هذه الشركة ليست مثيرة ... ولكن من 55 ٪ على يقين من المألوف هو |

عندما كنت طفلا ، فإنه كان امتياز ليسمح لجز العشب. أتذكر الاستمتاع باستخدام جزازة العشب في الخلف لمحاربة نصف فدان من العشب في درجة حرارة 100 درجة.

في أيامنا هذه ، يعد جز العشب عملًا رتيبًا ، وعادة ما يتم الاستعانة بمصادر خارجية لشركات تنسيق الحدائق أو المراهقين المحليين. لتسجيل الصيف إنفاق المال. وبغض النظر عن كيفية إنجازه ، فإنه يبقى شيئًا يجب القيام به.

إن صناعة إدارة العشب ليست مثيرة تمامًا ، لذا لا تحظى الشركات في الصناعة دائمًا بالاحترام الذي تستحقه. إحدى هذه الشركات هي Toro (NYSE: TTC) .

من السهل التغاضي عن هذا السهم ، ولكن ثبت أنه واحد يمكنك وضعه في محفظتك ونسيان ببساطة ما نبحث عنه بالضبط لدينا أفضل 10 أسهم للتداول للأبد . (اطلع على تقريرنا هنا.) وبالنسبة لتورو ، إذا تركته بمفرده خلال السنوات الثلاث الماضية ، فهذا شيء نوصي به لـ "مخزون للأبد" ، لكانت قد رأيته يتسلق أكثر من 90٪ ، مقارنة مع مؤشر S & P 500 بنسبة 45 ٪.

تورو تصمم ويجعل معدات صيانة العشب للسكن ، وملعب للجولف ، والعملاء الزراعى والرياضيين. الشركة كانت موجودة منذ فترة طويلة ، مع العام المقبل بمناسبة الذكرى المئوية. كما تمتلك تورو شراكات كبيرة مع بطولات ويمبلدون ، و Super Bowl و Rose Bowl ، ومنتجع Walt Disney World.

Strong Home Market

تتمتع تورو بالفعل بصمة قوية في السوق الأمريكية ، مع مناصب قيادية في المحترفين وشرائح المستهلكين السكنية. كما تواصل تورو اكتساب المزيد من العملاء الفرديين بفضل جزّازاتها "ذات المنعطفات الصفرية". لا يزال سوق الحشائش المتخلفة متينًا ويوفّر تدفقًا متكرّرًا للإيرادات: سوق الاستبدال في الولايات المتحدة للجزازات ذات العجلتين هي عبارة عن 4.5 مليون إلى 6.5 مليون وحدة في السنة.

إحدى أسواق تورو تستعد للارتداد بأسرع هي المنتجات ذات الصلة الغولف. تضرر بيع المعدات المرتبطة بالجولف بشدة حيث شدد مشغلو ملاعب الغولف الإنفاق خلال فترة الانكماش الاقتصادي. مع تقوية الاقتصاد ، ابحث عن مشغلي ملاعب الجولف لزيادة إنفاقهم. يجب أن يظل هذا سوقًا مستقرًا لتورو حيث تبحث الدورات الحالية عن المعدات واستبدال الري ، ناهيك عن تطوير ملعب الجولف الجديد في الأسواق الدولية.

المحتملة الدولية الخطيرة

شكلت المبيعات الدولية نحو 30٪ من المبيعات في السنة المالية 2012 مقارنة بـ 20٪ في عام 2004. وقد جاء جزء من هذا من الاستحواذات. حتى الآن ، لا تزال هناك بعض الفرص كبيرة جدا في الأسواق الخارجية. كانت تورو تستثمر في تصاميم منتجات جديدة خاصة بالأسواق الدولية.

الميزة الكبرى الأخرى للنمو العالمي هي أنه ينبغي أن يؤدي إلى توسيع الهامش. غالبية مبيعات الأسواق الخارجية هي في قطاع Toro المحترف ، وليست سكنية. يولد القطاع المهني هامش تشغيل يبلغ حوالي 17.5٪ ، مقارنة بـ 8٪ من الوحدات السكنية. وهكذا ، فإن توسع تورو الدولي لديه القدرة على تحقيق الفوز ، مع ارتفاع المبيعات وارتفاع هوامش الربح.

الري المبتكرة

حتى بالنسبة لشركة تنتج ماكينات جز العشب ، لا يزال بإمكانك رؤية الابتكار على قيد الحياة وبصحة جيدة. تقوم الشركة حاليًا بتوليد ما يقرب من 40٪ من المبيعات من المنتجات الجديدة ، أعلى من هدفها طويل الأجل وهو 35٪. يأتي هذا مع استمرار الشركة في استثمار حوالي 3٪ من المبيعات في تطوير المنتجات الجديدة. بفضل هذا الابتكار المستمر ، تولد تورو عوائد على الأسهم عند أعلى مستوياتها في العقد ، وهي حالياً أعلى من 40 ٪ على أساس 12 شهراً.

يمكن أن يكون تغيير قواعد اللعبة لتورو هو أعمال الري الدولي. قطاع الري الصغير هو سوق بقيمة 2 مليار دولار في جميع أنحاء العالم ، وينمو هذا السوق بنسبة 10 ٪ سنويا ، بالنظر إلى أن المياه والغذاء ما زالت نادرة في العديد من البلدان غير المطورة والناشئة. الري الصغير يتطلب مساحة أقل من الفيضانات والرشاشات وأكثر كفاءة.

في السنة المالية 2014 EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) تقدر بـ 325 مليون دولار ، وباستخدام قيمة مضاعفة للموجودات إلى EBITDA بقيمة 15 ، تبلغ القيمة العادلة لشركة Toro 85 دولارًا تقريبًا ، أي ما يعادل قرابة 55٪ من سعرها الحالي بالقرب من 55 دولار للسهم. ظل السهم - الذي يقدم عائد أرباح بنسبة 1٪ - مرناً على مدى العقد الماضي ، وينبغي أن يستمر في هذا الاتجاه.

قد يؤدي وضع الجفاف إلى ضغوط على مبيعات تورو. كما تعتمد الشركة إلى حد ما على أسعار الصلب ، حيث يكون الصلب هو أكبر مساهم في تكلفة السلع المباعة. يمكن أن يؤدي الارتفاع الحاد في أسعار الصلب إلى خفض هوامش الربح.

The Investing Answer: اشترِ تورو مع الاتجاه الصعودي إلى 85 دولارًا ، حيث تتمتع الشركة بمبيعات متزايدة على خلفية انتعاش الأسواق في الولايات المتحدة وأسواق النمو الجديدة على الصعيد الدولي.