تعريف القيمة العادلة & مثال

ما هو:

القيمة العادلة هي تقدير لقيمة التأمين في السوق المفتوحة. لا توجد طريقة واحدة لحساب القيمة العادلة للأوراق المالية ، ولكن الحسابات تأخذ في الاعتبار معدلات النمو المستقبلية ، هوامش الربح وعوامل الخطر ، ضمن بنود أخرى.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن أسهم شركة XYZ تباع حاليًا مقابل 20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. قدمت شركة XYZ للتو خط إنتاج جديد ، وأعادت تصميم عبوته ، واستأجرت بعض المديرين الجدد بعيداً عن منافس. على الرغم من أن هذه التغييرات لا تظهر مباشرة على البيانات المالية للشركة ، إلا أنها قد تعمل على تحسين الميزة التنافسية للشركة XYZ في الأسواق الرئيسية. لهذه الأسباب ، قد يفترض المستثمرون أن التدفق النقدي المستقبلي للأسهم سوف يكون أعلى بكثير في المستقبل. ويمكنهم بعد ذلك أخذ معدل نموهم التقديري وحساب القيمة للقيمة العادلة للسهم عند 50 دولار للسهم الواحد ، أو 30 دولارًا أكثر مما يبيعونه حاليًا.

لا توجد قيمة عادلة واحدة للسهم في أي وقت؛ تختلف من قبل المستثمر. إن هامش الأمان المطلوب للمستثمر ، وهو نسبة مساوية لمقدار سعر السهم أقل من قيمته العادلة ، يحدد سعر السهم الجذاب لذلك المستثمر. في المثال أعلاه ، إذا كان هامش الأمان المطلوب للمستثمر 50٪ ، فسوف يفكر المستثمر فقط في شراء السهم إذا تم تداوله بسعر 25 دولار أو أقل.

استاذ كولومبيا بنيامين جراهام ، الذي يُنسب إليه مفهوم هامش الأمان في عام 1934 ، قدم فكرة أن القيمة العادلة للمخزون يمكن حسابها بطريقة منهجية. أظهر جراهام أن هذا يمكن أن يتم عن طريق تحليل أصول الشركة وأرباحها والتنبؤ بأرباحها المستقبلية. ومع ذلك ، هناك العديد من الطرق للقيام بذلك ، وتقريباً كل طرق حساب القيمة العادلة تتضمن إجراء تنبؤات قد لا تكون صحيحة أو تتأثر بعوامل غير متوقعة.

لماذا يهم:

مسألة ما هو الضمان حقا يستحق واحد من الموضوعات الأساسية في الاستثمار. بحساب القيمة العادلة ، يستطيع المستثمرون الإجابة على هذا السؤال بشكل ما ، على الرغم من أنه قد لا يكون دقيقاً. ومع ذلك ، تقديرات القيمة العادلة هي المفتاح لأي مرجع للمستثمر.

يمكن للنهج القائمة على القيمة العادلة التمييز بين المستثمرين ذوي القيمة من المستثمرين. على الرغم من أن مستثمري النمو يعتمدون بشدة على تقديرات الأرباح التي يمكن أن تكون خاطئة ، أو مرتفعة للغاية ، أو غير موثوقة ، فإن المستثمرين ذوي القيمة المرتفعة لا يشترون إلا الأسهم التي تبيع بسعر مخفض لقيمتها العادلة ، ثم ينتظرون بصبر حتى تتحقق القيمة العادلة لاستثماراتهم. على الرغم من أن كلا النوعين من المستثمرين يجب أن يواجهوا احتمال أن شركاتهم قد تتعثر أو تنضج أو تصبح كبيرة بحيث أن الحفاظ على معدلات النمو التاريخية أمر مستحيل ، فإن معظم المستثمرين القيمة يشترون الأسهم مع توقع أن يرتفع سعر السهم ليتناسب مع القيمة العادلة الشركة.