الدخل الاستثمار في بيئة ارتفاع معدل

بالنسبة لمعظم الثلاثين سنة الماضية ، كان مدخرو السندات مدللين. في حين أن بعض هؤلاء الذين يعتمدون على التزامات الرهن العقاري المضمونة وغيرها من القروض العقارية السيئة التي نشأت في العقد الثاني من القرن الماضي ، قد تعرضوا للتهديد ، فقد استفاد المستثمرون في السندات من انخفاض كبير في أسعار الفائدة على المدى الطويل منذ عام 1980. معدلات الانخفاض ، بطبيعة الحال ، هي زيادة في أسعار السندات. التخلص من الانخفاض الملحوظ في التضخم - وهو سرطان للمقرضين على المدى الطويل من جميع الأطياف - والعائدات الحقيقية لحملة السندات كانت قوية لجيل كامل.

حسنًا ، يجب أن تنتهي جميع الأشياء الجيدة ، ويبدو الأمر كذلك بالنسبة لحاملي السندات. ارتفعت معدلات الفائدة على جميع المستويات مما دفع أسعار السندات إلى الانخفاض. اﻧﺧﻔض ﻣؤﺷر ﺑﺎرﮐﻟﯾز ﻟﻟﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻷﻣرﯾﮐﯾﺔ ﻟﻟﺳﻧدات ﺑﻧﺳﺑﺔ 2.68 ﻓﻲ اﻟﻣﺎﺋﺔ ﺣﺗﯽ ﺗﺎرﯾﺧﮫ ، ﺣﯾث اﻧﺗﮭﯽ ﻣن إﻏﻼق اﻟﺳوق ﻓﻲ 15 أﻏﺳطس 2013. اﻧﺧﻔض ﻣؤﺷر اﻟﻣﺟﻣوع اﻟﻌﺎﻟﻣﻲ ﺑﻧﺳﺑﺔ 3.67 ﻓﻲ اﻟﻣﺎﺋﺔ. يتعرف مستثمرو السندات سريعا على مفهوم المخاطر.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين الدخل؟

إذا كنت بحاجة إلى دخل من محفظة ، يجب عليك الحصول عليها من مكان ما. إذن ما الذي يجب على المستثمر الموجه نحو الدخل أن يضع في اعتباره عندما ندخل في رياح معاكسة لأسعار الفائدة المرتفعة؟

حسنا ، سيكون الجواب باختصار خنق على الخفافيش. اسحب متوسط ​​آجال الاستحقاق أو الفترات في محفظتك إلى فترات أقصر. وبهذه الطريقة ، ينبغي أن تؤدي زيادات أسعار الفائدة الصغيرة إلى خسائر أكثر تواضعاً.

لكن بيل جروس ، مدير صندوق PIMCO Total Return Fund ، أكبر صندوق سندات مشترك في العالم ، يعتقد أن هذه ليست الإستراتيجية المثلى. في الواقع ، يقارنها مع البريطانيين باستخدام تكتيكات عفا عليها الزمن في معركة السوم ، و يتم قصها بواسطة نيران الأسلحة الآلية الألمانية الحديثة.

"أكتب إليكم لتنبيهكم إلى التفكير المتطور الذي قد يفوز في هذه الحرب الجديدة دون أن يجعلكم - المستثمر - يهجرون فئة أصول تاريخية ومستقبلية صالحة نعتقد أنها لا تزال توفر دخلًا موثوقًا به ، ويأملون في تحقيق عوائد ثابتة حتى في مواجهة ارتفاع الفائدة معدلات ، "يكتب الإجمالي.

استراتيجية بيل غروس

ما هو التفكير الإجمالي؟ باختصار ، يحاول "جروس" إبراز حالة الاستثمار في السندات من خلال التفكير خارج مدفوعات الفائدة نصف السنوية الصافية ، وفي عوامل أخرى يمكن أن تؤجج عائداتها الإجمالية ، وفوق مدفوعات الفائدة الدورية. لإلغاء تأمين هذه العوامل ، يقوم غروس بتوجيه يده: بدلاً من الاعتماد كليًا على الاندفاع نحو الأمان والقصر القصير لمنحنى العائد ، فإن تلميحات إجمالي عند الدخول إلى الأصول المقومة بعملات أخرى ، على سبيل المثال. وبينما يفقد الدولار قيمة مقابل العملات الأخرى ، فإن الكثير من مخاطر سعر الفائدة المخاطرة في الولايات المتحدة يمكن أن ينوع بعيداً.

نحن نرى هذا بالفعل في أوروبا وآسيا: على الرغم من الانخفاض في مؤشرات السندات المجمعة في الولايات المتحدة والعالم منذ بداية هذا العام ، فإن كلا من مؤشر باركليز آسيفيك باسيفيك الإجمالي ومؤشر باركليز اليورو الإجمالي مرتفعا حتى الآن ، بنسبة 1.62 في المئة. و 0.86 في المئة على التوالي.

ويكتب غروس أيضًا أن مستثمر السندات الماهرين يمكنه أيضًا توليد ألفا ، أو العائد المفرط المعدل حسب المخاطر ، عن طريق استغلال أشياء مثل قسط التطاول ، ومخاطر الائتمان غير الصحيحة ، والاستفادة من نقاط النقص في منحنى العائد - مع التأكيد على استراتيجية "الرصاصة" الاستثمار المركّز على نقطة زمنية أقل من السعر بدلاً من الحديد أو الإستراتيجية المتنوعة.

وبالطبع ، فإن جروس يدافع عن استراتيجية "الخطر على" للتنقل في بيئة معدل الارتفاع - فهو يضيف فقط مخاطر من اتجاهات مختلفة للتعويض عن منحنى العائد ، مثلما قد يتنقل قائد السفينة على رأس قوي تسريع محرّكاته أو إضافة المزيد من الشراع والتقليب ذهابًا وإيابًا بينما يبحر في الريح.

استراتيجيات لمستثمري التجزئة

لكنك لست بيل جروس. إذا لم نتمكن من الاستثمار في أموال "الإجمالي" - التي لا نملك رأياً بشأنها ، بطريقة أو بأخرى - فأين يمكنك أن تتحول إلى توليد الدخل؟ إليك بعض الأفكار الواعدة:

العقارات. مولد طويل الأجل ، مثبت الدخل بمرور الوقت ، العقارات لديها ميزة إضافية للرافعة المالية. لا تزال هناك صفقات قد تكون موجودة أيضًا ، على الرغم من أن التعافي الواسع النطاق في أسعار المنازل ، بالإضافة إلى ضخ المليارات من صناديق التحوط إلى سوق العقارات المؤجرة ، قد جعل الصفقات أكثر صعوبةً في العثور عليها مقارنةً بسنة أو سنتين.

صناديق REITs و REIT. تستثمر هذه المركبات الاستثمارية في العقارات ، ولكن يتم فرض ضرائب عليها لتحفيزها على تمرير الدخل للمستثمر في شكل أرباح. يمكنك شراء صناديق REIT ، أو شراء صناديق REIT الفردية التي تركز في صناعات محددة مثل المشاريع السكنية الكبيرة ، والشقق ، والشقق ، والمراكز التجارية ، والفنادق ، ومناطق محددة والولايات ، وتقسيم المخاطر بأي طريقة يمكنك تخيلها. يمكنك طلب المخاطر صعودا أو هبوطا ، بشكل عام ، من خلال الاستثمار في صناديق REIT متنوعة أو أكثر أو دمجها. يمكنك حتى شراء صناديق REITs غير المتدرجة لتعزيز العائد على الاستثمار الخاص بك ، ولكن هذا للأيدي من ذوي الخبرة فقط.

الدخل مدى الحياة المعاشات. هذه هي منتجات التأمين التي تحول مبلغ مقطوع إلى دخل مدى الحياة مضمون. ومع ذلك ، اعتمادًا على عمرك ، يمكن أن يحقق العائد الفعلي الذي تحصل عليه كل شهر أو كل عام زيادة كبيرة مقارنة بأسعار السوق بسبب ظاهرة تُعرف باسم أرصدة الوفيات. كلما كبرت عندما تشتري LIA ، كلما كان التأثير أكبر.هذا هو الأكثر فائدة لأولئك الذين يتمتعون بصحة جيدة.

المعاشات الطبية - التأمين. هل أنت في صحة سيئة؟ لا تزال بحاجة إلى الدخل؟ إن القسط السنوي الذي تم التعهد به طبيا هو منتج قليل الفهم مصمم لخدمة هذا السوق. في حين أن LIAs التقليدية تستفيد من الصحة ، فإن هذه المعاشات توفر دفع تعويضات استنادًا إلى معدلات وفيات الأشخاص الذين يشاركونك في أقل من الحالة الطبية المثالية والصحة العامة. هذه هي إحدى الطرق لزيادة الدخل على مبلغ مقطوع.

مخزون فائدة. منذ فترة طويلة يفضلها أجدادك ، لا تزال أسهم شركات المرافق تولد الدخل على أساس الاشتراكات أو استخدام الطاقة. عدد منهم لديهم تاريخ طويل في توليد دخل توزيعات معقولة. في بعض الحالات ، نرى شركات الهواتف المحمولة وشركات النطاق العريض تتخذ خصائص شبيهة بالمنشآت ، على الأقل فيما يتعلق بالمستثمرين.

سندات بلدية.نعم ، ستواجه بعض السندات البلدية صعوبات ، وستكون هناك المزيد من حالات الإفلاس البلدية. لكن الغالبية العظمى منهم سيدفعون الدخل والرئيسي كما هو مقرر. بالنسبة لأولئك في الأقواس الضريبية الأعلى ، فإن حقيقة أن هذه السندات هي معفاة من الضرائب بشكل عام (باستثناء سندات النشاط الخاص لأولئك الخاضعين لضريبة الدخل البديلة) يوفر دفعة صغيرة لطيفة - مع عدم وجود زيادة مقابلة في المخاطر ، في حالات عديدة.

المكالمات المغطاة. عندما تبيع خيار "اتصال" ، فأنت تبيع مستثمرين آخرين الحق في شراء أسهم منك - بسعر أعلى مما هو الآن ، عادة. المكالمة "مغطاة" إذا كنت تملك السهم بالفعل. وهذا يعني عدم وجود مخاطر عليك الخروج وشراءها بنفسك لبيعها لهم عندما يحين وقت التسليم. المستثمرون الآخرون على استعداد لدفع ثمن الحق في شراء الأسهم بسعر معين. من المحتمل أن تولد محفظتك بعض نقاط الدخل بهذه الطريقة. غالبًا ما تنتهي صلاحية الخيار ، وستحتفظ بالمال فقط. في بعض الأحيان ستضطر إلى بيع الأسهم. لا مشكلة - خذ هذا المال ووضعه في صفقة أخرى!

روابط ذات علاقة

• المستشار المالي الخاص بك هو رهيبة
• كيفية تداول الاسهم مجانا
• التمويل السلوكي واستثمار التأثير