The Key to Building a Strong Portfolio |

لاحظ الاقتصادي الشهير جون ماينارد كينيز ذات مرة أن "الأشجار لا تنمو إلى السماء" - عبارة يجب على جميع المستثمرين تذكرها عند إنشاء محفظة قوية. يبدو أن هذه البديهية الأساسية يتم تجاهلها عندما يغرق المستثمرون في نشوة الأسواق الطويلة في الأسهم.

العديد من المستثمرين يرتكبون نفس الخطأ الذي نواجهه جميعًا: رؤية الاتجاه الحالي واستقراءه إلى أجل غير مسمى في المستقبل.

تحدث ديفيد كانيمان ، عالم النفس الذي حصل على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 2002 عن عمله في تحديد صنع القرار غير العقلاني ، عن ميل البشر إلى استنباط الاتجاهات الحالية. واقترح أن هذا الاتجاه هو ما ساعد على خلق فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة ، قائلاً: "يستغرق الأمر وقتًا قليلًا حتى يدرك الناس الاتجاه ويتبنون أنه يذهب إلى الأبد."

هذا النوع من التفكير هو الذي يدفع المستثمرين إلى تجاهل المبادئ التوجيهية لتوزيع الأصول عند بناء محفظة قوية ونقل ممتلكاتهم إلى الأسهم بنسبة 100 ٪ (أو ببساطة أكثر ، الأسهم). إنهم يستقرون في اتجاه السوق الصاعد بلا حدود في المستقبل ، متوقعين أن تنمو "الأشجار" إلى الأبد.

تخصيص الأصول يعلم (وحافظة قوية تتطلب ) المستثمرين لا تضع كل بيضها في سلة واحدة ، ومع ذلك. يجب تخصيص الاستثمارات عبر العديد من فئات الأصول ، بما في ذلك أسهم الولايات المتحدة والسندات والنقد والأسهم الأجنبية وفئات الأصول البديلة مثل العقارات والسلع.

هناك عدة أسباب تدفع المستثمر إلى تقسيم محفظته عبر فئات الأصول. بادئ ذي بدء ، تتحرك بعض فئات الأصول هذه في اتجاهين متعاكسين ، الأمر الذي يمكن أن يعمل على تخفيف العائد على المحفظة العامة للمستثمر. على سبيل المثال ، إذا انخفض جزء المخزون من الحافظة ، فقد يقابل هذا الانخفاض المكاسب المسجلة في السندات والجزء النقدي من المحفظة.

كيف تتعامل محفظة الأوراق المالية بنسبة 100٪ مع فئات الأصول الأخرى

التقليدية كانت الحكمة هي أن الطريقة الوحيدة المؤكدة لتحقيق عوائد أعلى على المدى الطويل وبناء محفظة قوية هي الإفراط في تخصيص الأموال لسوق الأسهم. لكن ليست هذه هي المسألة. أظهرت إحدى الدراسات التي أجرتها Rob Arnott من Research Associates أنه في فترة الـ 41 عامًا من 28 فبراير ، 1968 إلى 28 فبراير 2009 ، كانت العوائد على مؤشر S & P 500 تتعقب بالفعل عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 20 عامًا (على أساس المتداول) بمقدار مائتي جزء من نقطة مئوية. تفوق السندات في الواقع على الأسهم خلال تلك الفترة.

بحثت دراسة أخرى من مركز التمويل الدولي في جامعة ييل في عوائد الأسهم مقابل العقود الآجلة للسلع خلال نصف القرن الماضي. ووجدت أنه في الفترة من 1959 إلى 2004 ، أنتجت العقود الآجلة للسلع عائدات سنوية مماثلة للأسهم. كما وجد أنه خلال الفترة نفسها ، أظهرت العقود الآجلة للسلع الأساسية تقلبات أقل.

التنويع بين الأصول الأمريكية ليس كافياً

على المستثمرين على المدى الطويل أيضاً أن يضعوا في اعتبارهم أن المحفظة الجيدة ستشمل أيضاً الأصول بالعملات. بخلاف الدولار الأمريكي. إن امتلاك أوراق مالية أجنبية و / أو عملات أجنبية سيساعد في حماية محافظ المستثمرين من أي انخفاض في قيمة الدولار الأمريكي.

هل تعتقد أن هذا ليس مصدر قلق كبير؟ فكر في أن دولارًا أمريكيًا واحدًا فقط في عام 2009 اشترت فقط الكمية نفسها من السلع والخدمات التي اشتراها 0.20 دولار في عام 1971.

ثمة مفهوم آخر مهم هو أن جميع فئات الأصول تمر بفتراتها الجيدة والسيئة ، حيث تكون إما في طريقها أو طريقها أسفل. لا ينبغي للمحفظة السليمة أبدا أن تطارد الأداء. عندما تغرق الأسهم والسندات ترتفع ، لا تفريغ الأسهم وتذهب إلى تخصيص السندات بنسبة 100 ٪. إن التخصيص بنسبة 100٪ في أي فئة من فئات الأصول هو خطأ إذا كنت تبحث عن عوائد طويلة الأجل.

عدد قليل جدًا من المستثمرين يمكنهم دائمًا معرفة أي فئة أصول ستكون أعلى وأي فئة من فئات الأصول ستنخفض خلال فترة ضبط فترة من الزمن. لذلك ، ينبغي على المستثمرين توزيع استثماراتهم على فئات مختلفة. وجود البيض في عدة سلال مختلفة هو أفضل طريقة لرؤية نمو طويل الأجل في قيمة استثماراتها.