The Secret Ratio That Predicts Winning Stocks Time and Again |

من أي وقت مضى يتساءل كيف أن المستثمرين الأكثر نجاحا يفعلون ذلك ، الاتصال بشكل صحيح الأسهم يختار الوقت ومره اخرى؟ يجب أن يعرفوا شيئًا لا تفكر به ، شيء يمنحهم ميزة إضافية. حسنا ، أنت على حق. وهذا أسهل مما تظن. واحدة من أقل المواضيع التي نوقشت - ولكن الأكثر أهمية - هي الاستثمار المختصر المعروف باسم GARP ، أو النمو بسعر معقول. وهذا يعني وجود شركة ذات نمو قوي في الأرباح ، ولكن سعر السهم ليس مكلفًا للغاية. في الواقع ، هناك حتى طريقة سهلة لمعرفة ما إذا كان السهم هو استثمار GARP حقيقي. مع القليل من الرياضيات ونسبة غير معروفة ، يمكنك التوصل إلى الشكل الذي يحدده ، ثم يمكنك أن تستثمر مثل الأولاد الكبار. وتعرف هذه النسبة كنسبة PEG ، والتي هي في الواقع زوج من النسب تتطابق معًا - نسبة السعر / الربح (P / E) مقسومة على معدل نمو الأرباح (G). نسبة السعر إلى العائد هي سعر السهم مقسومًا على ربحية السهم. يمكنك استخدام P / E للسنة السابقة (زائدة 12 شهراً) أو P / E للسنة المستقبلية (إلى الأمام). معدل نمو الأرباح هو معدل نمو الأرباح السنوية ، على أساس النسبة المئوية ، من سنة إلى أخرى. لفهم ، دعونا ننظر إلى شركتين ، شركة Tortoise وشركة Hare Industries. تمكنت السلحفاة من النمو بوتيرة متواضعة في كل عام بينما كان هير في وسط نمو أكثر قوة. وعلى الرغم من أن هاتين الشركتين كسبتا دولارين للسهم في العام الماضي ، فإن أرباح هير تنمو بسرعة بحيث من المرجح أن تكون أعلى بكثير في عدة سنوات ، وربما تتجاوز 3 دولارات للسهم الواحد. ومن المرجح أن تكسب السلحفاة ، مع معدل نمو ربحها الأكثر رخاوة ، 2.25 دولار فقط أو 2.50 دولار للسهم خلال عدة سنوات.

في هذا المثال ، تعتبر شركة Hare Industries في الواقع أفضل صفقة ، على الرغم من نسبة P / E أعلى بكثير. ذلك لأن نسبة PEG أكثر جاذبية. في هذه الحالة ، فإن نسبة PEG لشركة Hare Industries هي 0.8 (أو 20/25). بالنسبة لـ Tortoise Corp ، فإن الرقم هو 1.33 (8/6). عندما يتعلق الأمر بنسب PEG ، كلما كان ذلك أفضل. في الواقع ، أنت تريد حقاً تركيز أبحاث الأسهم الخاصة بك على الشركات التي يمكنها أولاً إظهار أن لديها نسبة PEG أقل من 1.0. في الواقع ، يجب أن تكون نسبة P / E أقل دائمًا من معدل نمو الأرباح. الاستثناءات إلى القاعدة هناك بعض الاستثناءات البارزة لهذه القاعدة. تمتلك حفنة من الشركات نقاط القوة الحقيقية التي لا يمكنك ببساطة قياسها على بيان الدخل. هذه هي أشياء غير ملموسة ، مثل العلامة التجارية للشركة ، والتي يمكن أن تكون قيمتها بقدر تيارات دخل الشركة. خذ كوكاكولا (رمزها في بورصة نيويورك: KO) كمثال. كسبت الشركة المصنعة للمشروبات 1.28 دولار للسهم في عام 2007 ومن المتوقع أن تكسب حوالي 2.20 دولار أمريكي للسهم في عام 2013. وهذا يحقق أرباحًا سنوية تقارب 10٪ لكل سهم. ومع ذلك ، فإن أسهم شركة كوكاكولا دائما ما ترتقي بنسبة P / E إلى الأمام تقارب 15 أو 16 ، مساوية لنسبة PEG تبلغ حوالي 1.5. لماذا التقييم المميز؟ لأن العلامات التجارية لشركة كوكا قوية للغاية لدرجة أنها تستحق مليارات الدولارات من نفسها ، بغض النظر عن الأرباح الفعلية التي تنتجها. [InvestingAnswers Feature: Warren Buffett's Golden Rule of Investing] العلامات التجارية القوية الأخرى التي تستحق تقليديًا مثل هذا التقييم المتميز تتضمن ماكدونالدز (NYSE: MCD) ، American Express (NYSE: AXP) and Verizon (NYSE: VZ) . ومع ذلك ، هذه استثناءات للحكم. يتم الحكم على معظم الأسهم حسب نسبة PEG. ربما ليس صراحة ، ولكن المستثمرين يميلون إلى النظر فقط في الأسهم التي تبدو وكأنها صفقة قوية فيما يتعلق بمعدل نمو أرباحها.

لا توجد أرباح؟ نظرة إلى المستقبل. بالطبع ، العديد من الشركات الشابة والمتنامية لا تمتلك حتى الآن تيارات دخل قوية ، وبالتالي فهي تحقق نسب P / E عالية للغاية ، وبالتالي فإن نسب PEG عالية للغاية. بالنسبة لهذه الشركات ، سيكون عليك القيام ببعض الحسابات الأساسية لتنمية الإحساس بما سيبدو عليه أرباح الشركة على الطريق. على سبيل المثال ، يبدو موفر البرنامج Salesforce.com (NYSE: CRM) غاليًا جدًا في الوقت الحالي ، مع توقع أن تنمو أرباح 2013 بنسبة 33٪ إلى حوالي 2 دولار للسهم ، بينما يكون مضاعف السعر / الربح للأمام هو 83. ذلك يعمل ليكون نسبة PEG من 2.5. ومع ذلك ، فقد نظر المحللون إلى عدة سنوات وحسبوا أن أرباح السهم لكل سهم يمكن أن تصل إلى 4 دولارات بحلول منتصف العقد. ومع ذلك ، يتداول السهم بأكثر من 40 مرة من هذا الرقم ، مما يعني أن نسبة PEG لا تزال أعلى من 1.0 (40/33). (لاحظ أن نسب السعر إلى الربحية يمكن تطبيقها على الأرباح السابقة أو المستقبلية). لذلك من الصعب وصف هذا السهم بأنه صفقة ، الآن أو في المستقبل. يسلط موقع Salesforce.com الضوء على المخاطر الأكبر التي تواجه المستثمرين. وغالباً ما يقومون بعرض أسهم شركة ساخنة مثل Netflix (ناسداك: NFLX) أو Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) يصل إلى ارتفاعات الأنف فقط لأنه يبدو أن هذه الشركات لا تستطيع أن تفعل أي خطأ. عندما يتعثرون في النهاية ، يلاحظ المستثمرون فجأة نسبة PEG مرتفعة للغاية ويضعون هذه الأسهم جانباً. ليس من قبيل المصادفة أن كلا من Netflix و Chipotle تراجعا في النهاية بأكثر من 100 دولار بمجرد تلاشي زخمهما. يقول التاريخ حذار من الشركات التي لا تستطيع تقديم PEG صحي. جواب الاستثمار: عند دخولنا عام 2013 ، قم بإجراء تحليل نسبة PEG على الأسهم المفضلة لديك. في الأسابيع القادمة ، سيصدر المحللون أول تقدير لما ستبدو عليه أرباح 2014 للشركات التي يغطونها. سيساعد ذلك على تحديد تقدم طبيعي من الأرباح التاريخية لعام 2011 و 2012 للأرباح المتوقعة لعامي 2013 و 2014. يمكنك قياس معدل نمو الأرباح ثم رؤية كيف يقارن ذلك مع نسبة السعر إلى العائد. يستحق أي سهم يمارس نسبة PEG أقل من 1.0 مزيدًا من البحث.