسائل:

تقترب من قيمة جوهرية يمكن التمييز بين المستثمرين ذوي القيمة من مستثمري النمو. على الرغم من أن مستثمري النمو يعتمدون بشدة على تقديرات الأرباح التي يمكن أن تكون خاطئة ، أو مرتفعة للغاية ، أو غير موثوقة ، إلا أن المستثمرين ذوي القيمة المرتفعة لا يشترون سوى الأسهم التي تبيع بسعر مخفض لقيمتها الجوهرية ، ثم ينتظرون بصبر حتى تتحقق القيمة العادلة لاستثماراتهم. على الرغم من أن كلا النوعين من المستثمرين يجب أن يواجهوا احتمال أن شركاتهم قد تتعثر أو تنضج أو تصبح كبيرة بحيث أن الحفاظ على معدلات النمو التاريخية أمر مستحيل ، فإن معظم المستثمرين القيمة يشترون الأسهم مع توقع أن يرتفع سعر السهم ليتناسب مع القيمة الجوهرية للقيمة. الشركة بدلاً من العكس.

القيمة الجوهرية تأخذ قيمة الجوانب غير الملموسة للشركة بعين الاعتبار. ومع ذلك ، لا يمكن للمستثمرين معرفة كل شيء عن الشركة ، ولا يمكنهم دائمًا التنبؤ بالعوامل التي تؤثر سلبًا على الأسهم. الشركات التي تكون أصولها غير ملموسة في المقام الأول ، مثل التكنولوجيا وغيرها من الشركات التي لديها الكثير من الملكية الفكرية ، قد تواجه اختلافات كبيرة بين قيمها السوقية وقيمها الجوهرية.